智能汽车布局关注两大主线 智能汽车概念股个股详解

来源:当代财经网时间:2017-11-03 15:58:12

作为今年工博会组成部分,世界智能网联汽车大会将于下周一开幕。分析人士认为,未来5年智能汽车都将是重点的投资方向,万亿市场规模将给ADAS、车联网、高精度地图等相关企业带来发展机会,建议从智能化、网联化两线布局相关概念股。

由上海市政府、工信部主办的2017年世界智能网联汽车大会将于11月6日至7日在上海嘉定举行。大会的主题为“联接世界,智创未来”。会上将集中展示世界智能网联汽车的最新研究成果和商业模式,研讨智能网联汽车相关的政策法规和标准规范。并安排了国家智能网联汽车(上海)试点示范区参观及智能网联汽车试乘体验。大会还将发布《上海宣言》,共同构建世界智能网联汽车产业发展体系。

据悉,会上奥迪中国、特斯拉、宝马等将就各自领域发表主题报告,上汽、蔚来汽车等将展示其先进的无人驾驶技术及自动驾驶领域的最新科技产品。

智能网联汽车是指搭载先进的车载传感器、控制器、执行器等装置,实现车与人、车、路、云端等智能信息交换、共享,具备复杂环境感知、智能决策、协同控制等功能,最终可实现替代人来操作的新一代汽车。

从全球范围来看,目前已进入智能网联汽车实用化的竞争发展阶段,各国政府纷纷出台相应的政策和计划来规划智能网联及智能交通的发展。根据《2017智能网联白皮书》预测,到2035年全球智能网联汽车的市场规模将达到万亿级别。工信部、发改委以及科技部前期联合印发的《汽车产业中长期发展规划》指出,智能网联汽车有望成为抢占先机、赶超发展的突破口,到2020年,智能网联汽车与国际同步;同时,关键技术要取得重大突破,全产业链要实现安全可控。

“汽车智能化、网联化发展趋势明确,最终助力真正无人驾驶实现。”中投证券认为,相关硬件制造企业和互联网科技企业已陆续开始智能网联汽车领域的布局,智能网联汽车巨大的市场空间给相关企业带来的发展机会。投资标的上可关注索菱股份、兴民智通等深入布局车联网的公司。

天风证券认为,未来5年智能汽车都将是重点的投资方向,特斯拉日前发布Autopilot2.0,并配套全自动驾驶硬件,摄像头+雷达数量飙升,看好感知端安全冗余设计带来传感器的种类和数量的提升;底盘电子制动零部件供应商卡位执行端,更容易将感知和判断融合,成长为汽车智能化的集成供应商。建议关注智能化:拓普集团、双林股份、万安科技、亚太股份,网联化:宁波高发、索菱股份。

个股解析:

四维图新(sz002405):地图业务保持领先,车联网全产业链优质标的

类别:公司研究 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:王凤华,郭佳楠 日期:2016-09-05

投资要点

事件概述:

四维图新(002405)发布2016半年报,报告期内实现总营收7.14亿元,同比增长5.64%;归属于母公司所有者的净利润为7835.71万元,同比增长10.07%;扣非后净利润7065.95万元,同比增长14.9%。

分析与判断:

车联网业务已占据半壁江山:报告期内,综合地理信息服务业务实现营收37,688.39万元,同比增长25.36%,毛利率增长6.32%;公司导航电子地图业务实现营收33,651.99万元,同比减少10.22%,毛利率减少1.12%,主要系受市场价格下行压力的影响。同时,公司加大车联网的研发,研发投入达3.56亿元,同比增长36.75%。

地图、车联网、无人驾驶优质标的:公司是国内最大的数字地图提供商,连续13年拥有前装车载导航国内领的市场占有率,已成为国际主流车厂以及腾讯、滴滴、百度、搜狗等互联网企业的地图数据服务提供商和战略合作伙伴,每天通过各种载体访问公司地图数据的用户超过1.5亿。依托地图领域的优势,公司完成了对产业链核心企业的投资并购及整合,在高精度地图,车联网,人工智能领域已经形成了完整的产业链。6月,公司与京东金融集团确定战略合作伙伴关系,双方将在消费洞察、交通出行、车险征信等领域合作;7月,公司与延锋伟世通电子科技有限公司签署战略合作框架协议,在OEM整体导航解决方案等方面合作。

拟收购车载芯片领军企业杰发科技:公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购杰发科技100%的股权。杰发科技主要产品为车载信息娱乐系统芯片及解决方案,近两年其主力芯片产品年出货量均在600万颗以上,在国内车载导航芯片后装市场中处于领先地位。并购将实现双方优势互补,实现协同发展,增强公司提供软硬件一体化车联网完整解决方案的市场竞争能力。

盈利预测与投资建议:

公司角色定位于“基于位置信息大数据+算法+计算能力的平台服务提供商”,服务领域从地图数据服务向高精度地图、车联网解决方案、自动驾驶解决方案、大数据应用等拓展,将受益于汽车智能化、交通智能化产业趋势。2016-2018年EPS预测分别为:0.27、0.33和0.45元,维持“增持”评级。

风险提示

相关项目合作整体营收不及预期,市场风险,政策风险。

模塑科技:业绩略低于预期,投资收益大幅下降

类别:公司研究 机构:光大证券(601788)股份有限公司 研究员:刘洋 日期:2016-08-30

事件:

公司发布2016年半年报,实现营业收入14.39亿元,同比减少8.20%,实现归属于上市公司股东的净利润1.14亿元,同比减少46.66%,扣非净利润1.16亿元,同比减少25.99%。实现每股收益0.16元。业绩略低于预期。

业绩略低于预期,投资收益大幅下降

公司2015年上半年减持江南水务(601199)股权,获得投资收益7303万元,今年上半年通过减持江南水务可转债获得投资收益1265万元,未减持江南水务股权,致使投资收益大幅下降,公司净利润大幅减少。无锡明慈医院业务今年正式投入运营,上半年亏损3915万元,略超预期,使得公司扣非后净利润出现较大下降。公司2016年上半年期间费用率15.96%,提升1.34个百分点,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.88%、11.54%、1.54%,同比变化-0.50、2.12、-0.27个百分点,管理费用率提升主要源于资产折旧和技术开发费增加。

汽车主业稳健,医院业务有望逐步向好

公司汽车零部件业务主要参控公司为上海名辰、沈阳名华、武汉名杰、北汽模塑等,上半年分别实现净利润1805万元、7406万元、2517万元、8155万元,同比增长19%、8%、15%、45%,总体实现稳健增长。医院业务2016年2月正式投入运营,上半年总诊疗人次累计2200人左右,截止7月底医院已完成50例介入及心外手术,考虑到医院自2016年8月19日起,经无锡市社保基金管理中心批准,可以提供住院医保服务(单病种除外),并将申请纳入江苏省医保体系,预计医院业务将逐步向好。

重申买入评级,6个月目标价15元

公司发展战略清晰,后续成长性好。考虑到公司大健康产业处于投入期,且持有优质金融资产(参股江南水务和江苏银行(600919)),我们认为采用分部估值方法较为合理。按汽车主业2016年27倍PE估值84亿元、医院2倍PB估值12亿元、金融资产按权益法谨慎估值12亿元,合理估值为108亿元,对应目标价约15元/股。

风险提示:汽车产销下滑;明慈医院发展不及预期。

巨星科技:业绩保持稳健增长,智能装备领域逐渐发力

类别:公司研究 机构:华金证券有限责任公司 研究员:张仲杰 日期:2016-08-15

投资要点

公司发布半年报,业绩符合预期:公司上半年实现营业收入15.67亿元,同比增长21.33%;归母净利润实现2.4亿元,同比增长18.47%;扣非后的净利润为2.7亿元,同比增长52.19%。公司加大研发投入,上半年研发投入为3908.6万元,同比增长52.94%。同时,公司预计2016年1-9月净利润增长10%-30%。

传统五金工具优势明显,保持稳定增长:传统主业五金工具上半年营收实现14.68亿元,同比增长13.65%。五金工具业务海外收入占比超95%,因此充分受益上半年的人民币贬值,毛利率得到大幅提升,增长5.85个百分点达到30.52%。上半年公司继续加强海外市场的开拓,并在国内市场推出一些差异化产品,均取得一定成果。公司土猫网市场推广进展顺利,成功入驻合作品牌60个以上首家,线下O2O体验馆上半年也正式对外开业。目前,公司凭借技术、渠道上的优势,五金工具业务保持着世界领先地位,有望维持稳健发展。

智能装备领域布局逐渐发力:智能装备业务上半年实现营收9824.5万元,同比增长100%。公司上半年继续推进智能装备领域的布局,加强对关键技术的突破。公司清洁机器人(300024)、安防机器人产品均已进入试产试销阶段。家庭服务机器人方面,公司不中国联通(600050)子公司合作,建立全球首个服务机器人应用开发、下载平台。另外,公司成立子公司杭州欧镭激光,研发2D3D激光雷达产品,产品未来将广泛应用到无人搬运叉车、机器人、无人驾驶汽车等自动行驶的设备中。此产品不进口产品相比有很大的成本优势,未来有望实现进口替代。公司积极向智能装备领域拓展,前期布局渐显成效,上半年智能装备的营收比重提升至6%。3D激光雷达等先进产品研制进展顺利,打开了公司成长空间,未来有望推动公司的转型升级。

投资建议:我们预测2016年至2018年每股收益分别为0.53、0.60和0.70元。我们给予增持-A建议,6个月目标价为22元,相当于2016年41倍的动态市盈率。

风险提示:汇率大幅波动和新品研制不及预期的风险。

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