慢牛行情不改 市仍有改观机会

大盘今天再次出现大幅震荡行情，但在上证50的护盘之下，下跌被修复。早市开盘后股指不断震荡下跌，盘中还出现了短时跳水行情，最低跌至3347点后神奇地止跌开始快速反弹，最终沪市以下跌11.57点报收于3371.74点，跌幅0.34%；深市下跌0.68%报收于11215.2点；创业板下跌14.59点报收于1832.97点，跌幅0.79%。两市共成交4655亿，较昨日轻微减量46亿。

板块方面，芯片、半导体板块全天位于涨幅榜前列，聚灿光电、通富微电、景嘉微涨停，国家政策的支持和国产芯片进口替代的广阔空间，再加上AI的风口，相关概念迎来爆发期。360借壳概念股开盘大涨，但在抛压之下逐渐回落。复星医药、恒瑞医药作为医药板块中的白马股全天走势强劲。下午的弱势行情中上证50直线拉升，值得注意的是银行板块，工商银行、交通银行、农业银行等频现万手大单，对于尾市股指快速拉升发挥重要作用。银行板块虽然经营风格不同走势分化，但就盈利能力而言仍然是市场上的强者，目前估值不高，只是由于经常要发挥反向调节作用，暂时没有更大的表现，是安全性非常高的品种。煤炭、钢铁、有色等资源股板块跌幅居前。

大盘今天盘中快速下挫，又在上证50护盘之下迅速上涨，最终日线图上再次出现带长下影线的K线形态。目前股指再度回到了前期整理平台，就护盘主力银行、保险板块的估值来看，股指下跌空间不大，就算没有国家队，价格低于真实价值也会引发其它资金的进入。临近年底，与去年相比较，经济基本面转暖与技术面上中长线底部形成，两大因素叠加，没有理由对大盘悲观，短期震荡不影响慢牛的趋势。但就个股表现而言，分化趋势仍在持续，投资者必须提高对于所持个股的安全边际认识，形成以业绩为中心的主要思路。

周五市场跌幅有所缩小，个股表现方面，芯片概念股和360回归概念股走势最强。两市造纸和港口类个股大跌，对指数有一定影响。银行股小幅回调也是指数受到压制的主要原因。今天市场午盘跌幅有所增加，主要跟题材股下跌有关系，大盘蓝筹股跌幅相对有限，从这点来看风险释放过后市场还有机会。

一、板块轮转开始

今天沪深两市指数盘中依然是比较弱势，但是从市场的运转来看，已经开始处于一个比较有利的位置。

这两天我们看到影响市场的主要是特斯拉概念股，这部分个股前期吸引力很多市场资金，在消息面出现不利的情况下下跌自然也会影响市场的人气。另外今天市场当中360回归概念股的走势值得我们关注，这批个股在早盘高开之后盘中集体下跌，给市场人气也是一个打击。从这点可以看出现在市场基本在打击高估值个股，这是一个比较合理的走势，但是现在的问题在于低估值个股在经历了前期的反弹之后技术上也潜藏了调整的要求，所以市场热点处于真空阶段，这是目前大盘调整的实质。但是一线蓝筹本身估值有优势，它们的调整空间真正能有多少就值得大家思考了。

今天的板块轮转其实比较有序，主要体现在前期涨势较好的造纸和港口板块大幅度回调，这些都是前期涨幅较高的个股，它们的快速调整实际上对于市场来说不算是不利的。从行情来看这波先行调整的金融股，尤其是券商股跌幅已经较小，预计市场后市可下跌的空间也不多了。

二、触发上涨的因素

现在来看，能够触发大盘再度反弹的因素会有两个方面：

一方面是券商股的走势。券商是两市最为活跃的热点，一旦券商股反弹即能够带动两市的热度。周四券商曾经在盘中有一波反弹走势，这很可能是短期下跌到一定程度之后的试盘行动，因此下周建议关注券商股的走势。

另一方面建议留意市场量能的变化。这周市场量能仍然处于比较低迷的状态。现在量能和蓝筹股已经形成了一个循环。在蓝筹热点不突出的情况下市场缺乏赚钱效应，从而量能就比较低。不过一旦蓝筹调整到位，这个现象就有机会改观。