LED芯片概念股有哪些？LED芯片受益股一览

LED芯片概念股有哪些？LED芯片涨价在即受益股一览

龙头企业宣布涨价 2017年LED芯片涨价潮将启

LED行业2016年掀起的涨价潮并未在新的一年里偃旗息鼓，芯片巨头三安光电在2017年初的一则涨价通知刷遍了行业人士的朋友圈。

面对上游产品涨价，如何接手成了中下游企业面临的问题。是传导上涨的价格到下游产品，还是借机保持原价或小幅调价逼迫竞争对手出局？在1月5日的高工LED年会上，不同的企业代表提出了不同看法。

业内声音：涨价属正常

业内流传的一份盖有三安光电子公司公章的《联络函》称，决定于2017年1月10日起上调S-30MB/S-32BB系列产品价格8%。封装企业国星光电研发中心副主任谢志国等人确认，国星光电2017年的第一天就接到了三安光电的涨价通知。

作为大陆芯片龙头企业，三安光电的毛利率其实已经高于行业平均水平。

“三安光电芯片业务2016年的毛利率大概在30%左右，是行业里是最高的。”集邦咨询深圳产业研究中心总监王飞接受媒体记者采访时表示。但他认为尽管三安光电的毛利率做到了国内最高，但这才是行业应有的正常毛利率，“芯片是重资产行业，不仅设备价格昂贵，而且需要持续投入来保证研发和生产，30%的毛利率只是行业非常正常的毛利率，头两年竞争过于激烈，才把毛利率拉到了10%，2015年有的上市公司毛利率甚至是个位数。”

因此，王飞认为三安光电的涨价实属正常，“低毛利率无法保证企业的正常发展。”他还表示，“三安光电涨价一方面是成本原因，另一方面跟市场集中度有关，行业的主要供应商集中在几个厂商，决定了市场里卖方的强势地位。”

任何企业上涨产品价格都可能带来客户流失的风险。芯片厂商晶元光电副总经理谢明勋举例称，晶元光电LED产品在七八年前曾对三星有过一次涨价，而结果是三星有两年没有再跟公司合作，“不到万不得已，不会涨。”

中下游企业如何接招？

据照明公司三雄极光副总经理林岩介绍，他所在公司2016年经历过9次涨价，这一年是LED行业里涨价产品最多、规模最大的一年。

而2017年三安光电的再次涨价，无疑给LED封装、应用等中下游企业的激烈竞争“添柴加火”，也引发了行业思考。中下游的公司该如何接手，是传导至下游，还是借机弯道超车压缩利润争夺市场？

谢志国认为，国星光电目前更在乎市场，价格会向下游传导一部分，产品的涨价幅度会涨5%到10%，但为了市场会进一步压缩毛利率。不过，可供封装企业压缩的利润空间已经不多。谢志国亦坦言，封装厂的利润一直在盈亏边缘徘徊，上游产品涨价的情况下，内控不好的封装企业会出现亏损，内控好的也就挣10个点的毛利率。谢明勋则表示，行业竞争到最后，一定会趋于稳定，最后也一定会淘汰，对于芯片企业而言，可能只剩5家左右的企业活在这世上，这是LED企业面向稳定的过程。

但也有企业认为这是行业周期的波动。LED应用商联创光电总经理孙宁认为，芯片涨价是“一波一波的，下一波还会有下降的趋势，只是不会像前两年那么大。”（每日经济新闻）

鸿利智汇：商誉减值致业绩承压，长期看好“LED+车联网”布局

类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：刘舜逢 日期：2016-12-27

投资策略：鸿利智汇逐步落实推进“LED+车联网”双主业战略，虽然2016年商誉减值致短期业绩承压，但长期看好公司“LED+车联网”的布局。鉴于公司2016年业绩低于市场预期，我们将公司盈利预测和评级做出下调，预计2016-2018年营业收入分别为20.71/26.05/32.69（之前预期为23.72/31.72/43.07）亿元，对应的EPS分别为0.17/0.38/0.50（之前预期为0.40/0.55/0.76）元，对应PE为76/33/25倍，将公司评级从“强烈推荐”下调至“推荐”。

联创光电动态研究：全息展示+旅游演艺，新体验新机遇新未来

类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：孔令峰 日期：2016-07-27

事件：

联创光电2016年6月7日公告发行股份及支付现金购买资产关联交易预案（修订稿），该预案拟发行股份及支付现金购买南京汉恩数字互联文化股份有限公司（汉恩互联）65%股权总交易对价为4.68亿元。其中，以股份支付65%的交易对价（拟以12.75元/股发行0.238亿股），剩余35%的交易对价以现金支付（1.638亿元）。并发行股份募集配套资金4.68亿元。标的公司承诺扣除非经常性损益后的净利润2016-2018年分别为5，500/6，600/7，600万元。

投资要点：

从LED+线缆业务战略升级至全息+移动开发运营，实现传统+新兴产业多轮驱动战略目标。公司自上市以来以保持LED+线缆业务稳定发展，由于国内LED行业发展速度，行业产能扩大，产品同质化较为明显，低端应用产品产能过剩严重，同时整体经济下行压力持续加大，LED行业增速逐渐放缓，应用产品市场竞争日趋激烈。公司拟以控股汉恩互联切入数字媒体技术解决方案细分领域为未来可持续发展战略增添羽翼。借助公司已具备的上市平台、资金、质量品牌方面的优势支持新增业务发展。整合层面，在促进新老业务协调的同时，公司拟保持汉恩互联在自身业务的独立性，以期发挥原有管理团队在不同领域的经营管理能力，实现传统+新兴产业多轮驱动战略目标。

拟控股汉恩互联65%，打开全息多媒体互动+移动开发运营双核心领域，增强公司未来竞争力及盈利空间。成立于2004年的汉恩互联主要专注于数字营销行业中两大核心细分领域：全息多媒体互动数字展示和移动开发运营。两种业务模式整合了线上的移动端和线下的全息多媒体互动数字展示。

全息多媒体互动数字展示业务：主要通过“全息互动投影”技术辅以人机触控交互技术并结合分众定制的数字营销内容以360度全息投影、全息沙盘等产品为表现形式增加品牌客户的品牌形象。目前汉恩互联已为凤凰卫视、西门子、IBM、中移动、中联通、绿地集团等客户提供服务。另外，2014年中国规模以上（3万平米及以上）展会总数达到630个，展出总面积约为4529.6万平方米，国内存量庞大的展览展厅对全息多媒体数字互动展示技术的需求较高。据中国信息产业网分析，2016年数字媒体解决方案行业市场规模将超363亿元; 在技术应用端，全息展示技术产业链不断完善，应用的领域从科技、展馆逐步拓展至全息影院及全息主体公园和旅游景区、演艺项目，例如在2016年8月将在上海打造张国荣VR虚拟演唱会，实现“内容+运营”的模式并丰富了汉恩互联全息投影产业链;其盈利模式主要是基于向客户收取的设备的租赁费用、活动服务费用、动画制作费用。截至2016年5月，汉恩互联已签约的全息多媒体数字互动展示内容制作业务有17项，主要为科技馆、博物馆、规划馆、体验馆、纪念馆、生活高峰论坛、晚宴、发布会等。

阳光照明：Q2业绩重回高增长，营收结构不断优化

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：许兴军 日期：2016-07-12

核心观点：

Q2业绩重回增长，迈向国内LED照明龙头

公司预告2016年上半年实现的归属于上市公司股东净利润同比增长10%~40%，即为1.96~2.50亿元;对应16Q2单季度归属上市公司股东净利润0.96~1.49亿元，同比增长17%~82%，公司在16Q2重回高增长。

收入结构不断优化，LED照明营收占比提升

公司二季度重回增长，我们判断一方面是由于LED照明仍保持高增长，另一方面公司自动化率提升以及规模效应带来整体费用率的降低，同时汇兑损益也对公司的净利润产生一定的积极影响。公司15年LED照明营收占比已经达到74%，今年仍将继续提升。同时，随着LED照明降价幅度的放缓，LED照明行业竞争也有望迎来向好的趋势。

盈利预测与推荐

公司是经营稳健、质地优良的国内LED照明龙头企业。在海外客户订单保持增长、客户拓展加速以及自有品牌逐步建立的推动下，公司未来仍将保持稳健增长。我们预计公司16~18年EPS分别为0.33/0.41/0.52元。我们看好公司未来的中长期发展，给予公司“买入”评级，继续推荐。

国星光电：显示屏器件价格上调，小间距LED产销量两旺

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：文浩 日期：2016-09-06

LED屏企显示屏封装、芯片价格再次上调

我们通过公开信息了解到，9月份国星光电显示屏器件全线产品价格将上调10%。同时国内其他各大LED芯片企业、LED屏企亦纷纷提高LED产品价格。

原材料价格上涨+市场需求旺盛驱动了此轮灯珠价格上调

从供给端看，国星光电此轮价格上调主要原因有2点：1）供给端收缩+蓝宝石衬底价格上涨带来的上游LED芯片价格提升;2）LED封装材料——金线和银支架的成本上涨。从需求端来看，小间距LED市场持续火爆，中报披露6家上市屏企业绩全部飘红，小间距是屏企业绩增长的主要催化剂。据LEDinside预估，随着小间距市场需求提高+单位面积灯珠密度提高，2016年小间距LED灯珠市场需求290亿颗粒，到2021年小间距LED灯珠消耗将达1898亿颗粒，封装灯珠的年复合成长率高达46%。

小间距LED封装扩产，产销两旺维持高增长

公司今年两次扩产小间距LED封装，尤其是5月第二轮2.4亿扩产主要针对的就是小间距LED。按当前产能换算公司小间距LED封装市占率在20%以上，位居国内第一位，仅次于台湾亿光。目前订单火爆，下半年仍有扩产预期。公司去年小间距产值约2.5亿，今年扩产100%+，按照当前价格走势今年小间距产能或可实现翻倍以上的增长。公司小间距LED技术优势突出（0606在开发，0808量产），价格优势明显，预期未来市占率有望进一步提升。此外公司不断丰富产品组合，定位高端市场，推出的户外1921封装系列是全球最小尺寸的户外小间距，填补了户外P4以下高清显示领域的空白。

盈利预测与投资建议

鉴于涨价因素带来的积极影响，上调此前盈利预测，预计16-18年公司实现净利润2.10亿，2.91亿和3.94亿。结合公司16-18年净利润增速，给予公司2016年34倍PE（1倍PEG），对应目标价20.56元，维持“买入”评级。

澳洋顺昌重大事件快评：LED芯片涨价回暖，产能精准扩张爆发可期

类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：刘翔 日期：2016-09-07

LED芯片价格反弹，激烈洗牌后供需关系改善

相关公司普遍出现5-10%涨价。全球LED芯片大厂台湾晶元光电于今年5月份就已针对部分产品调高价格15%以上。国内LED芯片龙头三安光电于8月25日也发函针对中小尺寸产品价格上浮10%。下游封装领域，国内绝对龙头木林森也计划在9月1日起上调显示屏RGB灯珠价格5%，同样，信达光电也于同一时间，上调RGB灯珠价格5%。除了上述这些公司，另外LED产业链相关涨价公司还有华灿光电、国星光电、安普光、天合光电等等。行业呈现普遍涨价的情况。

激烈洗牌后供给端明显收缩：

1.前期粗放扩张导致产能过剩，价格战引发激烈洗牌，落后产能淘汰。

LED行业由于前几年的政策及补贴扶持产能迅速扩张。根据GLII统计数据显示，2009-2014年，国内LED外延芯片设备MOCVD从130台增长到1172台，增长超8倍。期间新增的1000台MOCVD绝大多数都得到了地方给予的每台800万元到1000万元的不等补贴。粗放的扩张，导致产能过剩情况出现，从而引发激烈的价格战。2013-2015年取代60W白炽灯的LED灯泡均价跌幅分别达到30.7%、23.4%、11.6%，取代40W白炽灯的LED灯泡均价跌幅分别达到19.3%、17.9%、14.5%。而芯片市场的竞争更为激烈，2015年芯片价格跌幅近30%，且2016年1季度仍旧延续下跌趋势。经过几年，尤其是2015年的价格战之后，国内许多规模较小、盈利能力较差的厂商纷纷转型或减少产能。

2.补贴取消，新设备投入较大，新建产能大幅缩水。

在2015年补贴取消后，新增产线机台的投入变得非常大，单台MOCVD的价格达2000万元左右，许多企业并不能够承担。根据全球MOCVD主导厂商Aixtron和Veeco（两家厂商占据全球90%以上份额）今年目前仅约30台订单的情况，对比2015和2014年全球252、228台MOCVD的出货量来看，新增产能大幅缩水。

下游显示与照明行业景气，需求端依旧旺盛：

1.LED显示相关公司业绩良好，持续高增长

全球LED显示市场规模在2015年即达到620亿元左右。其中中国市场达到320亿元，同比2014年增长月23%。且根据OFweek行业中心预计，到2020年，国内市场将超过800亿元，5年年均复合增长率达20.1%。

其中，LED小间距显示近年异军突起，由于其具有无拼接缝、显示效果好、成本下降快、寿命长等优势，已逐步替代DLP等大屏拼接显示。相关小间距显示企业业绩增长明显。根据LEDinside数据，2016年上半年，艾比森小间距显示屏实现签单约2.3亿元，同比增长约65%。洲明科技小间距产品收入增长64%，订单额增长77%。利亚德小间距高清显示屏订单剧增，已突破11亿元，同比增长100%以上。

LEDinside预估，2016年小间距LED的消耗数量将达到290亿颗，随着封装材料逐渐实现国产化，成本的进一步下降，以及LED小间距显示的渗透率提升。预计到2021年其消耗量将达到1898亿颗，年复合增长率高达46%。产值也有望从2016年的3亿美元成长到2021年的8亿美元，年复合增长率达21%。

国星光电：显示屏器件价格上调，小间距LED产销量两旺

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：文浩 日期：2016-09-06

LED屏企显示屏封装、芯片价格再次上调

我们通过公开信息了解到，9月份国星光电显示屏器件全线产品价格将上调10%。同时国内其他各大LED芯片企业、LED屏企亦纷纷提高LED产品价格。

原材料价格上涨+市场需求旺盛驱动了此轮灯珠价格上调

从供给端看，国星光电此轮价格上调主要原因有2点：1）供给端收缩+蓝宝石衬底价格上涨带来的上游LED芯片价格提升;2）LED封装材料——金线和银支架的成本上涨。从需求端来看，小间距LED市场持续火爆，中报披露6家上市屏企业绩全部飘红，小间距是屏企业绩增长的主要催化剂。据LEDinside预估，随着小间距市场需求提高+单位面积灯珠密度提高，2016年小间距LED灯珠市场需求290亿颗粒，到2021年小间距LED灯珠消耗将达1898亿颗粒，封装灯珠的年复合成长率高达46%。

小间距LED封装扩产，产销两旺维持高增长

公司今年两次扩产小间距LED封装，尤其是5月第二轮2.4亿扩产主要针对的就是小间距LED。按当前产能换算公司小间距LED封装市占率在20%以上，位居国内第一位，仅次于台湾亿光。目前订单火爆，下半年仍有扩产预期。公司去年小间距产值约2.5亿，今年扩产100%+，按照当前价格走势今年小间距产能或可实现翻倍以上的增长。公司小间距LED技术优势突出（0606在开发，0808量产），价格优势明显，预期未来市占率有望进一步提升。此外公司不断丰富产品组合，定位高端市场，推出的户外1921封装系列是全球最小尺寸的户外小间距，填补了户外P4以下高清显示领域的空白。

盈利预测与投资建议

鉴于涨价因素带来的积极影响，上调此前盈利预测，预计16-18年公司实现净利润2.10亿，2.91亿和3.94亿。结合公司16-18年净利润增速，给予公司2016年34倍PE（1倍PEG），对应目标价20.56元，维持“买入”评级。

长城电脑：重组获无条件过会，新“长城”破茧而出

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2016-08-08

重组顺利过会，新“长城”破茧而出。

2016年8月4日，长城电脑换股合并长城信息产业股份有限公司及相关重大资产重组事项获证监会无条件通过。方案中，长城电脑以1股换取0.5424股比例吸收合并长城信息，同时将冠捷科技股权等值置换中国电子持有的中原电子64.94%股权，并进一步发行股份购买中原电子剩余35.06%股权、圣非凡100%股权;配套募集资金73.58亿用于相关项目建设。

定位为集团自主可控重要载体及军民融合信息平台。

本次重组是中国电子“信息安全系统工程”战略的重大举措，涉及长城电脑与长城信息合并，注入优质军工企业中原电子、圣非凡，同时置出不符合整合后公司定位要求且亏损的资产冠捷科技，并通过募集资金实现相关产业的聚合快速发展，原有上市公司的业务将全面重塑。整合后的公司，将成为中国电子自主可控计算的重要载体，中国电子军民融合的信息安全重要平台。

全国范围关键设施网络安全检查启动，促进国产化替代。

自主可控是我国信息化建设最关键环节，被称为第五疆域的网络空间安全值得高度重视，推进自主可控国产化替代势在必行。首次全国范围的关键信息基础设施网络安全检查工作已经启动，这将对我国“关键信息基础设施”国产化替代起到促进作用，新长城也将获得较好发展机遇。

未来三年盈利预测。

如果重组顺利完成，预计公司16-18年EPS分别为0.15元/股、0.21元/股、0.25元/股。如果重组未能成功，对应EPS分别为-0.01元/股、0.01元/股、0.02元/股。给予“谨慎增持”评级。

七星电子收购资产过户完成公告点评：拼图完成

类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：杨云 日期：2016-07-26

集成电路设备平台价值稀缺

公司作为A股上市的唯一集成电路设备厂商，具有稀缺性的标的价值。2014年6月，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》，提出了集成电路产业发展目标，即以需求为导向，以整机和系统为牵引，以设计为龙头，以制造为基础，以装备和材料为支撑。作为唯一A股上市的集成电路设备企业，公司此次定增收购北方微完成，验证了我们长期看好公司作为集成电路设备国内龙头的平台价值。

“卖铲效应”助力公司业绩

在集成电路产业链上，生产环节是制造和封测。国家大力推进集成电路产业，60%的重心放在制造业。从目前的产能情况来看，12寸晶圆产能缺口较大。位于中国大陆（包括外商独资）的12寸晶圆产能有10%。而未来3年新增的产能将占到22%。庞大的市场需求，加上制程技术的局限性，让中国大陆成为半导体制造的新热门。在密集投资半导体产线的情况下，对设备的需求会拉动公司的业绩增长，我们认为这是“卖铲效应”。我们做过统计，在未来3年，中国大陆产线的总投资在600亿美金左右，随着渗透率的提升，公司的业绩会逐渐释放。

外延收购仍有预期

去年以来，国内半导体走出去收购的事件层出不穷。好的收购能达成迅速弯道超车的目的。紫光收购展讯锐迪科入股南茂入股力成，长电收购星科金朋，都使上市公司成为了行业龙头。公司成为国内半导体设备公司龙头，收购好的标的也成为未来可能。我们盘点过在美股上市的设备公司，大概有30多家。能和公司形成协同效应的标的也不在少数。我们认为，公司收购北方微，强强联合是第一步，未来不排除会有更大的整合。

同方国芯：收入实现稳健增长，业绩延续快速增长趋势

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：胡路 日期：2016-04-22

事件描述

同方国芯发布2016年一季报，报告显示，公司2016年第一季度实现营业收入2.82亿元，同比增长6.33%;实现归属于上市公司股东的净利润6280万元，同比增长14.61%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润5902万元，同比增长40.56%。2016年第一季度公司全面摊薄EPS为0.10元。

此外公司发布了2016年半年报业绩预告，预计2016年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长0%-30%。

事件评论

收入实现稳健增长，业绩延续快速增长趋势：整体而言，2016年第一季度公司营业收入依然实现稳健增长，主要原因在于，智能卡芯片业务延续快速增长的同时，特种集成电路客户拓展顺利，驱动公司特种集成电路业务收入稳定增长。净利润延续快速增长主要原因在于，公司整体营业收入稳步增长的同时，公司单季度毛利率同比提升了8.25个百分点，盈利能力的提升对于公司整体业绩增长提供了强劲支撑。

智能卡行业维持高景气，特种集成电路国产化替代稳步推进：我们重申，中国智能卡行业依然维持高景气，公司作为国内智能卡芯片的龙头公司，无疑将成为智能卡行业高景气的明显受益者。特种集成电路关乎国家信息安全，国家信息安全背景下，特种集成电路国产化替代加速发展。公司在特种集成电路领域客户拓展已经取得积极成效，客户数逐年增加，SIP（系统级封装）模块业务已经实现小批量出货，公司特种集成电路未来发展前景值得期待。

定增募资打造集成电路航母，外延并购持续落地：2015年11月，公司发布了非公开发行股票预案，拟定增募资800亿元，计划分别投入600亿元、37.9亿元、162.1亿元用于存储芯片工厂、收购台湾力成25%股权、对芯片产业链上下游公司的收购。2016年2月，公司发布了《重大资产购买报告书（草案）》，其全资子公司拓展创芯、茂业创芯分别与力成科技、南茂科技签署《认股协议书》，以总价款38.10亿元、23.41亿元认购力成科技定增发行的2.597亿股、南茂科技定增发行的2.993亿股。可以发现，公司外延并购持续落地，对于公司打造集成电路航母战略具有积极作用。

三安光电：LED主业迎来供求拐点，化合物半导体实现量产

类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：王国勋 日期：2017-01-04

化合物半导体绝对龙头，5G时代和自动驾驶最受益标的

三安光电化合物半导体已经正式量产，目前在射频、功率半导体以及汽车电子领域认证都非常顺利，已经在几大领域积累了几十个知名客户，尤其国内某手机功率放大器领域龙头企业，未来公司在手机功率放大器领域有望全面实现进口替代，且随着5G时代的逐步到来，公司化合物半导体将迎来更加广阔的市场空间，公司化合物半导体产品还将进入汽车电子领域，涉及自动驾驶各个关键环节，深度受益自动驾驶浪潮，成长空间广阔。

LED芯片迎来行业根本性拐点，三安光电有望成为全球龙头

台湾晶圆光电于2016年3月份率先公告称部分产品提价10%左右;三安光电2016年9月份起抬高显示屏芯片价格10%，四季度白光芯片涨价5-10%，2017年总体还有涨价预期;信达光电涨价5%。多家供应商纷纷涨价反映出LED芯片供给端经过数年来价格快速下滑，产能已经基本出清;同时在LED照明行业景气度维持较高水平，小间距LED等新产品进入爆发期，MicroLED等前沿技术也正在大力研发，LED芯片供求关系已迎来根本性拐点。三安光电是国内规模最大的LED芯片制造商，LED芯片供不应求和公司规模扩张将助推公司该项业务稳健成长，有望成为全球龙头。

汽车照明业务高歌猛进

LED汽车照明市场持续升温，市场规模稳步上升;三安光电广泛布局汽车照明领域，着力扩展下游渠道，目前客户已经涵盖上汽等诸多优质客户，正在认证更多合资品牌。公司2015年汽车照明开始放量，收入规模超过2亿元，我们预计公司2016年汽车照明业务将继续高速增长，未来有望成为又一大业务增长点。

盈利预测与投资建议：

我们预计公司16-18年EPS分别为0.55、0.72、0.93元，对应当前股价24/19/14倍PE。公司作为LED芯片巨头显著受益于行业供需拐点显现，同时化合物半导体业务开始放量，成长空间巨大。我们给予公司2017年27倍估值，对应目标价19.44元，给予买入评级。