先瑞达医疗645倍超额认购 一手中签率为3%

医疗股有多香?医疗股这么多年一直都是香饽饽，尤其是带明显科研属性的尖端医疗公司，向来是万人空巷，这也导致相关的上市公司市盈率向来居高不下，甚至有一些公司压根都没赚过一分钱，冲着独家的一两个药品专利，机构也能和股民一起抬到天价。

但先瑞达医疗明显没赶上好时候，先瑞达医疗的投资者们更没赶上好时候，近期医疗相关上市公司遇到了明显的一波杀估值，日前刚通过港交所上市聆讯的先瑞达就赶上了。

先瑞达医疗此次发行价为23.8港元，募资净额为15.29亿港元。股民们那叫一个激动，花朵财经所在的一个港股交易群里就有人称这股估值很划算，事实上它也确实获得了超额认购，现在去百度上搜一搜，打出先瑞达这仨字，立即能联想出“认购”“如何认购”等关键词……

先瑞达医疗公开配售申购人数超过31万人，一手中签率为3%，认购倍数约645倍。

645倍认购，你说这是有多香?

然而先瑞达医疗开盘价为18.32港元，较发行价下跌23%;此后，先瑞达医疗股价进一步下滑，收盘时股价为17.6港元，较发行价下跌26.05%。

梦是美好的，现实是残酷的，原本是稍微窜一窜就轻松百亿的市值，几个小时的时间只剩下55亿港元。

顺便一提，先瑞达医疗此次的机构投资者包括国内外众多知名基金。汇添富、CPE Investment Wu、中金、Valliance Fund、Perseverance Asset Management、达观国际、Althos Capital、Panjing Fund、Dymon Asia、保银、PRIMEONE LUCK LIMITED、易方达基金、新里程集团等等，一共认购了1.05亿美元。

先瑞达医疗为什么这么吃香呢?因为确实属于科研导向的高端医疗。

根据公开资料，先瑞达是一家介入医疗器械企业，2011年，北京先瑞达由长青医疗器械所收购，启动外周球囊扩张导管(PTA)和药物涂层球囊(DCB)产品研发。先瑞达专注于提供血管疾病的“介入无植入及血栓抽吸导管”治疗方案。

简单说来，是导丝导管的供应商，导丝和导管是介入手术的必备工具和材料，而介入手术是现代医学里“金刚钻”和“瓷器活”缺一不可的高端手术，怎么个高端法?不是三甲一般做不了这种手术，是三甲也未必能做好这种手术。

而介入手术无论是器械还是材料还是手术费，都是贵得吓人，且相关领域一直是西方国家处于领导地位。

一家国产的介入手术相关的医疗公司，想象空间确实不小。据公开资料，2018年，CPE China Fund III成为先瑞达控股股东，启动雷帕霉素涂层的动物实验，开始研发静脉射频消融导管;2020年，收购深圳为泰及成立深圳高分子材料研发中心。

截至最后实际可行日期，先瑞达已有两款DCB产品获NMPA批准。

先瑞达的核心产品AcoArt Orchid & DhaliaTM，适用于股浅动脉(SFA)及膕动脉(PPA)病变。AcoArt Orchid & DhaliaTM于2016年获NMPA批准，先瑞达已在中国推出AcoArt Orchid & DhaliaTM及在七个其他国家推出AcoArt Orchid，包括德国、意大利及瑞士等医疗发达国家。

楼上这几段大家不明觉厉没关系，花朵财经采访了广东省某三甲医院的介入医生，对方称先瑞达的这些产品“确属高端”。

但光产品高端没用，最终还是要看市场。根据招股书，先瑞达医疗2019年、2020年及2021年一季度，公司收入分别为人民币1.2亿元、1.9亿元、0.53亿元;毛利率分别为84.8%、84.4%、87.5%。2019年公司实现净利润2311万元，2020年亏损4429万元，2021年一季度亏损4002万元。整体来看，公司营收稳步增长，但目前经营处于亏损状态。

介入医疗确属高端医疗科技，然而三天之前的8月20日，创新型神经介入医疗器械公司心玮医疗在港交所上市，结果也是大跌24.56%，和先瑞达的命运如出一辙。这两家公司一样，都是还未被证实能经受得住市场考验。心玮医疗也是处于亏损状态。

难道，“只要噱头强，亏钱也大涨”的逻辑已经不复以往?

“最近医疗集采的影响很大，两家介入公司先后破发也是受到事件的波及。但总而言之，打铁需要自身硬，以往美港股相对更重视预期的逻辑今后依然会存在，但企业能否取得商业成功毕竟是上市公司的根本任务。”资深港股投资者华戴诚说。