公司简介

公司是一家主要从事电力行业的公司，公司位于水系发达、水电发展前景广阔的四川省阿坝州，公司以水利发电为主，配套发展与水电有关的输供电业务。公司下属子公司阿坝铝厂是四川省100家最佳工业效益企业和省有色金属10强。

经营范围

电力生产、电力购售。

基本资料

A股代码 600131

A股简称 岷江水电

证券类别 上交所主板A股

所属行业 电力行业

总经理 钟利军

法人代表 张有才

董秘 肖劲松

董事长 张有才

证券事务代表 魏荐科

独立董事 谭忠富，吉利，穆良平，王卫

经营评述

2016年，公司完成发电量77，765万千瓦时，同比增加28.24%;外购电量289，740万千瓦时，同比增加18.16%;完成售电量365，094万千瓦时，同比增加21.46%。本年实现营业收入11.37亿元，同比增加21.44%;营业总成本10.59亿元，同比增加18.59%。公司总资产23.79亿元，同比减少0.23%;总负债13.45亿元，同比减少9.36%;归属于母公司权益10.46亿元，同比增加15.31%。实现净利润1.58亿元。

核心题材

要点一：所属板块　成渝特区 电力行业 四川板块 西部开发

要点二：经营范围　电力生产、电力购售。

要点三：电力生产与电力购售　公司主营业务为电力生产、电力购售。公司是集发供电于一体的电力企业，拥有区域性独立电网。公司销售电源主要来自于网内的中、小水电站上网电量和下省网电量，公司电力销售主要以大工业和趸售用户为主。

要点四：电力行业　电力行业属于国民经济的基础产业，且与国民经济呈正相关。目前全国经济发展正逐步由高速增长转向中高速增长，呈现出经济新常态，以致国内主要经济指标增速均有所放缓，GDP面临持续回落压力，全社会用电量急速下滑。据国家统计局统计，2015年，受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整、企业转型升级等因素影响，全社会用电量同比增长0.5%、增速同比回落3.3个百分点，电力消费呈现出结构性变化。后续随着电力体制改革不断深入，电力供应结构持续优化，电力消费增长减速换档、结构不断调整，电力需求的增长主要动力将进一步由高耗能向新兴产业、服务业和居民生活用电转换，电力供需形势也逐步由偏紧转为宽松，将致使行业发展发生深刻变革。

要点五：清洁能源优势　基于地理和资源优势，目前公司所拥有的自有及投资电源均属于水电，网内与公司长期建立购售电关系的电力能源也为水电，水力发电作为可再生清洁能源，属于国家优先发展和积极扶持的产业，具有长期稳定的经营优势，能为公司带来较为稳定的收益。

要点六：独特的厂网合一经营模式　公司拥有一定装机规模的水电站和区域性独立电网，拥有完善的发、输、供电系统，发输供一体化的经营模式既能保证对现有市场的电力供应，又能快速适应行业发展新趋势。

要点七：区域市场优势　公司目前电力销售区域主要包括阿坝州汶川县、茂县，以及都江堰部分区域，多年来已形成较为稳定的用电客户群，从目前的电网分布和经营格局来看，市场相对稳定。

要点八：参股黑水冰川水电　公司持有黑水冰川水电47.265%股权，为其第一大股东。黑水冰川注册资本8000万元，目前拥有竹格多水电厂一座，装机容量8万千瓦，拥有直属110KV变电站一座，总变电容量15万KVA。2015年冰川水电为公司贡献投资收益494万元。

要点九：参股四川福堂水电　公司参股四川福堂水电40%股权，注册资本40000万元，下属福堂电站位于长江一级支流岷江干流上游，距成都111公里，采用低闸引水式开发，直接向四川省电网供电，并承担该系统部分调峰任务。福堂电站安装4台发电机组，总装机容量36万千瓦。2015年福堂水电为公司贡献投资收益9260万元。

要点十：大股东背景　公司大股东四川省电力公司持有公司23.92%股权。四川省电力公司是国家电网公司全资子公司，拥有下属单位62个，直供直管县级供电公司70个，控股、代管县级供电公司105个，用工总量为95560人。截至2010年底，公司拥有500千伏变电站(含换流站)27座，总变电容量4853万千伏安;输电线路83条，线路长度8281公里;220千伏变电站133座，变电容量3449万千伏安;输电线路377条，线路长度11404公里;110千伏变电站443座，变电容量3024万千伏安;输电线路1094条，线路长度13554公里。