当我们谈论新三板信披时,为什么感觉一言难尽?

　　新三板公司奔腾集团（832650）火了。

　　这家公司最近宣布要收购A股公司，结果推动股价暴涨，主办券商大通证券连忙出面说八字还没一撇呢，大家注意风险，结果今天奔腾集团把大通证券炒鱿鱼了！

　　大通证券说，经过我们询问，奔腾集团表示收购A股公司的计划还没有明确目标，也没有向任何公司提交意向书之类的资料。这事有风险，我们尽到提示义务了。

　　接着这事还惊动了股转系统。股转系统连忙问：你信息披露真实、准确、完整吗？有没有虚假记载？有没有误导性陈述或者重大遗漏呢？

　　奔腾集团一句简单的“公司拟在A股市场收购上市公司，公司管理层正积极推进，寻找与公司战略契合的标的”，就推动股价3日上涨超过50%，但这条信息是否真实、准确、完整，显然主办券商和股转系统都觉得有必要过问一下。

　　新三板信息披露质量问题已经不是什么新鲜事了。相较A股对上市公司信息披露严格要求，锱铢必究，新三板挂牌公司的信披情况显得一言难尽。

　　2016年全年，主办券商发布了关于挂牌公司的3301份风险提示，过半涉及到企业信披问题；同时，股转系统也发布了170余份监管公告，三分之二受罚对象均涉及信息披露违法违规。

　　新三板基本上相当于注册制，挂牌企业准入条件低，企业质地良莠不齐，信息披露质量普遍不高，信息披露不及时、不完整、不真实的情况频发。最严重的属去年参仙源财务数据造假被抓包，成为新三板首家遭证监会公开处罚的公司。

　　信息披露不及时

　　近日，海益宝（831955）1120万股股份因控股股东涉欠款诉讼遭司法冻结，但公司对此却一无所知。主办券商银河证券了解后发现原因竟是，海益宝由于定期查询意识不强、业务操作不熟练，未及时在中国证券登记结算系统上查询相关股份冻结信息、及时获取有效信息，导致此次股份被轮候冻结事项未在发生后两个转让日内履行信息披露义务。

　　2016年挂牌公司共补发了近5000多份公告，公告内容小至员工辞职，大至实际控制人变更。原因大部分是挂牌初期公司规范意识不够，信息披露意识不强，没有及时告知主办券商相关情况，由此造成信披不及时。挂牌公司没按规定时间披露应披露的信息，直接损害了投资者的知情权。

　　另一方面，究其原因，虽然股转规定挂牌公司的信息披露要有专业人员负责，但新三板基础层公司没有设立专职董秘的要求，因此出现了很多兼职董秘，不少挂牌公司董秘一职由其他职能人员兼任，专业不足难免出纰漏。