机器人产业概念股望爆发 机器人产业概念股票个股一览

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亚威股份：机床业务有所回升，激光装备逐步放量

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波，刘芷君 日期：2017-03-24

公司发布2016年年报，实现营业收入11.69亿元，同比增长30.89%，归属于上市公司股东净利润1.17亿元，同比增长58.75%，扣非后归母净利润约为7461万元，同比增长20.82%。

下游制造业有所回暖，公司机床业务逐季回升

公司传统业务是数控成型、折弯设备，主要产品包括数控转塔冲床、数控折剪机床、钣金加工机床、数控卷板加工机械等，主要下游应用领域是汽车、电梯等制造业。分季度来看，公司数控成型机床业务实现了逐季同步增长，第四季度尤其明显，公司第四季度单季度实现营业收入增速81.34%，归母净利润同比增速为514.05%，扣除盛雄激光赔偿金额后，归母净利润增速仍然达到了215%，公司传统业务的逐步复苏展示了下游制造业投资需求有所回暖。同时，公司加大国际市场开拓力度，公司2016年国际市场订单同比增长35%。

激光装备业务开始逐步放量，形成新的利润增长点

在传统行业基础上，公司积极开拓激光装备业务，2016年公司激光装备业务规模快速增长，其中数控二维激光切割机有效合同同比增长60%，自动化成套生产线有效合同同比增长72%，市场份额进一步提升，逐步形成公司未来新的利润增长点。

投资建议：预计公司2017-2019年营业收入分别为15.20/19.76/23.71亿元，EPS分别为0.34/0.45/0.54，对应的PE水平为41x/31x/26x。公司下游制造业投资的回暖和公司新业务逐步放量，我们继续维持“买入”评级。

风险提示：激光切割机业务低于预期;下游需求低迷带来主业下滑;下游制造业投资可持续性低于预期。

康力电梯：一季度业绩表现稳定，轨交业务提供保障

类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马松 日期：2017-04-27

事件：

公司近日发布2017年一季报，2017年第一季度公司实现营收7.27亿元，同比增长-1.08%;归属于上市公司股东净利润1.22亿元，同比增长30.57%;扣非净利润7991.32万元，同比增长-10.24%。实现基本每股收益0.15元。此外，公司预计2017年上半年归母净利润为1.95-2.93亿元，同比变动幅度为-20%-20%，增速中位数为0%。

投资要点：

公司业绩表现仍然稳定，轨交业务提供支撑。公司一季度营收与去年基本持平，归母净利润达1.22亿元，同比增长30.57%，其中由于联营企业康力优蓝业绩低于预期，公司出售其10%股权寻求更加优化的服务机器人合作经营模式而获得的转让款达5000万元。扣非后净利润7991.32万元，同比下降10.24%，符合预期。电梯行业整体进入存量增长阶段，竞争激烈，产品价格和毛利率呈现略下降趋势，公司业绩仍然行业领先。电梯下游应用方面，轨交业务继续为公司业绩提供增长点。2016年公司中标渝万铁路、呼张高铁、苏州轨交3号线、深圳有轨电车示范线及地铁3、5、9号线部分扶梯设备等，轨交业务表现优异，受益轨交快速发展。截至1季度末，公司在执行订单为44.4亿元，其中未包含中标但未收到定金的苏州轨道交通3号线、长沙轨道交通4号线、深圳地铁3号、5号、9号线，中标金额共计4.43亿元，在手订单较多，业绩稳健增长仍然可期。近期中标的新项目当中，扶梯产品已经成为主力。例如，长沙地铁4号线项目中，康力共为其提供188台电扶梯产品，其中，重载公交型扶梯产品数量就达到158台。扶梯逐渐成为公司业绩增长的主动力之一。

公司版图仍在扩展，激励措施得当，看好公司长期发展。电梯主业方面，公司全资子公司中山广都机电有限公司2016年更名为广东康力电梯，有生产部件到生产电梯整机，将与成都康力一起成为公司产能提升的增长点;机器人业务方面，公司不断尝试，子公司苏州工业园区康力机器人产业投资有限公司成立，投入2亿专注于机器人产业投资，其出资参股的苏州瑞步康医疗科技有限公司在康复机器人、外骨骼机器人等领域有广阔的扩展空间。公司在版图不断稳步扩张的同时为充分调动员工积极性，于2017年1季度完成员工持股1号计划的购买，成交金额约4.15亿元，激励力度较大，看好公司长期发展。

看好公司长期发展，维持“推荐”评级。我们预计公司2017-2019年EPS分比为0.50元、0.51元和0.53元，对应当前股价PE分别为25.51倍、25.20倍和24.08倍。

公司为行业领军企业，表现优于行业，维持“推荐”评级。

华中数控：业绩符合预期，布局“一核三体”前景广阔

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：邹润芳 日期：2017-04-17

业绩符合预期，净利润增长明显

公司发布2016 年报，实现营业收入8.13 亿元，同比增长47.59%，实现归属于上市公司股东的净利润0.13 亿元，同比增长132.20%，EPS 为0.08 元，业绩符合预期。2016 年度利润分配预案：每10 股派发现金红利0.2 元（含税），公司净利润增长原因主要为公司数控系统、机器人业务业绩大增。

江苏锦明屡获大单，系统集成水平行业瞩目

报告期内，公司通过发行股份及支付现金方式收购江苏锦明，江苏锦明2016 年实现营业收入1.72 亿元，实现扣除非经常性损益后净利润0.30 亿元，超额完成业绩承诺。

江苏锦明是中国领先的工业机器人研发和系统集成制造的高新技术企业，在机器人系统集成领域具有丰富的经验和成功案例：锂电设备方面，公司后道PACK 自动化技术先进，所设计的锂电池自动化装配生产线接连中标中科泰能、众泰汽车等七家公司订单;物流自动化方面，公司实施大客户战略，并已向百事集团及全球第二大食品公司亿慈集团提供大工厂物流系统;包装自动化方面，公司定向研发能力出众，所提供的酒类后道包装线及食品自动分拣包装线分别应用于金种子酒厂、卡夫食品。目前，公司机器人系统集成订单充裕，客户关系稳定，未来伴随在手订单经济效益释放，公司业绩有望持续走高。

数控系统领域成果丰硕，“一核三体”战略前景可期

公司2016 年数控系统领域整体营收达3.91 亿元，同比增长83.82%。同时数控系统首次实现销售破万套，其中3C 领域销售约8000 套，通用机床领域销售累计5000 套。在数控系统技术方面，公司所研发的“华中8 型”数控系统于2016 年4 月通过国家重大科技成果鉴定，达到国际先进水平，实现我国高档数控系统的跨越式发展。

报告期内，为继续发挥公司在控制器、伺服驱动器和伺服电机等关键部件的优势，公司正式确立 “一核三体”的发展战略，即以数控系统技术为核心，重点发展机床数控系统、工业机器人、新能源汽车三大主体。自去年以来，公司先后实施收购江苏锦明、设立华数新能源等战略决策，拓展工业机器人系统集成及新能源汽车轻量化领域版图。未来，随着“一核三体”业务全面推进，协同效应将迅速放大，成为公司业绩增长的有力推手。

投资建议：买入投资评级，6 个月目标价45.24 元。我们预计公司2017-2019年EPS 分别为0.36、0.45、0.52 元，受益于“一核三体”业务全面推进，我们看好公司业务布局和未来发展;首次给予买入投资评级，6 个月目标价45.24 元。

风险提示：新兴业务成长不及预期、宏观经济下行风险。

汇川技术：通用工控需求强复苏，新能源车待业绩释放

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：李恩国 日期：2017-05-02

受益下游需求复苏，通用工控业务推动一季度业绩大幅增长公司2017年一季度实现营业收入7.82亿，同比增长37.73%;实现归母净利润1.72亿，同比增长23.54%。一季度整体毛利率为46.57%，较2016年下降1.55个百分点。收入继续维持高增长主要源于通用工控类及轨道交通牵引类业务延续高增长;毛利率水平下降源于一季度研发投入（管理费用1.84亿）继续增加有关。

继续受益下游复苏，通用变频器、伺服、PLC延续高速增长工控下游行业延续2016年三季度复苏，2017年第一季度通用变频器、伺服、PLC及HMI分别销售2.15亿、1.33亿、0.33亿，对应同比增长75.86%、105.88%和96.25%。按照行业分类，公司智能装备&机器人销售数量同比增加62.36%，订单金额同比增加60.41%。工控下游应用，一方面传统行业智能自动化升级;另一方面新兴市场出现，如变频空调、锂电等，派生需求带动公司通用变频、伺服、PLC等板块收入快速增长。

新能源车暂受政策调整影响，二季度物流车、客车将陆续释放业绩由于新能源汽车政策调整，影响一季度销量，宇通客车销量下降50%。公司宇通以及客车出货季节特征影响，一季度销售实现0.44亿元，同比下降38.35%。公司目前主要为客车供应电机电控产品，宇通是公司第一大客户，销售占比约80%，同时共计也积极寻求其他客车客户，预计客车销量会在三、四季度放量。2017年公司将重点开发物流车市场、布局乘用车市场。

目前已经跟进一些物流车企，预计二季度开始释放业绩;乘用车目前订单规模较小，公司与东风、吉利、奇瑞、北汽等车企均有接触，预计2018-2019年将是乘用车释放业绩阶段。

轨道交通一季度收入同比增长146%，公司积极拓展新市场一季度轨交业务交付兑现收入0.46亿，同比增长146.41%。经纬轨道一季度末在手存量订单5.56亿，在手订单充足。其中去年签订的苏州3号线工程约4.26亿的订单还未开始交付。公司在轨交业务方向拓展苏州、深圳之外市场积极性很高，子公司经纬轨道一季度引入自然人投资者庄仲生（现任咸阳现代轨道交通设备有限公司董事长），以期借助其在轨交领域的资源和力量，在2017-2018年之间，在苏州、深圳之外的国内城市获得至少一条完整牵引系统订单。

投资建议：预计公司2017-2019年实现净利润12.09亿、15.12亿、18.43亿，同比增长29.83%、24.95%、21.94%;对应EPS0.73、0.91、1.11，P/E33倍、26倍、21倍，维持“增持”评级。

风险提示：或存在新能源乘用车市场拓展不达预期风险。