海洋经济重磅政策利好频出 海洋经济概念股龙头详解

海洋经济重磅政策利好频出 海洋经济概念股龙头详解

为进一步建设完善国家海洋科技创新体系，提升我国海洋科技创新能力，5月18日，从科技部获悉，科技部、国土部、海洋局印发《“十三五”海洋领域科技创新专项规划》，提出具体发展目标。

在此之前，国家发展改革委、国家海洋局联合印发了《全国海洋经济发展“十三五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》是落实海洋强国战略和《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》战略部署的具体举措，是指导“十三五”时期我国海洋经济发展的重要行动纲领，确立了“十三五”时期海洋经济发展的基本思路、目标和主要任务，对于壮大海洋经济，拓展蓝色经济空间，提高海洋经济对国民经济的贡献，具有重要指导作用。

海洋经济是经济发展中很重要的一个部分。国家海洋局发布的《2016年中国海洋经济统计公报》显示，据初步核算，2016年全国海洋生产总值70507亿元，比上年增长6.8%，海洋生产总值占国内生产总值的9.5%。我国海洋经济和海洋产业继续保持平稳增长态势。

业内人士指出，随着我国海洋经济发展空间不断拓展，综合实力和质量效益进一步提高，海洋产业结构和布局更趋合理，海洋科技支撑和保障能力进一步增强，海洋生态文明建设取得显著成效，海洋经济国际合作取得重大成果，海洋经济调控与公共服务能力进一步提升，将形成陆海统筹、人海和谐的海洋发展新格局。

在我国海洋经济迎来发展新机遇的当下，A股海洋经济相关上市公司一季度业绩表现较为突出，《证券日报》市场研究中心数据统计显示，有36家涉及海洋经济的上市公司一季度净利润实现同比增长，占行业内成份公司家数的比例为76.6%，其中，山东海化、宁波海运、中船防务、中远海特、国联水产、中昌数据、武进不锈、天海防务、江龙船艇、亨通光电、獐子岛、中金环境、北部湾旅等公司一季度净利润同比增幅居前。

多重利好之下，昨日，海洋经济概念板块涨幅居前，24只海洋经济概念股出现逆市上涨，石化机械和中海油服强势涨停，海油工程（7.46%）、杰瑞股份（7.38%）、海欣食品（5.04%）等概念股涨幅也均在5%以上。

资金流向方面，昨日，20只海洋经济概念股成为大单资金抢筹焦点，累计大单资金净流入2.08亿元，具体来看，有10只个股昨日大单资金净流入超1000万元，中海油服大单资金净流入居首，达到4385.64万元，中昌数据紧随其后，大单资金净流入2133.75万元，此外，实现大单资金净流入超1000万元的个股还有：海欣食品（1972.38万元）、海油工程（1817.60万元）、神开股份（1687.85万元）、瑞特股份（1530.91万元）、山东海化（1285.10万元）、宁波港（1226.41万元）、杰瑞股份（1184.05万元）、中天科技（1051.07万元），上述10只个股累计大单资金净流入就达1.83亿元。

最近1个月，有31只海洋经济概念股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，中天科技、亨通光电、中金环境等3只个股最近1个月机构看好评级家数在10家以上，分别为：15家、14家、12家，此外，中远海特（7家）、巴安水务（6家）、中国重工（5家）、围海股份（5家）、北部湾旅（5家）等5只个股最近1个月也获得机构扎堆看好。

海峡股份：收入利润齐升，港航平台在望

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：姜明 日期：2016-04-28

海峡股份（002320）披露16年一季报：一季度公司实现收入2.3亿元，同比增6.51%;实现归属上市公司股东净利润0.63亿元，同比增16.94%;扣非净利润0.63亿元，同比增16.55%。

运量增长促进营收，毛利大涨贡献净利：一季度受海安航线市场自然增长和新海港开通后抢占的份额共同影响，航线总量同比增长在20%左右，其中小汽车增幅超过40%;同期实现毛利额1.1亿，同增21.5%，毛利率48%提升6个点，为利润增长的主要来源。但考虑到海南冬季瓜菜受气候影响产量总体下降，预计2Q2016公司海安航线运输收入将会同比下降。

西沙邮轮业务存在变数，“北部湾之星”接档。公司租赁“北部湾之星”轮经营西沙航线，接档于2016年强制报废退役的“椰香公主”轮。公司的“棋子湾”轮，目前受国内航运管理环境变化影响，改造审批过程遇到困难，期待未来邮轮方面政策放宽，公司旅游产业链随之释放潜力。

大股东港航资产注入在即，未来有望成为海南港航资产上市平台。公司拟发行股份购买大股东持有的增资计划完成后的新海轮渡100%股权，增资完成后的新海轮渡将拥有秀英港客滚港口及及新海港一期码头资产。考虑到现今多地酝酿港航资产整合的大背景，公司作为海南省国资委旗下唯一的航运上市公司，未来具备继续扩张业务版图的空间。

投资建议：我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为14.3%、12.9%、15.7%，净利润增速分别为11.1%、10.8%、13.3%。增持-A投资评级，6个月目标价17.00元，相当于2016年55倍市盈率。

风险提示：海安航线竞争加剧、注入资产的不确定性

东方海洋：主业积极向好，战略布局体外诊断

类别：公司研究 机构：西南证券（600369）股份有限公司 研究员：朱国广 日期：2016-02-18

事件：发布2015年业绩快报，实现净利润约为5003万元，同比增长20%;发布利润分配预案，每10股派息0.56元（含税）并转增10股。

海参主业回暖，定增降低财务费用。公司全年收入约为6.78亿元，同比增长12%，扭转了自2013年以来的下滑趋势。我们估计主要原因在于海参开始进入收获期，带动公司业绩增长。预计2015年海参全年收入超过3亿元，同比增长36%左右。公司已拥有接近5万亩底播养殖海域，过去数年持续加大育苗投放力度，海参产量逐渐提升，而且随着自育苗供应比例提高，毛利率也将扭转下滑趋势，有望维持在50%左右，保障业绩持续增长。从费用来看，全年三费率估计接近19%，同比提升超过1个百分点，主要原因在于公司负债明显增多导致财务费用增长明显。但公司已于2015年11月已完成定增，募集资金13.46亿元，偿还贷款后有助于降低财务费用，净利润有望出现明显提升。

完成Avioq收购，战略进军体外诊断。除了传统业务以外，公司还在积极布局大健康领域，近期完成了对美国Avioq 公司的收购。Avioq 公司主要产品为HIV和HTLV-I/II（白血病毒）试剂，其中HIV 试剂是唯一一个被美国FDA 批准的使用唾液及干血进行检测的试剂，HTLV 血筛试剂是美国FDA 批准的仅有的2个试剂之一（另一家为雅培），在技术上处于领先地位。另外Avioq 还完成了多种先进技术体外诊断产品的开发，包括维生素D 等质谱检测产品、常见肿瘤基因检测产品，潜在市场规模都在超过亿元。Avioq 将成为公司大健康事业部的核心，未来还将延伸到质谱检测、基因检测、独立医学实验室等领域，打造综合性体外诊断产品和服务平台。Avioq 收购完成后，公司将提供充足资金推动Avioq的产品进行市场推广，并在国内组建了强大的营销团队，推动其产品在国内放量。Avioq 业绩承诺高，2016-2018年承诺净利润分别不低于400万、600万、1200万美元，随着新产品和营销团队发力，实现业绩承诺是大概率事件。

业绩预测与估值：预测公司2015-2017年EPS 分别为0.15元、0.41元、0.59元，对应PE 分别为135倍、48倍、34倍。考虑到1）公司海参主业积极向好，定增完成可大幅度降低财务费用;2）积极发展大健康产业，Avioq 产品即将放量，存在外延扩张预期;3）大股东定增锁定5年看好公司长期发展，股价与公司高管增持价形成倒挂，存在安全边际。我们首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：并购整合或不达预期;海参销售或低于预期;并购企业业绩实现或不及承诺。

中海发展：成本端改善，资产处置损益增厚盈利

类别：公司研究 机构：长江证券（000783）股份有限公司 研究员：韩轶超 日期：2016-08-01

报告要点

事件描述

中海发展（600026）发布2016年上半年业绩预增预告，预计2016H1实现归属于上市公司股东的净利润同比增长约100%-150%，以目前的股本计算，预计2016年上半年实现EPS为0.42-0.52元。

事件评论

成本端改善、中海散运处置损益增厚盈利。公司预告2016H1实现归属于上市公司股东的净利润同比增长约100%-150%（未经审计），同时由于重大资产重组的影响，将2015H1归属净利润调整为8.37亿元（其中大连远洋5.38亿元），则公司2016H1实现归属净利润16.74-20.93亿元，以目前的股本（40.32亿）计算，2016H1实现EPS为0.42-0.52元，2015H1对应的值为0.21元。公司实现业绩预增的主要原因是：1）公司上半年出售了子公司中海散运产生了处置收益;2）受益于船用燃油价格下降（上半年CST380均值为246.62美元/吨，同比下降约33.8%），公司成本端得到明显改善。

期租经营带动公司运费表现优于市场均值，成本下跌贡献显著。从油运行业经营环境来看，上半年TD3航线（中东-日本）VLCC的TCE均值为5.03万美元/天，尽管低于去年同期的6万美元/天，但考虑到公司有相当一部分运力为期租方式运营，因此公司实际实现的价格表现会优于市场均值。而由于燃油价格的下跌（33.8%）可以即刻反映在当期利润中，假设公司1年的燃料费为25亿，则油价下跌对上半年利润的贡献可以达到4亿以上，因此我们预计2016年上半年公司的主营业务表现依然处于改善通道中。

充分受益海运国企重组，油运景气度相对较高。在海运国企重组中，公司为最受益标的：置出干散货运输资产（中海散运），购入大连远洋100%股权，专注于油气运输业务。重组完成后，公司将拥有运力规模排名第一的油运船队。油运行业的行业景气度明显高于散运行业。

维持“买入”评级。截止目前，公司重组资产已完成交割，预计公司业绩将持续受益。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.70元、0.64元和0.66元，维持“买入”评级。

风险提示：全球经济恶化，油运运力交付量超预期，油价上涨

国联水产：对未来业绩改善和经营变化保持乐观

类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：黄付生 日期：2015-04-21

事件

因重新计量子公司剩余股权的公允价值，近日公司修正14年业绩，调低营收0.05亿至21.31亿，同减3.75%;调高归股净利润0.83亿至2.50亿，同增485.65%;EPS升至0.64元。 公司15年一季度预亏1600-2200万，同降200%左右。亏损来自于一季度上半季对虾产品在美国通关受阻、销量下滑。2月12日起，美国FDA解除对公司产品的“自动扣留”措施。

简评

14年业绩来自于子公司股权转让，主业改善有限

14年公司利润大幅增长得益于子公司国发投资的股权转让收益，国发投资持有三旧改造的6宗土地共7.9万平米，其股权的70%分两次向华信房地产开发公司转让，获得3.07亿收入在14年确认，贡献利润1.7亿元左右。14年公司主业改善有限，高端水产饲料销量增长明显，年销量超过4.6万吨，15年有望冲击7万吨。

公司转型供应平台和食品商，15年有望释放业绩

为摆脱低毛利率水产出口商身份，公司长期致力于向全球水产销售平台和水产食品制造商转型，拓展海外采购和销售区域，加强国内市场建设和品牌推广。从经营效果来看，14年国内的国美水产和海外购销平台美国SSC均保持了20%以上的收入增速，产品毛利率也提高1个多百分点。

为抢占国内市场，公司发力渠道和品牌建设。看好生鲜电商潮流，公司同时推动B2B、B2C和o2o等多种线上渠道发展，并与顺丰优选、一号店和本来生活网等生鲜电商深入合作，近期正在与天猫、京东和苏宁等平台电商谈合作。未来，公司有意铺设自有物流网络，为进入高端水产市场、打造精品水产品牌做准备。我们认为，公司的国际化、精品化转型升级举措推进已久、并初见成效，15年业绩上将有明显的体现。

成立产业引导基金，为业务创新和产业链并购发展铺路

15年1月，公司宣布投入5000万自有资金，与广州海洋投资管理有限公司发起设立“深圳市海上丝路创业投资基金”（公司出资占20%），对海洋产业相关的创新成长类项目进行前期投资，涵盖领域含生物医药、物联网、生鲜电商及海洋食品等，公司对中意的项目或公司有优先收购权。

我们认为，公司今年很可能在业务的并购拓展方面取得实质性突破，这将给公司带来新的收入增长点和估值水平的提升。

盈利预测：我们看好未来公司国内业务的快速增长，并对今年的实质性收购充满期待。预计公司15-17年收入分别为25.55、35.82和43.44亿元;归母净利润为1.48、1.70和1.82亿元;EPS为0.42、0.48和0.52元，对应估值28.2、24.6和23.0倍，目标价20元，调高至买入评级。