红星美凯龙轻资产战略升级家居行业类REITs破冰

来源：中国证券报时间：2017-09-19 10:07:00

内地家居流通业知名品牌红星美凯龙(01528.HK)与商业不动产基金高和资本日前联合对外宣布，国内首个家居行业“类REITs”计划——“畅星-高和红星家居商场资产支持专项计划”成功发行，近日将在基金业协会备案，并将在上海证券交易所挂牌交易。这是继去年红星美凯龙与高和资本合作成立以家居商业地产为基础资产的并购基金以来双方的第二次合作，旨在升级红星美凯龙的轻资产战略。

开启轻资产新纪元

资料显示，该类REITs总规模为26.5亿元，高和资本作为契约型私募基金的基金管理人、次级投资人(有限合伙基金)的基金管理人、特殊资产服务商和交易安排人。专项计划的收益主要来自于红星美凯龙家居商场稳定的运营收入和未来的资产增值。专项计划管理人为渤海汇金。

这是双方的第二次合作，早在去年8月，红星美凯龙与高和资本共同发起设立内地首只家居商业地产并购基金，这次类REITs的成功发行是双方在国家金融改革趋势下又一个联合创新的样本，在连锁商业资产管理领域尚属首创。

今年5月16日，红星美凯龙向天津畅和股权投资基金管理有限公司(即“高和资本”)管理的契约型私募基金通过相关并购交易间接转让两家全资附属公司(该两家公司持有天津红桥、河西两家商场)，代价为26.5亿元。上述签约完成之后，此次类REITs计划也正式开启。同时，红星美凯龙、红桥项目公司、河西项目公司、烟台公司(即红桥项目公司、河西项目公司的母公司)、高和资本(作为契约型私募基金的基金管理人)与红星美凯龙直接全资附属公司上海红星美凯龙品牌管理有限公司订立委托经营管理合同。根据合同，红星美凯龙和上海红星美凯龙品牌管理有限公司将为天津红桥、河西商场提供为期五年(有优先续期权)的委托经营管理服务，以获得浮动委管费作为回报。

业绩稳步增长红星美凯龙美元债境外首秀受追捧

继9月12日成功发行类REITs集资26.5亿人民币后，红星美凯龙家居集团股份有限公司(以下简称“红星美凯龙”)(1528.HK)于9月14日首次登陆海外美元债市场，成功发行五年期三亿美元债券,并书写多个海外美元债券领域诸多史上第一：最高定单高达13.5倍覆盖，突破2017年中国投资评级公司债券发行最高订单覆盖倍数;收窄35 bps，实现2017年以来中国投资级公司最大幅度收窄。

本期债券由香港红星美凯龙全球家居有限公司(红星美凯龙全资附属公司)发行，担保人为红星美凯龙，其主体信用评级为BBB级(标普、惠誉)，是国内家居流通领域企业获得的最高国际评级。