2017年7月26日股票市场要闻

2017年7月26日股票市场要闻

“这两天外围市场风格又有切换的味道了，代表成长股的纳指跑赢了代表蓝筹股的道指。”一位私募基金经理告诉中国证券报记者。由于担心A股受美股风格切换的影响，其管理的基金最近开始减仓A股蓝筹股。

据记者统计，7月7日以来，纳指涨幅达5.28%，道指仅小幅上扬0.91%。特别是上周以来，在纳指续涨1.56%之际，道指反倒下挫0.58%。

业内人士指出，虽然美股映射不容忽视，但A股市场风格不会轻易因美股而切换。不过，在波诡云谲的市场上，简单坚守上半年“二八分化”的操作可能也不够明智，新的“二八分化”更值得关注。

正如一位公募基金经理所言，前期持仓集中的股票，所有人都吃到撑又不用买单就跑出来是不可能的，反倒是现在底部还有一些低估的股票，场外资金更喜欢这种标的。

纳指再压道指

据中国证券报记者统计，5月中旬以来，道琼斯工业指数曾在近两个月的时间里强于纳斯达克指数。5月18日至7月6日，道指累计上涨3.46%，纳指仅上涨1.3%。特别是6月9日至7月6日，纳指更是在19个交易日里跌去3.67%。

不过，峰回路转，随后纳指又重新领跑。7月7日以来，纳指涨幅高达5.28%，道指同期仅小幅上扬0.91%。特别是上周以来，在纳指续涨1.56%之际，道指反倒是下挫了0.58%。

美股风格为何切换呢?对此，景泰利丰董事长张英飚表示，今年上半年道琼斯工业指数上涨动力主要来自于金融板块，这是由于特朗普政府放松银行监管政策，银行等金融机构业务范围得以扩大。此外，受益于特朗普上台后推出的万亿美元以上基建计划，基建板块进一步推动了道指上涨。但实际上，过去两三个月，特朗普的政策在国内外难以推动，医保法案、基建等问题的处理并没有太大进展，市场对“特朗普交易”产生怀疑。

“反观成长股，尤其是科技类公司的发展不受特朗普政策影响，而且现阶段市场流动性比较充裕，资金重新考虑吸纳高科技类的、估值合适的、业绩增长不错的成长股。这造成了外围市场的分化走势。”张英飚说。

业绩也是个股试金石。新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示，科技类公司盈利增速的提升是纳指走强的根本动力。“纳指持续上涨，主要是美股财报季进入披露高潮，从已经公布和即将公布的财报来看，85%的美科技股公司盈利增速提升且超预期，特别是信息技术行业盈利增速将达两位数。”

数据显示，大批投资者涌向拥有内生增长动力的科技股。据EPFR数据，今年以来已有90亿美元资金流入美国科技股。目前，纳指成分股中TMT企业约有525家，占整体市值的比重接近一半。从估值来看，纳指综合指数PE为34.3倍，仍处在合理范围;更具代表性的纳指100指数PE仅为26.32倍，明显较低，这或表明纳指还有上涨空间。

美股映射难改A股风格

5月中旬道指大幅走强之际，A股市场也由“漂亮50”带起一波“蓝筹风”。那么，代表成长股的纳指重新领跑，会否带来美股映射，导致A股风格切换呢?

私募基金经理表示，今年上半年大盘股跑赢小盘股，并非中国特有的现象，美国也有类似的表现。美股映射主要集中在苹果、特斯拉产业链，以及周期、基建等板块，因为这些产业与中国有紧密关联。因此，美股风格转变值得关注。

不过，更多业内人士认为，A股市场风格不会简单因美股而切换。

泰旸资产总经理兼投资总监刘天君表示，美国是一个全球市场，因此美股的风格肯定是有代表性的。今年多数时间里，纳指跑赢道指，实际上反映出美国的新经济已经全面强于传统经济。不仅是美国，全球经济都在转型，因此，部分中国新兴行业公司盈利增长强劲。但是当前的美股映射，与其说投射在A股，不如说是将影响全球范围内的中国股票。毕竟A股中小创的高估值还未完全消化，无法形成整体映射;相比之下，港股及美股中质地更优的中国股票会更有吸引力。

北京拙扑投资研究员原欣亮表示，A股和美股的风格并不一致，关键原因是标的质量不同，上市公司处在不同的阶段。纳斯达克的一些互联网、科技巨头公司已经经历过成长期，不仅具有真实的、成熟的商业模式，而且拥有雄厚的技术实力和创新能力。相比之下，创业板公司多数还处于发展初期，前期高估值更多是资金基于概念的追捧。

相聚资本总经理梁辉表示，与美股不同，A股周期股和成长股呈竞争关系，目前白马消费龙头和周期股的结构性行情仍在继续，高估值成长股将受到压制。

张英飚直言，美股风格变化不会给A股风格带来改变。道指中大市值龙头公司获得更高溢价的脉络还没有改变，所以A股市场风格也没有改变，还是大市值龙头公司获得更高溢价。

A股或形成新的“二八分化”

虽然A股风格不会简单受到美股带动，但瞬息万变的市场仍需投资者高度警惕。以康得新为例，7月25日，该股“闪崩”跌停，引起市场高度关注。业内人士指出，康得新这种机构云集的个股闪崩，可能是变盘的先声。该股一天跌去两个月的涨幅，抱团蓝筹的负面反馈出现得越发频繁。

某公募基金经理表示，前期持仓集中的股票，所有人都吃到撑又不用买单就跑出来是不可能的，总有人先跑有人后跑。反倒是现在底部还有低估的股票，场外资金更喜欢这种标的。“反正我拿的大蓝筹已经不多了，现在止盈挺好的。”

那么，后市A股将形成什么风格呢?刘天君表示，仍将是“二八分化”，但其中“二”和“八”的区分不再是简单的市值，而是质地。“展望后市，大盘股和小盘股将更加均衡，不一定中小创就不好，也不是光上证50就能跑赢小股票，而是要精挑细选。因此，分化中的‘二’会是质地优秀、估值还没到位的公司;‘八’则可能是业绩不好的公司。”

刘光桓认为，要及时转变投资理念，牢牢把握以业绩为主、以低估值为主、以行业前景增长明确为主投资主线，加大对蓝筹股、业绩增速明确的成长股的关注力度和配置。

梁辉表示，未来将坚守基于成长和估值的均衡成长风格策略，考虑公司的市场空间、核心竞争力、盈利增长和估值，并综合评判投资价值，再构建相应的组合。“我们在新能源车上游和银行有一定配置，也会配置一些估值合理，具有长期成长价值的优质个股，高估值小市值的公司要谨慎。”

不过，张英飚认为，大市值龙头公司有更好、更稳定的前景，业绩增长更好，目前估值不高，要给予更高的股价。除传统消费行业以外，还可关注制造业。

今日要闻有：习近平表示推进军民融合重要领域和关键环节改革取得实质性进展;康得新回应闪蹦称不排除个别机构爆仓;国际原油期货大涨超3%等。

一、【要闻速递】

1、习近平：推进军民融合重要领域和关键环节改革取得实质性进展。中共中央政治局7月24日下午进行第四十二次集体学习。习近平在主持学习时强调，中央和国家机关、军委机关有关部门和相关工作机构，要做好调查研究、谋划设计、改革试点等工作，推进重要领域和关键环节改革取得实质性进展。评：八一建军节临近，藏南矛盾升级，在加上军民融合政策的刺激，军工股还有较大炒作空间。

2、大股东不配合发布减持公告机构强行平仓遇阻。随着部分个股股价的一步步下跌，股权质押暗藏的爆仓风险也开始显露。目前有机构想按合同约定强行平仓止损，却遭遇上市公司大股东不配合发布减持公告，导致机构陷入想平不能平的困境，并且这种情况已不是孤例。评：最近多家公司遭遇“爆仓”危机，股票质押业务已经被玩坏，未来机构进行股权质押业务或更加谨慎，如质押率进一步下调等。

3、股价闪崩康得新回应：经营正常不排除个别机构爆仓。25日，康得新闪崩跌停，截至收盘，跌停板上仍有17.3万手封住跌停板。康得新回应称，公司目前各项业务经营正常，中报数据符合预期。评：盘后龙虎榜显示机构合计卖出1.02亿元，机构如此出逃，不排除黑天鹅的可能。

4、深交所拟试点个人认购地方债部分券商摸底投资者认购意愿。继本月初上海证券交易所试点个人认购地方政府债券后，有券商内部人士透露，深交所近日正推进个人投资者认购地方债的试点工作，部分券商已进行个人投资者认购意愿摸底。评：为国接盘已成过去时，为国买债已经在路上。

5、新华社：把房地产长效调控机制做细做实。新华社发文称，近来，住建部等9部委联合发文，将12个城市作为首批开展住房租赁的试点。可以看出，从顶层设计到政策落地，都透出把房地产长效调控机制做细做实。培育和发展住房租赁市场是建立长效机制的一个重要方向。评：官媒最近频繁提及房地产长效调控机制，这是最近房地产调控的风向标。

6、外盘：投资者关注美联储货币政策决议，同时超预期企业财报提振美股收涨，道指涨逾百点，标普纳指携手再创历史新高;黄金期货投资者在联储声明公布前谨慎，纽约黄金微跌0.2%报收1252.10美元;原油期货市场因沙特阿拉伯和尼日利亚最新承诺加强市场恢复供需平衡状况希望，纽约原油大涨3.3%报收47.89美元，创6月6日以来最高收盘，同时创年内最大单日美元价格及百分比涨幅;欧洲市场投资者评估德国和希腊正面形势发展状况，泛欧斯托克600微涨0.4%报收380.77点。

二、【市场温度】

周二两市共30只涨停股，比周一少6只，自然涨停19只;5只股票跌停;涨幅超5%的个股77只，环比减少30只;跌幅超5%的个股19只;累计成交4343亿，环比缩量11.9%。

招行公布中报预告，净利润超预期增长11.43%，银行板块盘中冲高;中报行情向纵深发展，前期涨幅巨大的周期板块开始回调，低PE、低PB和低PEG个股受到资金青睐，西水股份等继续大涨;建军行情渐行渐近，建议逢低布局军工板块，等待行情到来;券商板块连续调整，可以期待再次反弹的机会，逢低布局;大金融大消费成基金增仓重点，回调还有上车机会。盘面上，贵金属、民航机场、军工等跌幅靠前，文化传媒、汽车灯光板块涨幅靠前。截至收盘，沪指跌0.21%收3243点。

上周一暴跌后，周二开始反弹，沪指创新高回补缺口，目前已经来到重要的压力位，面临回调风险不可忽视，建议逢高减仓等低位波段的机会。创业板指继续弱势，不具备参与价值。建议重点关注大金融的机会，其中保险与银行的趋势性机会，券商的短线波段机会。

三、【题材掘金】

OLED：众所周知，苹果即将发布的下一代智能手机iPhone 8将配置全新的OLED屏幕。有报道称，这种屏幕将由三星独家制造和供应。然而，苹果绝不会仅仅依赖某家供应商来供应某种关键的组件，尤其是其在技术领域中的劲敌。最新报道称，苹果已经购买CVD 化学气相沉积)机，并在中国台湾地区建立了研发中心，专门致力于研发自家OLED屏幕技术。苹果的目标是扩展OLED供应链。

标的：濮阳惠成、中颖电子

沥青：据百川数据监测，近日国内沥青价格连续上涨。7月25日中油秦皇岛等产区上调70#A重交沥青挂牌报价5%，主流挂牌报价区间已达到2800-3000元/吨，月涨幅超过10%。期货方面，9月沥青主力合约今日收盘上涨3.77%，报收2644元/吨，近一个月反弹已接近20%。受华东等地炼厂停产检修影响，国内开工率较低，炼厂库存持续下降，部分地区供应紧张，现货调涨预期强烈。

标的：国创高新、宝利国际

甲基丙烯酸甲酯：据慧聪化工网讯，今年以来，甲基丙烯酸甲酯(MMA)行情屡创新高，截止到目前，华东地区二级市场主流价格在20500元/吨左右，相比年初的16200元上涨了4300元，涨幅高达26.5%，也创下了该产品自2011年6月以来的价格新高。

标的：双象股份、卫星石化

锂电负极材料：国泰君安证券最新研报认为，整个针状焦行业供给严重不足，价格飞涨，并有进一步上涨可能。而针状焦价格大涨给锂电池负极材料企业带来巨大压力，成本向下传导势在必行。上半年负极材料厂商主要使用库存针状焦，针状焦涨价影响不大。随着针状焦库存消耗完全，价格高企的针状焦将吞噬负极厂商的利润，给负极厂商带来极大压力。受益于行业集中度提升，负极材料厂商拥有更多的议价权，势必将成本上涨向下游转移，负极材料涨价近在咫尺。24日已有部分企业涨幅达到30%-40%。另外，天然负极材料企业近期也有调价计划，幅度在10%左右。

标的：杉杉股份、中国宝安

稀土：工信部网站25日消息，工信部原材料工业司(稀土办)联合税务总局财产和行为税司组织专家现场核查了汨罗市恒锋新材料有限公司、湘西致远矿产品贸易有限公司、永州市湘江稀土有限责任公司等企业。核查组查阅了企业生产销售台账、财务数据等资料，现场采集了样品。核查组要求湖南省工业主管部门联合省内相关部门按专项整顿要求做好日常监管，及时查处发现的违法违规行为，逐步建立常态化工作机制。

标的：包括盛和资源、中科三环

特斯拉：据外媒报道，特拉斯将在美国当地时间本周五晚举行Model 3交车仪式，首批30辆新车将正式交付用户。交车仪式对于特斯拉公司的发展具有里程碑意义，其后Model 3交货量将快速增长：8月100台，9月1500台，12月2万台，明年单月达4万台。由于Model 3起步价仅3.5万美元，且具备长续航(约345公里)、加速快(0-100km/h6秒以内)、自动驾驶和空间大等诸多优点，目前已收获约50万辆订单，被誉为新能源汽车界的“iPhone4”，对行业具有划时代的意义。

标的：广东鸿图、中科三环

钨精矿：据上海有色金属网消息，24日，福建某上市钨企签订本月第四次APT长单，现款价格为13万元/吨，较上周上调4000元/吨。上周末，江西大型钨企下半月长单出炉，有明显的挺市指引，激励商家继续上调报价。本周国内钨市延续上扬势头，主流钨品价格集体上调，刷新两年新高。24日，钨精矿报8.7万元/吨，本月涨幅达6.2%，今年涨幅已逾21%;仲钨酸铵(APT)报13.35万元/吨，较前日上涨2000元/吨，本月涨幅达6.2%，今年来涨幅逾20%。

标的：厦门钨业、章源钨业