多家上市房企开展融资计划，2018年货币环境将更趋弹性

来源：经济参考报时间：2018-03-14 11:20:40

3月13日，华夏幸福基业股份有限公司发布公告称，其下属子公司九通基业投资有限公司2018年非公开发行公司债券(第一期)已完成发行。该笔公司债券发行规模为10.9亿元，期限为5年。此外，华夏幸福也计划在月内发行20亿美元债券，用于境内产业新城项目。

3月12日，华润置地有限公司发布公告称，公司已于3月9日完成发行2018年度第一期中期票据，所得款项将用于集团项目的建设开发，以及补充流动资金。同日，深圳香江控股股份有限公司发布公告，2018年公司债券(第一期)最终发行规模为9.1亿元，最终票面利率为7.9%。据悉，该期债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还金融机构借款。

“在楼市调控的大趋势下，房企越来越关心资金链安全，在境内融资收紧下，海外融资越来越被重视”。中原地产首席分析师张大伟分析表示，2017年全年，房企境外融资合计388.6亿美元，同比2016年全年的140.6亿美元上涨了176%。

“2017年房企境内融资数据继续低迷，从趋势上看，房企全年境内融资的总量在减少，主要原因是因为境内融资难度加大”。张大伟说，在这种背景下，2018年这一趋势将继续延续，甚至会有更多企业开始在海外寻找融资机会。

国海证券分析师靳毅分析表示，对于房企来说,最传统的融资方式还是银行贷款。但近年来房企对开发贷的依赖程度下降。其中开发贷占比由2011年第三季度末的32.8%下降至2017年第三季度末的26.0%。“房企取得开发贷前必须取得四证。且开发贷不得用于购置土地,因此房企在开发最初期需要通过其他渠道筹集资金”。

2017年以来，在严厉调控政策持续下，住宅销售市场受到抑制。业内人士认为，房地产企业资金回流面临压力。与此同时，2018年房企还将普遍面临一个偿债高峰。张大伟表示，“从各地楼市调控看，预计房企资金压力还将持续。这种情况下，发债等渠道也有可能继续收紧。对房企来说，2018年将是最近4年来资金压力最大的一年。”

近日，世邦魏理仕分析人士指出，从近期包括银行贷款数据与新颁布的一些金融市场措施皆显示，2018年货币环境将更趋弹性。世邦魏理仕预计2018年M2增速将从去年的历史新低回升至9%到9.5%区间，以维持经济稳定运行。

但同时，自2017年开始实施的有关基金。信托及资产管理项目新规将继续对房地产开发商融资产生影响，表外融资规模将进一步收窄。综合来看，世邦魏理仕认为，大宗物业投资市场具备在2018年继续活跃的货币环境基础，房地产行业的收购兼并活动也将进一步增多。

(责编：朱一梵、李栋)