优信集团来之不易的向好财报 净亏损两位数缩窄

7月以来由于众所周知的原因，首汽、美团打车、高德、神州租车等产品，都实现了不同程度的日活用户增长，并享受到了来自政策和市场的巨大红利。现在来看，这种政策红利不仅限于移动出行，而是涉及整个汽车交易生态。

作为汽车交易生态内不可缺失的一环，近来二手车交易市场由于国家推动“循环经济”等系列政策的影响而一扫从前的落寞，迎来了全新的发展机遇。一直以二手车电商闻名的优信，也因为这场及时的“政策调整”而迎来了全新转机。

来之不易的向好财报

日前，优信集团发布了2022财年的第一季度财报。财报显示，截至2021年6月30日，优信二手车总收入为2.78亿元，环比上涨41.7%;净亏损为6920万元，亏损环比收窄47.89%。从财报来看，无论是营收的环比高速增长，还是净亏损的两位数缩窄，都说明了优信二手车自身情况的向好发展。

营收的增长主要得益于其二手车交易量的高速增长。财报显示，截至2021年6月30日，优信二手车交易量为3011辆，环比上涨75.2%。按业务划分，汽车零售销售收入为9170万元，上年同期为零。汽车批发销售收入为1.77亿元，上年同期为零。佣金收入为零，上年同期为2860万元。增值服务收入为零，上年同期为2310万元。其他收入为950万元，上年同期为1050万元。

从业务情况的变化不难看出，如今优信二手车的业务，已经全面转到汽车零售和汽车批发上面了，这与此前的业务模式已经发生了明显改变，这也从侧面反映了优信在推动业务转型上做出的努力已经初见成效。

公开财报资料显示，优信二手车在2016年-2020年的五年间，已经累计亏损达到了上百亿元，其中2016年-2020年的净亏损分别为13.93亿元、27.48亿元、15.38亿元、19.90亿元、26.23亿元。

长期的亏损使得优信内部的资金耗费非常大，其现金流状况也日益恶化，企业已经逐渐处于资不抵债的边缘。截至2020年底，优信的总资产为14.55亿元，总负债则高达33.08亿元，现金及现金等价物期末余额为11.85亿元。这样的现金流状况意味着除非有新的融资进账，否则至多半年之后，优信二手车就将处于资金流断裂的境况之中。在资金流愈发吃紧的情况下，优信二手车本季度财务状况的改善，就显得愈加来之不易。

困局仍未改变

不过，优信在业务上的收缩虽然使其亏损情况明显得到改善，但由于其目前仍没有完全摆脱亏损，这也就意味着其面临的困局仍未得到彻底改变。

首先，退出老业务带来的负面影响仍在延续。过去优信的主要收入主要来自于佣金收入，这个收入主要与平台交易量高度相关，也就是说只要平台产生交易量，优信就能够通过交易向用户收取服务费。但随着优信开启全面业务转型，该业务开始全面停止，由此使其老业务带来的收入直接归零，这虽然在一定程度上减轻了其亏损的压力，但这也大大降低了其营收能力。

其次，新业务仍存在诸多难题待解。目前影响二手车销量的最大因素是二手车质量的把控，投射到二手车电商平台身上就是其对供应链的把控能力。为了解决这个问题，优信二手车通过自建库存，将二手车车源、检测和销售都掌握在自己手里，以此来改善用户体验。

据悉，目前优信的首家二手车大卖场，目前已经在西安正式落户了，这意味着其朝着大卖场转型迈出了重要一步。公开资料显示，其新卖场占地24000多平米，拥有13个仓库，能够承载从仓储、检测、上架拍照到门店展示等全流程的功能，并且车源可覆盖全国40多个城市，可满足消费者各类选车需要。

自营大卖场带来的效果显而易见，这从其三季度报就可以看出端倪。一是在最新的交易量中，自有库存的交易量占了99%，这表明自营库存的模式受到了市场的认可;二是经营效益的确得到了明显改善。比如，其毛利从一季度的-22.4%上升到了正2.9%，这说明其库存周转效率得到了明显改善。

不过，二手车电商行业固有的低频高价行业特点，决定了其高成本获客的问题在短期内很难得到改变。目前来看，优信二手车通过自建库存以及与京东联手的方式，虽然可以部分解决信任和流量的难题，但二手车供应链的建设绝非一朝一夕之事，低频次交易的行业特点也决定了走垂直路线的二手车电商平台，很难保持高度的用户粘性，这也意味着其新业务的后续发展仍存在诸多挑战。

迎二度春风

虽然情况并不如意，但随着整个行业政策的改变，二手车行业似乎正在迎来第二春，这自然也给身处其中的优信二手车带来了诸多利好。不过，优信能否借此机会东山再起，依旧值得商榷。

今年3月份，政府工作报告中指出，要“稳定增加汽车、家电等大宗商品消费，同时取消对二手车交易的不合理限制。”6月份，国家相关部门召开新闻发布会表示，将推动取消二手车限迁政策，推动二手车行业加快发展。7月份，国家围绕“循环经济”发展，再次出台相关政策，鼓励包括二手车交易在内的循环经济体系建设，推动资源循环性经济发展。

随着众多利好政策出台，尤其是二手车限迁政策的调整，无疑给整个二手车行业打了一剂强心剂。一直主打“全国购”的优信二手车，迅速在随后启动了融资，强化了管理团队建设伺机而动。

6月份优信集团正式对外发出公告，与蔚来资本、愉悦资本达成最高3.15亿美元(约 20.16 亿元人民币)的融资协议。除此之外，公告中还宣布优信投资机构58集团、TPG、华平等可转债持有人拟将其持有的合共6900万美元可转债转换为公司普通A类股份。这次重大融资行动，无疑让处于高负债边缘的优信二手车得到了喘息之机。

值得注意的是，随着行业风向逆转，二手车行业又迎来了新一轮的行业竞争。2021年7月8日，大搜车战略投资二手车零售连锁公司云上好车，同时大搜车和中石化集团达成合作，共同打造“易捷&大搜车”汽车直购工厂店。2021年7月12日，天天拍车宣布和今日买车签署二手车战略协议，今日买车的置换用户可以通过天天拍车二手车拍卖平台享受全国卖车服务。同月，北汽集团也推出了自己的二手车品牌新路橙……

随着众多巨头入局，不难预计行业将重新陷入焦灼激战的竞争格局之中。在此背景下，刚刚拿到融资的优信二手车，或将不得不重新投入到烧钱营销的行业激战之中，这对于还处在亏损之中的优信而言无疑又是一个重大考验。因此，从长远来看，拿到融资对优信来说只是一个开始，其要想在接下来的竞争之中确立自己的行业地位，还需要付出更大的努力。