券商股再度走强多家券商估值市净率逼近1倍水平

来源：第一财经时间：2021-05-18 11:12:23

周二早盘，券商股再度走强，截至发稿，财达证券一字涨停，哈投股份、湘财股份直线拉升封板，华创阳安、太平洋、国盛金控等跟涨。

上周，中国基金业协会首次披露了一季度公募基金销售机构保有量规模TOP100榜单，从代销机构数量来看，券商占据基金代销的半壁江山，排名前100名的基金代销机构包含47家券商、31家银行、21家第三方机构和1家保险公司。

对此，华福证券研报指出，在中基协公布的各机构非货币基金销售规模数据中，东方财富旗下天天基金销售规模排名第5位，中信证券和广发证券分别排名第12和第16位，剩余多家券商几乎包揽第20至30位排名，证券板块财富管理转型成果初现。一方面考虑财富管理业务推进有望熨平市场波动带来的业绩波动，另一方面考虑2021年作为十四五开局之年，政府工作报告明确提出要稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，更好发挥多层次资本市场作用，后续政策红利也将持续释放，证券行业整体业绩确定性仍较强，且当前券商板块PB已具备较高吸引力，建议可左侧布局。

山西证券研报称，在注册制和对外开放的大背景下，证券公司肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务，推动直接融资比例提升的历史使命。证券公司在激烈的市场竞争中，发挥自身资源禀赋优势，向着市场化、国际化、差异化迈进。从长期看，证券行业受益于注册制推广下的资本市场全面改革。从估值上看，多家券商市净率逼近1倍水平。建议关注业务全面领先的龙头券商、有强大护城河的特色券商。

信达证券研报认为，当前位置券商板块爆发有必然性和持续性。必然性在于减值准备彻底带来风险出清，估值较低的券商板块具备左侧配置价值。持续性在于现在估值仍然仅有1.75PB，在当前各板块横向对比中性价比仍然很高。推荐关注东方财富、中金公司、招商证券、天风证券、中国太保等。