天风策略徐彪:央行放长收短 继续“呵护”流动性
一周核心:趋势及变化
一级(半)市场:①上周证监会核发9家IPO批文(42亿);②截止7月20号月份计划上会19家,延续6月以来并购重组重新启动的趋势;③另一方面股权融资规模放缓。但增发规模占比仍然较大。按照金融工作会议对直接融资的要求,一级(半)市场有加速可能。
基金成立:以成立日计,上周普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行份额为9.67亿,二季度以来主动股票型基金发行速度放缓。
产业资本:,上周产业资本增持39.26亿元,减持15.31亿元,净增持23.95亿元——减持新规发布后信心恢复趋势不改。
上证50ETF波动率:上周末上证50ETF波动率收于15.76;5月中以来观察到较明显上升趋势。
货币市场:上周SHIBOR(3个月)收于4.36%,上升-14.02bp;银行间同业拆借(1天/7天)收于2.59%/3.02%,分别上升-18.84/-56.99bp;
银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.54%/2.84%,分别上升-38.45/-112.58bp;
AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于3.70%/4.14%/4.29%,分别上升-9.53/13.00/9.06bp——受货币政策收紧压力,年初至今银行间同业利率一路走高,尤其短端的同业存单大受影响,6月以来,央行开展通过公开市场操作“呵护”年中流动性,资金面压力趋缓,利率连续4周回调。
央行流动性投放:上周央行通过逆回购合计投放1900亿,同期2500亿逆回购到期,净投放600亿。投放1年期MLF3600亿,同期有1795亿到期,净投放1805亿。总体来看央行继续进行比较积极的流动性管理,放长收短。
重要数据一览
1、资金需求/资金流出
1.1股权融资/并购重组
IPO:上周证监会核发9家IPO批文,募集总金额不超过42亿;批文数量维持高位,募集金额有所下降。
并购重组过会:截止7月20号7月份计划上会19家,延续6月以来并购重组重新启动的趋势.
股权融资:7月截止17日股权融资规模272.98亿,其中首发64.69亿,增发178.29亿;相比6月股权融资规模有所放缓。
1.2限售解禁
限售股解禁:上周理论上解禁规模为188.4亿元;本周理论规模为332.5亿元.
1.3交易费用
交易费用(估算):上上周市场交易费用为23.89亿.
2、资金供给/资金流入
2.1市场交易
新增投资者:上上周新增投资者22.87万,期末投资者数为12700万.
2.2基金发行
基金发行:以成立日计,上周普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行份额为9.67亿;之前两周分别为9.65亿和40.69亿;二季度以来发行速度整体不如一季度。
2.3产业资本增减持
产业资本增减持:上周产业资本增持39.26亿元,减持15.31亿元,净增持23.95亿元;上上周净增持-0.31亿元;继续保持5月以来产业资本信心恢复的整体趋势。
2.4杠杆资金(两融)
融资融券:上周融资融券余额为8852.69亿,占A股流通市值2.17%;今年以来两融余额变化区间不大,对流通市值占比略有下降。
2.5海外资金
沪深港股通:上周沪深港股通流入资金100.86亿,其中沪市流入75.37亿,深市流入25.49亿;本周港股通资金流入继续改善。
QFII/RQIFF:6月底QFII投资额度927.74亿美元,RQFII投资额度5431.04亿元;5月底数据分别为 927.24亿美元与5431.04亿元;新增额度不高。
2.6资金流入板块分布
资金净流入额:上周主板资金净流出573.69亿,中小板净流出379.18亿,创业板净流出349.97亿。
3、市场情绪/赚钱效应
3.1波动率/风险
上证50ETF波动率:上周末上证50ETF波动率收于15.76;上上周末收于13.88;5月中以来观察到较明显上升趋势。
CBOE波动率:VIX上周末收于9.51;上上周末收于11.19;仍处于近几月低点。
3.2参与度/活跃度
换手率:上周三大指数平均换手率分别为0.22、0.47、1.53.
融资买入额:上周全A成交额2.23万亿,其中融资买入额占比9.9%;上上周融资买入额占全A成交额9.6%;近期融资买入额对成交额占比小幅回落。
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