基金看市:A股估值性价比已现 关注流动性结构分化

来源:东方财富网时间:2017-12-26 11:07:58

博时基金魏凤春:A股估值性价比已现关注流动性结构分化

上周,国际主要股市以收涨居多,西欧股市在西班牙政局扰动下冲高回落,美股受税改进展提振而持续上涨。A股呈现普遍反弹格局,大盘蓝筹涨幅居前。港股市场全面反弹。从结构上看,恒生中小型股指涨幅相对略大。债市基本持平,利率债小幅上涨,金融债与信用债小幅下跌。黄金因为税改这个利空的落地而大幅反弹,油价在多重利好催化下震荡上涨。因美国税改方案落地提振经济预期,有色金属继续反弹。国内农产品普遍偏弱,但玉米价格有所反弹。

展望本周,美国税改落地,并没有超市场预期的地方。众议院版本是预期的上限,因此签署之后市场反应平淡,黄金因这个利空的落地而大幅反弹。鉴于税改对普通大众的恩惠有限,海外有声音称其“富豪民粹主义者”,这或为特朗普交易的风险点。

尽管指数还在反复,A股总体上还是维持了稳定状态,近几周股票基金平均意义上收益已基本稳定。我们依然坚持认为,这次A股调整行情无论是结构还是时间,都已比较充分。在目前时点上,再担忧市场下行风险的必要性已经下降,重点在于结构。经过调整,目前无论是周期、白马还是成长,都已经出现了相对可比较的盈利估值性价比,但是仍需要注意A股流动性结构分化的问题,这对个股的确定性要求更高。短期研判,因境内流动性以及预期扰动,A股仍是震荡行情,指数空间有限,遇到下跌可能是加仓机会,配置结构可趋于均衡。

具体来看,A股基本面变化不大,较低风险偏好以及A股流动性紧张可能抑制市场表现。短期看,市场还将延续低位震荡局面,遇下跌可加仓。建议均衡配置,以金融、消费和成长三架齐驱,周期因政策面以及情绪面的扰动,短期或难有持续表现。

港股在有估值与盈利支撑的条件下,调整幅度或有限,遇调整是加仓良机。从结构看,受益于内地经济改善的相关标的可能会受到盈利与估值的双击,弹性也相对更大。

债券市场继续维持上周研判,国债收益率大幅走高概率不大,但立即的改善也难以预见。关注10年期国债利率左侧配置时机,暂时仍以短久期、高等级信用的防守配置为主。

随着原油供需基本面出现持续性改善以及减产协议正式延长至2018年底,看好油价中枢缓慢抬升。短期来看,当前油价下美国原油产量有望抬升,鉴于减产协议结果已基本被市场预期,若后续短期内没有明显的催化剂,油价上涨动力或不足。

嘉实基金李化松:看好中国经济未来五大领域筛选投资机会

2017年接近尾声,2018年的投资方向成为市场关注的焦点。记者日前采访了嘉实环保低碳股票型基金经理李化松。对于明年的市场,李化松显得很有信心。他表示非常看好中国经济,同时乐观看待未来几年A股市场的走势。具体而言,他认为,2018年市场将呈现一个相对平稳的态势,这给了投资者一个较好的布局机会,待到2019年有望收获丰厚的回报。

李化松表示,未来有两个明确的投资主题——“绿色中国”和“制造强国”值得关注。具体而言,从“绿色中国”来说,有环保、新能源汽车、清洁能源互联网等板块。从“制造强国”来说,主要包括智能制造、新能源汽车和新能源发电、光伏制造业板块。

环保行业在2017年热度一般,但李化松认为政府对环保重视程度空前,环保行业比较稳健,成长性也不错,龙头企业会持续受益于环保政策。随着环保政策趋严,龙头企业的竞争优势将持续提升。同时,消费者对绿色低碳环保的产品和优秀的企业也会持续给出溢价。因此,2018年主要的策略还是要积极寻找机会进行布局。“要到2019年这个行业才真正面临从早期的新兴成长过渡到稳健快速成长的阶段,到那时会有一些绝好的投资机会和优秀的个股浮出水面。”他说。

相比环保,高端制造的投资机会更加明显。李化松告诉记者,中国在新一轮工业革命的新兴行业中占据了全球优势地位。新能源发电、光伏发电、电动汽车、储能技术、5G互联网通信技术、人工智能领域都是此次工业革命的核心技术,预计相关板块未来几年的基本面会越来越好。他认为,2018年很多产业面临爆发点。比如2019年光伏会实现平价上网,这个行业将有非常快速的发展,未来也会衍生出新的商业模式。

标签: 估值 流动性 性价比

相关阅读

推荐阅读

前三季度国内生产总值870269亿元  同比增长3.0%比上半年加快0.5个百分点

前三季度国内生产总值870269亿元 同比增长3.0%

国家统计局10月24日发布数据,经初步核算,前三季度我国国内生产总值870269亿元,按不变价格计算,同比增长3 0%,比上半年加快0 5个百分点 更多

2022-10-24 13:53:11
10家鞋企中有2家企业今年上半年净利润处于增长状态  鞋企表现有喜有忧

10家鞋企中有2家企业今年上半年净利润处于增长状

近日,10家鞋履上市企业陆续公布了上半年的业绩。从数据来看,今年鞋履行业的整体业绩承压,增速有所放缓。在此背景下,鞋企也纷纷尝试转型 更多

2022-09-05 09:51:45
291家科创板公司实现营业总收入合计同比增长28.93%  科创板中报业绩有望继续领跑

291家科创板公司实现营业总收入合计同比增长28.93

下周,中报披露即将收官。根据Wind统计,截至26日下午5点,已有291家科创板公司发布中报,占全部科创板总数的63 68%。若剔除8月以来上市的 更多

2022-08-29 09:40:59
沪深A股震荡走低  保险、农业板块逆市走强

沪深A股震荡走低 保险、农业板块逆市走强

周三,沪深A股震荡走低,保险、农业板块逆市走强,元器件、半导体、汽车板块跌幅居前。昨日上证综指下跌61 02点,跌幅为1 86%;深证成指下跌 更多

2022-08-25 10:11:27
两单保障性租赁住房REITs提前结束募集 两只基金公众认购规模已超初始募集规模上限

两单保障性租赁住房REITs提前结束募集 两只基金

8月16日,上交所官网显示,中金厦门安居REIT、华夏北京保障房REIT分别发布公众投资者发售部分提前结束募集并进行比例配售的公告及公众发售 更多

2022-08-17 10:05:07
受天气影响部分鲜菜供应减少价格上涨  7月本市CPI环比由降转升同比上涨2.1%

受天气影响部分鲜菜供应减少价格上涨 7月本市C

昨天,国家统计局北京调查总队发布数据显示,7月北京居民消费价格总指数(CPI)环比上涨0 3%,同比上涨2 1%。据测算,在2 1%的同比涨幅中,新 更多

2022-08-12 10:14:46
工业富联半年报:营收利润逆势双增  通信及移动网络设备业务营收达1245亿元再创新高

工业富联半年报:营收利润逆势双增 通信及移动

8月9日,工业富联披露半年报。其中营收达2252 6亿元,同比增长14 9%,归母净利润68 7亿元,同比增长2 2%,扣非归母净利润63 7亿元,同比增 更多

2022-08-10 10:52:20
沪深A股继续震荡整理  供气供热、航空等板块领涨

沪深A股继续震荡整理 供气供热、航空等板块领涨

周三,沪深A股继续震荡整理,船舶、供气供热、航空板块领涨,酒店餐饮、旅游、房地产板块跌幅居前。昨日上证综指下跌1 68点,跌幅为0 05%; 更多

2022-07-28 10:49:10
+ 点击查看更多精彩
10家鞋企中有2家企业今年上半年净利润处于增长状态  鞋企表现有喜有忧
    近日,10家鞋履上市企业陆续公布了上半年的业绩。从数据来看,今...
291家科创板公司实现营业总收入合计同比增长28.93%  科创板中报业绩有望继续领跑
    下周,中报披露即将收官。根据Wind统计,截至26日下午5点,已有29...
沪深A股震荡走低  保险、农业板块逆市走强
    周三,沪深A股震荡走低,保险、农业板块逆市走强,元器件、半导体...
两单保障性租赁住房REITs提前结束募集 两只基金公众认购规模已超初始募集规模上限
    8月16日,上交所官网显示,中金厦门安居REIT、华夏北京保障房REIT...
受天气影响部分鲜菜供应减少价格上涨  7月本市CPI环比由降转升同比上涨2.1%
    昨天,国家统计局北京调查总队发布数据显示,7月北京居民消费价格...
工业富联半年报:营收利润逆势双增  通信及移动网络设备业务营收达1245亿元再创新高
    8月9日,工业富联披露半年报。其中营收达2252 6亿元,同比增长14...