加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为,从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高,进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值(汇率)的间接手段。1992年9月16日,英格兰银行一天之内两度提升英镑的利率,是近代金融史上加息的典型事例。在中国,加息也是国家宏观调控的辅助手段之一。央行2011年内已经3次加息以应对高企膨胀。

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    我们首先得明白,这个美联储加息到底加的什么息。我们央妈加息一般是对一年期定期存款利率加息,比如从2%加息到2.25%。美联储(它是美国人民的央妈)这个加息的对象是联邦基金目标利率(即同业拆借利率),是指商业银行之间如果哪家银行出现资金短缺的话,临时在银行之间借贷的利率。

    为啥我们和美国之间有这个区别呢?因为美国的利率都是市场化的,存款贷款利率的高低是由商业银行自己决定的,美联储管不着;而我们的利率是管制的,由央行决定其基准利率水平,然后商业银行可以在一定范围里浮动,比如存款利率最高可以上浮10%。

    2017年美联储议息会议具体日程安排如下:

    1-2月会议日期为1月31日-2月1日

    3月会议日期为3月14日-15日,本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会

    5月会议日期为5月2日-3日

    6月会议日期为6月13日-14日,本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会

    7月会议日期为7月25日-26日

    9月会议日期为9月19日-20日,本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会

    10-11月会议日期为10月31日-11月1日

    12月会议日期为12月12日-13日,本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会
     

    美联储周四将上调基准联邦基金利率0.25个百分点,至1%到1.25%的区间,并计划如果经济表现与他们的预期一致,今年晚些时候还将再加息一次。在政策声明中,美联储措辞基调温和鹰派。

    美联储称将上调短期利率,并公布今年开始逐步缩减所持的4.5万亿美元债券和其它资产的详细计划。

    美联储周四将上调基准联邦基金利率0.25个百分点,至1%到1.25%的区间,并计划如果经济表现与他们的预期一致,今年晚些时候还将再加息一次。在政策声明中,美联储措辞基调温和鹰派。

    缩减资产负债表细节

    美联储官员们同时披露,将更新2014年制定的原则,逐步减持美国国债和抵押贷款支持证券,但未明确说明将从何时开始采取这一行动。该央行逾三年前就已经停止扩大资产负债表,但一直在重新投资到期资产的收益,以维持资产规模的稳定。

    美联储的计划将开始减少所持资产,每月允许少量债券到期――60亿美元国债和40亿美元抵押债券――然后每季度上调允许债券到期的数额,从而避免突然减持。最终允许债券到期的最高限额将达到每月300亿美元国债和每月200亿美元抵押债券。

    美联储所持资产到期后的再投资帮助维持长期利率处于较低水平,允许到期后停止再投资可能推高长期利率。根据FTN Financial,美联储今年每月买入约240亿美元抵押贷款支持证券以及约175亿美元国债。

    美联储表示,与会者一致同意更新有关缩减资产负债表的原则。联邦公开市场委员会称,该委员会目前预期将从今年开始启动资产负债表正常化项目,前提是经济走势大体符合预期。

    美联储采取的举措是对央行缩减刺激力度后经济能够依靠自身成长能力的最新测试。美联储缩减了在2008年金融危机後采取的非常规刺激措施,这些举措包括通过连续大规模购买债券来提振家庭和企业支出。

    美联储主席耶伦解释称,目标是不让任何人对资产负债表计划感到吃惊,缩表计划的目的是避免市场紧张。希望市场对缩表没有多大反应,缩表有点像“看着油漆晾干”。

    未来经济形势(通胀、就业、失业率)

    这些举措连同今日的加息决定暗示官员们认为在该央行撤回刺激措施后经济仍会持续增长,就业市场也会保持稳定。

    美联储官员下调了对今年通胀的预期,但仍认为同比通胀率到2018年底将达到2%的目标水平。他们现在预期剔除食品和能源的物价今年将上升1.7%,3月时预期升幅为1.9%。

    官员们还下调了失业率预期,预期2017年底失业率将降至4.3%,2018年和2019年底将降至4.2%,3月时预期2017年、2018年和2019年底失业率均为4.5%。官员们预期长期失业率将升至4.6%,也低于3月时预期的4.7%。

    下一次加息

    未来升息速度上,美联储维持2017年再加一次的预测。他们对联邦基金利率的预期中值显示与3月时公布的预期差别不大。预期短期利率到2018年底在2%到2.25%之间,暗示明年还将加息三次,每次0.25个百分点,到2019年底将在2.75%到3%之间,暗示2019年也将加息三次,每次0.25个百分点。

    上述预期并非板上钉钉,同时反映出美联储官员看法的转变。在最近几周,官员们表示,由于经济展望转强,金融形势变宽松,他们看到了加息的机会,同时认为通胀疲弱只是暂时的现象。

    3月和6月点阵图对比

    谁投了反对票

    美联储重申对经济前景展望乐观,重申循序渐进的加息。

    联邦公开市场委员会同意本次升息的投票为8:1,其中明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利(Neel Kashkari)对加息投了反对票,因为他希望维持利率稳定。

    目前人们尚不清楚美联储今年稍后的计划会如何展开。

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