沪指九连阳中现疲态 前期获利回吐压力存在

周三，沪深两市波动加大，深市主要股指率先出现调整，而在银行等少数权重股支撑下，沪指实现九连阳，但盘中一度翻绿。分析人士认为，即便继续缩量逼空，沪指调整也越来越近，建议勿盲目追高，可逢低循四主线布局。

少数权重股支撑沪指

昨日，在银行、石油等权重股走强的推动下，沪指早盘震荡上行，最高摸至3430.21点，再创本轮反弹新高。但午后随着煤炭化工等周期股下挫砸盘，加上中小创低迷，沪指快速回落并翻绿，不过上证50等权重指数再度发力，力助沪指尾盘重新翻红并收出九连阳。

与少数权重股护盘的沪市不同，深市主要股指在多数中小创低迷下，全面步入调整，均结束连阳走势。创业板指早盘步步向下，午后更是出现一波杀跌，尾盘在区块链等少数题材支撑下跌幅方逐渐收窄。深成指走势较创业板稍好，尾盘回升更有力，几乎翻红。

截至收盘，上证综指上涨0.23%，报3421.83点；深证成指下跌0.09%，报11437.08点，收阴十字星；创业板指跌幅0.69%，报1791.08点。沪涨深跌中市场量能小有放大，沪市成交2545.15亿元，深市成交2618.39亿元，合计环比周二增加约339亿元。

昨日市场飘红股不到800只，而下跌个股超过2400只，虽然跌停股不多，但多数个股陷入阴跌，沪指九连阳难掩市场疲态。从行业来看，仅有燃气水务、银行、酒店餐饮、饮料等7个板块上涨，其中燃气水务尾盘强势回归，贵州燃气等三股涨停。题材股方面也是跌多涨少，区块链涨近6%最活跃，广电运通等个股涨停，其余题材股涨幅则不大。

权重股成为昨日支撑市场的关键，如总市值超2000亿股的个股绝大多数上涨。尤其是银行板块涨逾1%，如四大行均涨逾1%，成为支撑沪指的最大力量。此外，两桶油双双涨逾2%。消费白马也表现不错，双汇发展、上汽集团、五粮液、格力电器等均涨逾3%，贵州茅台盘中还再创历史新高，总市值逼近9900亿元。

沪市调整越来越近

大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报记者表示，深市在近日持续上行后，昨日后劲不足率先调整。而沪市也只是靠银行等少数权重股支撑，包括近日强势的煤炭、钢铁、化工等周期股在内的多数板块也出现调整，盘中波动也加大，显示沪指虽然收出九连阳，但疲态已明显。

刘云峰进一步分析，技术上看，沪指昨日上攻至3430点便出现巨震，下探5日线后再度回升，沪指出现了较长的影线，显示沪指短期连续收阳后，资金对后市已有分歧。尤其是连续两天下探3400点后缩量拉升，意味着对继续上攻信心存在不足。预计沪指调整越来越近，即便继续缩量逼空站上3430点，后面出现盘整也是大概率事件。

因此面对市场可能迎来盘整的状况下，刘云峰建议不要盲目追高，同时注意板块轮动的节奏和方向。对于手中近日涨幅较高的个股更多建议获利了结，然后逢低买入绩优、资金重点关注且近日有所调整的板块和个股。

刘云峰称，从近期主行情看，化工、石油方面的周期股近日调整后可以继续关注，化工年报业绩普遍向好且增幅超预期可能大，当前还有涨价、环保等因素加持；而石油方面个股由于国际油价进入上涨通道，提价会提升今年业绩向好预期。此外，周期股中，房地产以及相关的水泥等建材板块仍可关注，业绩和估值都有优势。

刘云峰还表示，可以继续逢低关注消费白马，一是因节日等因素存在涨价或因上游涨价存涨价预期的消费品，主要是酒类、家电；二是前期涨幅不高的医药股。虽然创业板近期走势较弱，但市场关于风格切换声音不少，对于绩优、估值合理的成长股，尤其是新兴科技类成长股也应给予关注。

最后，刘云峰建议应关注北上资金陆股通持续流入情况，到1月9日，北上资金新年净流入已超过190亿元，流入力度不小，它们重点流向的个股也为投资者指明了一条投资路径。记者注意到，新年北上资金重点流入的方向除了传统的酒类、家电、医药，地产、水泥等个股买入力度也较强，而且二线蓝筹、中小盘股很多。

周三上证综指延续上涨，实现九连阳，最终收涨0.23%；深证成指与创业板指分别下跌-0.09%和-0.69%。行业表现方面，银行、家用电器、计算机板块领涨；综合、国防军工、电气设备板块跌幅较大。主题表现方面，区块链指数涨幅超过6%，小程序及智能IC卡指数位居其后；无线电、赛马、次新股指数跌幅较大。全市场成交额维持在5200亿的相对高位。今天券商晨会上，分析师表示，前期上行区间带来的获利回吐压力继续存在，蓝筹仍是主战场。

东北证券：

伴随着指数走高，两融余额回升至10430亿元，为熔断以来最高值，且去年11月以来持续处于万亿以上，风险资金回暖有望成为市场继续向上突破的有力支撑。此外昨日还值得关注的是香港恒生指数收涨0.2%，为第12日连涨，创1964年以来最长连涨纪录，外部市场表现向好也同样提振A股投资者的情绪和风险偏好。

招商证券：

从原则上看，上证指数在完成筑底之后走出了圆弧底之势，近8个交易日连续收阳，趋势仍在持续但有所减弱并且振幅收窄，成交量开始萎缩，目前上证指数已突破3400点位关口，再度临近前期高点的压制。主流价值投资标的持续受到青睐，上演强者恒强的格局，前期上行区间带来的获利回吐压力继续存在。

东吴证券：

把握春季行情，蓝筹仍是主战场关于大势研判，继续看多春季行情，三大核心逻辑：一是经过四季度的调整，二是支撑春季行情的两个核心逻辑依然存在，三是临时准备金动用以及定向降准将陆续改善市场的流动性。关于市场风格，主战场仍在蓝筹，小盘股更多是流动性边际改善的短期反弹逻辑。关于行业配置，蓝筹主线之下，关注制造业和通胀链，具体行业包括机械、电气设备、大众消费、农林牧渔和石油化工等。此外，基于板块结构性变化和估值，关注地产、金融、医药滞涨蓝筹。

浙商证券：

PPI下行已有两个月，从10月份的短期高点6.9%回落到4.9%，下行2.0个百分点。PPI下行伴随企业利润增速下滑：PPI数据走弱，往往意味着工业企业经营趋于低迷。PPI数据下行，工业企业的营收增速、毛利率、净利率均会呈现同步下滑，进而驱动工业企业利润增速趋势下滑。工业企业利润增速或有下行风险：工业企业利润增速也在2017年10月触顶，并在11月份明显回调，不排除12月份数据进一步下滑。