迈为股份“两折”增发进行时利好频传 公司股价迭创新高且不言顶

12月21日，高价股迈为股份(300751)披露15亿元投资项目拟落地吴江经济技术开发区。

《电鳗快报》研究发现，迈为股份的经营和资本布局协同，该公司股价迭创新高且不言顶，截至上周五收盘价643元，而该公司目前正在申报的、向实际控制人定向增发的方案，锁定增发价120.7元，仅为当前股价的18.77%，不到两折。总体来看，迈为股份业绩良好，主营业务技术突破和包括本次投资项目在内的生产布局颇受市场关注。不过，趁着高股价，该公司第三大股东开启了减持模式。

迈为智能产业园项目投资规模15亿元预计3年完成

根据迈为股份披露，该公司与吴江经济技术开发区管委会签订了《投资协议》，拟在吴江经济技术开发区内投资建设迈为智能产业园项目，项目总投资15亿元人民币，用地面积约285亩，该投资主要包括OLED面板设备项目、高效HJT太阳能电池设备项目及其相关配套的真空加工项目等。

迈为股份表示，本次投资有利于该公司充分利用资源、提升公司未来经营业绩，有助于公司的长远发展，符合公司长远发展战略和全体股东的利益。

《电鳗快报》关注到，迈为股份本次披露涉及的投资协议属于意向投资协议，项目用地需要走招拍挂程序，签署土地合同之后，需在6个月内取得住建部门核发的“建设工程施工许可证”并进场施工，此后2年内按照土地出让公告的规划条件完成建设。再加上设备调试、生产准备等的时间，本次投资项目真正达产到实现营收利润至少还要3年时间。

当前迈为股份备受市场关注。前不久，华创证券发布研报称，迈为股份新布局，新起点，掘金广阔HJT市场。该机构维持预计迈为股份2020至2022年实现归母净利润3.76亿元、5.38亿元和6.61亿元，考虑到增发后的股本变化，备考EPS6.58元、9.44元和11.58元，对应PE76倍、53倍和43倍，给予2022年50倍PE，上调目标价至635.3元，维持“推荐”评级。

从实际情况看，迈为股份的走势呈现“开挂”节奏，10月份以来连续突破400元、500元和600元大关，上周五(12月18日)收盘价643元，而上周盘中最高涨至665.5元。

迈为股份主营产品为光伏电池丝网印刷生产线成套设备，该公司依托印刷、激光和真空三方面的技术研发瞄准光伏装备、OLED面板设备等市场形成多层次立体化的业务布局。

12月4日，迈为股份在苏州举办HJT2.0产品发布会，该公司管理层与产业专家对公司发展战略、设备技术路线、银浆、靶材等各环节最新进展做了详细介绍。技术突破助力效率和业绩增长。据介绍，当前HJT平均量产效率基本已越过24%的效率门槛，未来通过优化退火技术、多层膜技术、整体能带匹配以及精细界面钝化技术，效率有望进一步提升，预计2021年底可达到24.5%至25%。HJT成本还有进一步下降空间，专家预计到2021年HJT制造成本有望低于0.8元/w。另一方面，HJT由于衰减率低、温升系数低、弱光效应好、双面率高，全生命周期每W发电量相比PERC更高，在电站端具备可观的成本摊薄效应，进而可在组件端获得一定溢价。当HJT组件成本与PERC差距降至0.18元/W以内，HJT将在绝大部分市场具备与PERC相当的成本竞争力。此后随着成本的进一步下降，HJT渗透率有望快速提升。

华创证券的看涨的研究报告正是在本次产品发布会后披露的，进入12月份迈为股份的股价明显舒展稳步上涨。

从技术突破和产能这两个维度上分析，迈为股份将迎来更好业绩前景。从经营效果看，该公司保持着良好的业绩。三季报显示，2020年1-9月份，迈为股份实现营业收入16.15亿元，实现净利润2.74亿元，分别同比增长了57.99%和49.47%。

向实控人“两折”增发进行时 第三大东开启套现模式

8月16日，迈为股份披露向特定对象发行股票募集说明书(申报稿)，此后9月17日、10月21日分别披露了修订稿，12月初还进行了反馈意见，但截至目前仍未获得批准。

根据发行方案，迈为股份拟向公司控股股东、实际控制人周剑、王正根发行股票数量区间为不超过504.1425万股，募集资金总额不超过60850万元，发行股票的价格为120.70元/股，扣除发行费用后全部用于补充公司流动资金。本次发行股份的锁定期为36个月内。

《电鳗快报》注意到，本次增发募资的用途仅仅是补充流动资金，而从最近的定期报告(三季报)披露数据看，该公司现金流为-8827万元，也是实打实的资金需求。不过，本次增发直接效果就是增强了实际控制人的控股权。

截至目前，控股股东、实际控制人周剑、王正根系一致行动人，二人直接持有公司36.02%的股份，并通过迈拓投资间接控制公司4.91%的股份，合计40.93%;本次向特定对象发行完成后，周剑、王正根直接持有公司41.67%的股份，并通过迈拓投资间接控制公司4.47%的股份，合计46.14%。

不过，在主营业务蒸蒸日上的同时，迈为股份的股东中也有见好就收、落袋为安的。该公司第三大股东东吴江东运创业投资有限公司的减持还在进行中。

10月30日，迈为股份披露《关于持有公司5%以上股份股东减持预披露公告》，持股6.69%的股东吴江东运创业投资有限公司(以下简称“东运创投”)计划以集中竞价的交易方式减持本公司股份，减持数量不超过52万股，即不超过公司总股本的1%，减持期间为自本减持计划公告之日起15个交易日之后六个月内。

截至12月01日，东运创投上述减持计划减持数量已过半，减持均价515.24元，减持股数260049股，由此计算，已经套现了13398.76万元。

《电鳗快报》文/李万钧