民营医院概念股有哪些?民营医院概念股票一览

来源:当代财经网时间:2017-05-26 11:28:35

民营医院概念股有哪些?民营医院概念股票一览

通策医疗:一季报业绩平稳增长,符合预期

类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:罗佳荣 日期:2017-04-21

事件:一季报业绩平稳增长,符合预期。

公司发布2017年第一季度报告,2017年第一季度实现营业收入2.43亿元,同比增长38.15%;归母净利润实现4279.5万元,同比增长19.38%;扣除非经常性损益后的归母净利润实现4285.3万元,同比增长25.04%,整体看来一季度业绩增长平稳,符合预期。公司于4月19日审议通过2016年度利润分配方案的变更议案,向全体股东按每10股派发现金红利1.2元(含税)。

管理费用上升较大,销售费用控制合理。

公司2017年第一季度营业费用达1.36亿元,同比增长41.68%,其中管理费用达4177.9万元,同比增长40.95%,主要系本期职工薪酬、技术开发费增加所致。销售费用为363.7万元,同比增长12.27%,控制较为合理。2017年一季度公司毛利率为44%左右,与去年相差不大。

非公开发行持续推进,后续进展值得关注。

公司拟非公开发行股票募集资金投建“浙江存济妇女儿童医院”,目前正在持续推进当中。妇科肿瘤及生殖相关行业具有巨大市场潜力,公司已与2011年进军辅助生殖行业,具有一定的医疗及行业经验,后续进展值得关注。

预计17-19年业绩分别为0.55元/股、0.66元/股、0.87元/股。

我们预计公司17/18/19年EPS为0.55/0.66/0.87元,对应PE分别为50/42/32倍,公司主营业务市场空间广阔、布局清晰,维持“买入”评级。

风险提示。

大型口腔医院扩张不及预期、辅助生殖医院建设速度不及预期

康美药业:饮片龙头,受益中药材涨价

类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:高岳 日期:2017-04-12

中药饮片龙头企业,智慧药房业绩拉动能力强

公司为中药饮片龙头企业,目前产能为53400吨,2015年实现收入37.2亿元,市占率约为2.2%。预计2016年实现收入约48亿元,同比增长约30%。

中药饮片收入的增长首先来自于政策利好,不纳入药品集中采购、不取消药品加成、不计入药占比;其次是公司产品质量高,在行业洗牌中抢占更多市场份额;最后是智慧药房的拉动,如智慧药房模式将公司在深圳中医院中药饮片份额从10%提升到50%-60%。公司智慧药房目前日处方量1.6万张,每张处方约150元,利润率约15%。我们预计公司17年新增10处智慧药房,年内日处方量有望超2万张,将进一步拉动中药饮片业务业绩增长。

中药材贸易受益中药材提价,西药贸易受益药房托管

根据康美中国中药材价格指数显示,2016年初中药材价格出现触底反弹,不断攀升。目前三七、人参等主要品种的价格都在2016年底出现回升。预计公司2016年中药材贸易收入约65亿元,走出下滑颓势。我们判断17-18年中药材价格将持续走高,有望给公司中药材贸易业务带来弹性。从2014年公司布局药房托管以来,托管的药房约100家,公司负责所有药品的集中采购赚取价格差,显著增厚了公司西药贸易收入。同时广东地区两票制有望在17-18年全面推行,公司有望受益行业集中度上升凭借优秀的配送能力抢占市场份额。

保健品品种丰富、渠道完善;构建大健康生态圈

公司2015年收购麦金利公司获得100多个保健品品种和2万多家药店渠道,加上公司直销业务的开展和电商平台的运营,预计16年实现收入约19亿元,同比增长33%。未来公司凭借丰富的产品和完善的渠道,保健品业务有望高速增长。公司积极拥抱互联网,开展网络药房、健康云、健康智库、医疗金融、网上支付等业务,构建大健康生态圈。

饮片龙头,维持“买入”评级

公司以中药饮片为核心,业务渗透到中药产业链各个环节,我们看好智慧药房和药房托管带来的业绩增量,中药材价格上涨带来的业绩弹性。预计2016-2018年EPS为0.70、0.86、1.04元,同比增长24.65%、23.36%、20.77%,当前股价对应PE为27X、22X、18X,维持“买入”评级。

风险提示:

1.智慧药房业务扩张不急预期;

2.中药材价格下降。

马应龙2016年年报及2017年一季报点评:依托肛肠用药领导品牌构筑肛肠健康平台

类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:江维娜 日期:2017-04-24

业绩稳定增长:16年营收+18%,归母净利润+12%

2016年全年营收21亿元(+17.9%);净利润2.5亿元(+12.1%),业绩保持稳定增长趋势。分产品来看:痔疮类药品6.38亿元(+9.5%)、非痔疮类药品3.12亿元(+18.4%)、医药流通10.17亿元(+22.3%)、医疗诊断1.39亿元(+19.6%)。2017年一季度营收3.86亿元(-18.9%),净利润8670万元(+8%),扣非后净利润8030万元(+13.2%),一季度营收降低与并表范围减少有关,且成本下滑大于收入下滑。其中母公司收入2.4亿元(+16.6%),毛利率相比同期提高2.5%,医药工业稳定增长。

肛肠药品品牌价值凸显,增长稳健

公司治痔类产品收入6.38亿元,在国内痔疮用药零售终端市场占有率达48%,稳居肛肠治疗领域领导品牌。其中马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓是公司核心产品,品规丰富,价格低廉,在治痔类产品中具有绝对竞争力。根据公司2.9公告,马应龙麝香痔疮膏(10克装)供货价格上调幅度为18%。我们预计痔疮膏其他品规也将陆续同步提价,并存在未来持续提价可能。由于公司核心产品疗效好,需求刚性,可确保提价后销售维持稳定,大幅助力业绩提升。

依托肛肠品牌优势,积极开拓肛肠诊疗服务

公司通过旗下子公司开展医院诊疗业务,目前控股和经营20家肛肠专科连锁医院和肛肠诊疗中心,依托品牌优势、终端渗透和资源整合加快诊疗业务扩张。

拓展新型销售模式,药品商业领域增长迅速

医药流通领域较上年增长22%,主要由于公司积极拓展销售模式,自动售药机和网上药店(同比增长43.7%)等新型药品零售规模持续增长。

风险提示

行业政策风险、提价不达预期等。

投资建议

公司为肛肠健康领域龙头公司,主产品存在持续提价预期,细分领域中品牌知名度高,需求刚性。我们预计公司17-19年收入24/28/32亿元,EPS0.66/0.76/0.83元,对应股价PE为36/31/27X,首次覆盖,给予买入评级。

复星医药:控股股东再次增持并再次公布增持计划,公司处于大周期的起点

类别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:江琦 日期:2017-05-10

事件:2017年5月9日,公司控股股东复星集团以自有资金总额折合人民币约2901万元增持公司共计104.89万股股份(A股及H股),占公司总股本约0.04%。其中A股增持51.59万股,占已发行A股总股本的约0.03%和已发行股份总数的约0.02%,增持均价29.38元/股;H股增持53.3万股,占已发行H股总股本的约0.13%和已发行股份总数的约0.02%,增持均价29.29港币/股。增持完成后,复星集团累计持有公司约38.88%股份。复星集团拟于未来12个月内(截至2018年5月8日)择机在二级市场增持公司股份(包括A股及/或H股),累计增持总金额不低于人民币7000万元(含本次增持)、累计增持比例不超过公司总股本的2%(含本次已增持股份)。复星集团增持资金均为自有资金,在增持实施期间不减持所持有的公司股份。

前一轮增持计划完成、新一轮增持计划公布,再次增持彰显信心!复星集团2016年1月28日曾公布增持计划,1年内累计增持不低于人民币7000万元。截至2017年1月27日增持计划完成,复星集团累计增持公司股票1707.05万股(1189.75股A股股份和517.3万股H股股份),占公司总股本的0.74%,累计增持金额折合人民币约3.71亿元。前次增持计划完成后不到4个月,复星集团再次增持股票并再次公布增持计划,拟在未来1年内继续增持不低于人民币4099万元公司股票,再次彰显对公司未来的信心。

实际控制人及高管均增持公司股票,维持判断公司处于大周期的起点!2017年5月4日,公司执行董事、总裁兼首席执行官吴以芳先生曾增持公司股票。此次公司实际控制人增持,进一步表明对公司未来的坚定信心。公司研发进入收获期,生物类似药研发进度国内领先。预计公司美罗华生物类似药2017年9月完成III期临床试验;赫赛汀生物类似药已经开展III期临床试验。罗氏美罗华、赫赛汀均进入人社部价格谈判目录。如果罗氏谈判成功、进入医保,公司两个生物类似药品种上市后将直接进入医保,均有望成为30-50亿的大品种。

盈利预测与投资建议:公司目前制药、器械、服务三大板块已经成型并快速增长,整合式发展协同效应将进一步显现,有望在中国复制强生的成功模式。我们预计公司2017-2019归母净利润分别为33.13亿、38.69亿和45.05亿,同比分别增长18.09%、16.77%和16.45%;扣非净利润分别为26.13亿、31.69亿和38.05亿,同比分别增长24.87%、21.27%和20.08%。作为一家集多种医药行业最优质资源于一身的企业,公司估值便宜,目前价格对应2017年整体估值21倍、扣非估值26倍。我们维持判断公司正处于大周期的起点,研发投入和6个单抗类似药将带来市场对复星的重新认识,维持“买入”评级。

风险提示事件:外延并购不达预期;新药研发失败的风险。

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