京津冀环保治理力度持续升级 关注煤改气概念股一览

京津冀环保治理力度持续升级 关注煤改气概念股一览

核心观点：

京津冀环保治理力度持续升级，关注煤改气等领域

京津冀依然是重中之重，关注煤改气等细分领域。进入6月，京津冀大气污染治理政策持续趋严，“2+26”城市新建项目已开始全面执行大气污染物特别排放限值，同时，为加强和深化污染联防联控协作机制，深改组推动京津冀区域拟建设跨区环保机构。2017年“大气十条”地方政府考核在即，京津冀区域治理将成为今年环保治理的重中之重，我们预期在相关政策仍将持续趋严，建议关注煤改气领域的迪森股份（18.32 +1.89%，诊股）、金鸿能源（15.66 -1.39%，诊股）等公司。

规范是为了更好的发展，订单向龙头公司集中的效应愈发显著，建议关注龙头企业。本周财政部下发《坚决制止地方政府以购买服务的名义违法违规融资的通知》，与前期50号文相呼应，财政部等部委严厉规范政府融资行为，更有益于合法合规的PPP项目推广、落地。同时我国环保已经进入更看重“环境质量”阶段，龙头公司凭借资金实力、技术优势和综合解决能力等，将享受高于行业增速更快的订单增长，其市占率将不断提升。

投资组合：迪森股份+金鸿能源+碧水源（18.75 +1.24%，诊股）+富春环保（11.06 +0.18%，诊股）+三聚环保（35.36 -0.51%，诊股）

京津冀及周边地区全面执行特别排放限值，推动区域大气排放再提标

从2017年6月1日起在京津冀2+26城市的行政区域范围内全面执行大气污染物特别排放限值，切实加大京津冀及周边地区大气污染防治工作力度，推动区域大气排放再提标。全国目前已有25项标准中规定了大气污染区特别排放限值，并分别针对新建项目和现有企业，提出了不同的标准执行时间。相较于2013年发布的《关于执行大气污染物特别排放限值的公告》对京津冀及周边的要求，此次拓宽了京津冀及周边重点区域的范围，并将河南省的7个城市也加入了执行范围。

京津冀试点跨地区环保机构，推动形成区域环境治理新格局

5月23日，深改组审议通过了《跨地区环保机构试点方案》，拟在京津冀及周边地区开展跨地区环保机构试点，该试点的建设将有助于深化京津冀及周边地区污染联防联控协作机制，推动形成区域环境治理新格局，加速京津冀地区环境治理需求释放。

环保督察常态化，第三批中央环保督察进驻结束已问责4108人

5月28日，第三批7个中央环境保护督察组全部完成督察进驻工作，目前已进入督察报告阶段。至此中央环保督察已完成试点、第一、第二和第三批，共覆盖23个省份，问责人数累计超过万人。

环保行业本周市场回顾

本周环保指数下跌2.15%，沪深300指数上涨0.17%，环保板块跑输大盘2.33%。67家样本公司中，17家公司上涨，46家公司下跌，4家持平，截至本周五4家公司停牌。

风险提示：市场低价恶性竞争， EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。

煤改气概念股由来

为应对天然气新增需求压力，6月5日，财政部对进口天然气出台扶持政策，新增1240万吨液化气项目可以享受税收优惠政策。煤改气上市概念公司有哪些？煤改气上市公司龙头股解析

煤改气上市公司受益于政策变化 煤改气上市公司一览

近日，国家能源局与京津冀三省市、两桶油分别签订《“煤改气”用气保供协议》，进一步落实大气防治污染计划，推动煤改气有序实施。为应对天然气新增需求压力，6月5日，财政部对进口天然气出台扶持政策，新增1240万吨液化气项目可以享受税收优惠政策。值得注意的是，新疆作为油气资源储量大省，在援疆政策的密集扶持下，页岩气等非常规油气开发力度有望加大，并带动民营油服设备需求增加。

6月5日，国家能源局网站披露，煤改气保供协议指出，中石油、中石化集团公司要积极落实气源，严格执行天然气购销合同，保障天然气供应。《协议》执行过程中，国家能源局将对协议履行情况进行监督管理，确保《协议》约定“煤改气”供气量的履行和使用不被挪用。数据显示，在民用和煤改气的新增需求下，我国天然气供需缺口逐渐放大，2013年天然气表观消费量为1676亿立方米，天然气对外依存度首次突破30%，达到31.6%。若完全满足用气需求，2013全年供需缺口上升至220亿立方米，预计2014年季节性用气矛盾将更加突出。

在寻找国外气源的基础上，出于能源安全的考虑，加大国内非常规油气开发也成为政策扶持重点。目前针对油气全产业链改革已开展，作为储量领先的新疆，又正逢援疆政策进入密集落地期，油气勘探开发和改革将领先其它地区，并推动当地民营油服设备市场需求。值得注意的是，6月3日中石油董事长召开党组扩大会议，研究部署新疆油气发展工作，深化扩大与新疆在上中下游领域的全面合作。6月底国资委将召集中石油、中石化在新疆召开丝绸之路能源领域发展座谈会，届时两桶油关于新疆启动试点的改革方案将得到国资委确认。

资料显示，新疆地区页岩气地质资源量约16.01万亿立方米，位居全国第二，占全国页岩气资源量的11.91%。近年来新疆能源消费中天然气的增幅较大，但从能源消费主体结构看，煤炭仍是新疆能源消费的主体。页岩气作为一种清洁高效的化石能源，加快页岩气商业开发进程，可以有效缓解能源需求压力，优化能源结构。

机构预计，新疆作为油气改革的领头羊，在页岩气等非常规油气开发方面，将获得更大的政策宽松度。民营油服企业可以通过混合所有制模式，全产业链参与油气开发，分享千亿级市场规模。

公司方面，宝莫股份为中石化的三次采油聚丙烯酰胺战略供应商，主要用以提高采油量。另外，公司先后收购胜利油田康贝油气公司51%的股权和加拿大锐利能源51%的股权，延伸产业链。吉艾科技主要从事测录井服务，属于上游油气勘探领域，主打高端产品为成像测井仪器，其中包括电缆式测井仪器和过钻头测井仪器。天富热电主营热电产业，通过资产重组、收购兼并等方式整合北疆电网等资产。5月底公司公告，拟出资1.65亿元与湖北省页岩气公司合作，从事新疆各盆地页岩气勘探开发。

煤改气上市公司龙头股解析：

吉艾科技：专用设备*服务业务猛发力，新产品值得期待

服务业务猛发力，助推业绩高增长。报告期公司服务板块收入实现收入和毛利2945.64万、954.69万，分别同比上涨2215.66万、853.81万，涨幅303.52%、846.36%，助推公司营业收入和净利润大涨。

服务高增长主要是因为：（1）去年下半年，收购山东荣兴85%股权，新添套管井测井、射孔等服务业务。（2）利用募投资金组建了3支测井小队。

按募投项目“测井工程服务队伍组建”的计划，公司测井服务队有望再增近7支，作业量饱满的队伍年均收入约1000万，公司服务业务将进一步扩大。

过钻头测井仪器有望再度惊艳。2012年度，公司成功研发过钻头测井系统并投产，当年下半年实现营业收入1358.97万，毛利1176.59万，分别占当年营收和毛利的6.29%和8.00%。

上半年对过钻头测井仪器有意向的客户虽多，但合同签订预计集中在下半年，故上半年该产品未贡献收入。考虑到公司推广该产品的决心未变，该产品仍有望成为2013年的销售亮点。

未来看点：随钻测井仪、压裂机组。公司目前设备销售板块以电缆式测井仪为主，但考虑到水平井等复杂井数量增加，随钻测井仪市场空间广阔。2011年，全球电缆式测井和随钻测井市场规模分别为116亿美元和27亿美元，预期未来增速仍将维持在12%以上。报告期，公司已完成对随钻测井仪器中的伽玛和电阻率随钻测井仪器的基础研发工作，今年年底有望投产销售。

此外，2012年下半年公司收购航发特车，进军压裂设备领域。但生产场所等因素导致公司原定年底推出的压裂机组预计将推迟至2014年。

恒泰艾普：国内业务较快增长海外业务波及整体收入增速

公司整体毛利率下降3个点至63%。公司费用控制良好，销售费用增长2%，管理费用下降25%，加上利息收入使得财务费用由17万变为-973万，三费合计占营收比重下降16个点至13%，为利润较快增长的主要来源。

公司已完成“北京数据中心扩建”1884万元的投资，CPU/GPU的计算能力达到了400万亿次TFLOPS，磁盘阵列存储容量达400T，进一步提高了公司的地震资料处理能力与承接大型项目能力。上半年公司的投资重点是对中裕煤层气的股权投资。下半年公司将通过国内国际的投资并购，继续推进“加粗、加长、加宽”的战略布局。