反弹已进入敏感时间点 震荡休整需要仍是春季躁动行情

今天并没有出现黑周四魔咒，反而大盘之强势似乎超出了绝大部分投资者的想象。在石化双雄等权重股的带动下，沪指放量逼空上涨盘中冲击3400，昨天最强的雄安今天分化，水泥基建、周期股的行情正如火如荼，尾盘上海自由港集体爆发。

纵观盘面，短短五个交易日，大盘实现了超百点涨幅，这在近一年的结构性行情中确实罕见，投资者做多热情也随着指数持续逼空上涨被激活，不过短期市场过热情绪也面临分界点。从周四A股整体表现来看，虽然大盘继续震荡翻红，但个股结构性分化明显加剧，部分投资者甚至开始只赚指数不赚钱，这也就意味着随着短线迅速积累的获利盘回吐以及场内资金大规模调仓换股，短期A股或有高位剧震，这一点不得不防，尤其是指数现在已经到了前期3400点阻力位密集区域了。更何况，近几个交易日从资源到地产、金融以及今天的石油板块(石化双雄均放出天量今天大幅冲高)，这几天权重轮流涨了个遍，这也意味着在五连阳后大盘短期已缺乏进一步推升的动力，从下午2点以后市场的小幅跳水可见一斑。

具体到今天的盘面上，昨日板块掀起涨停潮的雄安板块出现一定分化，除了凯发电气、中设股份、银龙股份封板外，其余的均被砸板或者冲高回落获利回吐;此外，受国内原油期货即将上市等利好提振，部分从雄安概念流出资金顺势涌入石油板块，中曼石油开盘迅速冲板，石化油服、洲际油气等也跟风大涨;另外，春节假期效应刺激再度迎来提价潮的白酒板块也集体上扬，贵州茅台再创新高，洋河股份放量大涨。还有，受港股紫光控股大涨刺激，芯片股早盘也有明显表现，韦尔股份、士兰微相继创新高。

消息上，截至目前，已经有九个省跟社保基金理事会签订了委托投资合同，除九个省签订合同以外，目前西藏、甘肃、浙江、江苏也打算委托投资运营，可以增加投资金额大约1500亿元。管理层不断加大长期资金的入市，有利于市场长期信心的建利;技术上，指数再创近期反弹新高，但市场展开分化，成交的释放程度并不足以引发有效的反弹，仍有回落的可能，但回落就是再次进场低吸的机会。

总体来说，连阳上涨后市场开始出现分歧，不仅个股开始出现明显分化，市场整体赚钱效应也有一定回落。而从热点快速轮动表现来看，场内资金调仓换股动作也有明显加快，短线操作难度比较大，所以投资者注意回避近期表现强势已经大幅拉升的热门股，切忌追高。与此同时，存在补涨机会或股价调整到位而年报业绩增幅亮眼的品种则可以趁机大胆逢低介入，如股价超跌的新凤鸣，在发布年报业绩预增超150%的公告后开盘后迅速涨停。

北京博星证券认为：节后的反弹更多是由于流动性的释放以及解禁压力的适度缓解，资金回笼加之良好预期迎来的阶段反弹。大盘收出五连阳，一改去年底的萎靡，市场板块之间形成快速轮动，做多情绪逐渐升温。指数短线上攻太快，且面临3400点的整数大关压力，需要回踩修整一下，此时正是踏空资金优选股票进场的时机。操作上，建议关注底部放量的绩优股和被错杀的成长股。

大盘指数仍维持震荡偏强运行，尾盘有获利抛压出现。意味着投资者心态开始有分歧，行情面临震荡休整的需要。

春季预期行情的支撑下，大盘已经连续五个交易日上涨。由于指数快速上涨之后，已经重新回到技术压力位附近。因此，技术心理分析的角度来看，无论是短线获利了结，亦或是套牢盘抛压，均会对投资者的短期情绪均有扰动。因此，部分投资者认为短期行情已经面临震荡休整的需要，但仍强调春季躁动的窗口仍在，震荡休整将为投资者带来低吸机会。

从大盘指数表现、个股涨跌比情况来看，均显示出整体市场仍是相对强势的。特别需要强调的是，市场风格已经从超大权重股逐步切换至中小盘个股。基于资金持续向超跌二线蓝筹及超跌优质成长股切换。因此，在有资金持续流入支持的情况下，春季躁动行情应该仍是存在反复参与机会。这是当前我们需要强调的。

整体上来看，经济韧性、资金面缓解，改革预期支撑等因素的影响下，整体市场仍有望获得支撑。在系统性风险有限的情况下，预计行情超跌的二线蓝筹、成长股仍是存在结构性逢低参与机会的。建议投资者可以考虑分批布局做多。