公司简介

公司成立于1988年9月，前身为建立于60年代的东方电工机械厂;1992年3月，更名为“东方电工(集团)股份有限公司”;1993年12月，公司进行规范化股份企业试点;1994年3月，正式更名为“东方电工机械股份有限公司”。公司主营维铜矿石、铜精矿采选、销售;金属材料、金属制品、机械电子、矿山采掘配件制造销售;资产管理;管理咨询服务;各类实业投资，及法律法规允许经营的其他项目。

经营范围

铜矿石、铜、金属材料(不含金银)销售，金属制品、机械、电子产品，矿山采掘机构及配件的制造、销售，资产管理，管理咨询服务，对国家产业政策允许项目的投资。

基本资料

A股代码 600139

A股简称 西部资源

证券类别 上交所主板A股

所属行业 汽车行业

总经理 段志平(代)

法人代表 段志平

董秘 王娜

董事长 段志平

证券事务代表 秦华

独立董事 范自力，唐国琼

经营评述

2016 年，为促进战略转型，突出主营业务，公司拟集中精力大力发展新能源汽车业务，但受国家对新能源政策调整的影响，公司新能源汽车的产销量大幅下滑，经营压力持续加大。面对困难，公司直面挑战，积极应对，对内夯实管理基础，加强风险控制，对外积极应对经济环境及政策的变化，及时调整经营发展策略，对资产和产业进行结构重整，有效地缓解了经营压力，并实现扭亏为盈。(一)优化新能源汽车板块报告期内，公司对新能源汽车板块完整产业链进行优化，培育和整合各业务环节，对外剥离尚不具备规模效应和成本优势，出现持续亏损且未来仍需大量资金投入的生产锂电池材料的龙能科技公司以及生产新能源电池的宇量电池公司，对内加强对产业链中各在产企业的内部管理，积极开源节流，实施精细化管理。其中，恒通客车面对国家新能源政策调整、新能源客车退补以及传统客车市场萎缩等不利局面，通过稳步推进技术研发、均衡安排生产任务、逐步提升质量管理以及努力开拓新市场等措施积极应对，累计完成客车生产 831 辆，销售 794 辆，其中国内市场销售 747 辆，海外市场销售 47辆;由于年初国家暂停所有安装三元材料电池车型公告，以及新能源客车推荐目录申报全部被暂停，而恒通客车大力主推的新能源客车车型亦主要配装三元锂电池，受此影响，恒通客车除原有订单外，绝大部分新能源车型无法实现销售，本年度仅完成新能源客车生产 117 辆，销售 92 辆，较去年同比大幅下降。交通租赁坚持“市场导向、稳中求进”的方针，在固守传统交通业务的基础上，坚持市场化导向，提升服务质量，加大风控措施，正式获准加入中国人民银行征信系统，在各银行贷款收紧的背景下，取得华商银行和工商银行的授信，累计实现租赁投放规模 52，649.68 万元，其中公交类项目 27，000 万元，占比 51.28%。报告期内，公司对已于 2015 年不再资金投入，并终止其研发、试生产等经营活动的生产节能电机电控的伟瓦科技，积极寻求与第三方合作等方式，以降低损失，控制风险。(二)置出矿产资源板块部分产业报告期内，国内经济下行压力与产能过剩矛盾依然严峻，有色金属行业仍处于底部运行，为补充流动资金，缓解资金压力，公司将盈利能力逐步下滑的银茂矿业及阳坝铜业进行了剥离，尚剩余处于金矿勘探及采选工艺研发阶段的三山矿业以及处于铜矿勘探阶段的维西凯龙，均未正式开采。为缓解上述剥离可能对公司矿产资源板块业务受到的影响，公司与交易对方签署框架协议，拟收购拥有铌钽矿探矿权的广西防城港创越矿业有限公司 51%股权、拥有锡矿采矿权的永德县华铜金属矿业有限责任公司 51%股权、以地质勘查技术服务为主的云南伟力达地球物理勘测有限公司 100%股权，并拟依托其技术优势，充分发挥协同效应，优化各矿产品种之间的配置，整合公司的矿产资源板块，形成以稀贵金属为主的矿产资源布局。截至目前，尚未签订正式的股权转让协议。(三)注销体育文化影视板块2015 年 11 月，公司与长影集团、控股股东四川恒康签订合作备忘录，拟通过资产置换方式与长影集团展开合作，涉足体育文化影视行业，并拟在上海设立 5 家全资子公司。2016 年 3 月，公司分别完成长彬投资、长威文化及恒群网络 3 家全资子公司的工商登记工作，尚未正式开展业务。在上述备忘录签署后，交易双方就交易方案积极与吉林省国资委、吉林省宣传部等主管部门进行了多次沟通，均未取得实质性进展，能否取得吉林省国资委、吉林省宣传部的批复文件以及取得的时间尚不能确定。考虑到市场环境的变化，结合公司现状及实际情况，经审慎分析论证，公司终止布局体育文化影视板块，并已注销完成 3 家全资子公司。二、 报告期内主要经营情况报告期内，受新能源政策调整的影响，公司主营业务业绩未达到预期，2016 年实现营业收入86，391.45 万元，较上年同比下降 41.15%，实现利润总额-11，729.72 万元，公司根据规划及实际经营需要，对资产和产业进行结构重整，陆续剥离了部分子公司，获得投资收益 64，978.88 万元，弥补子公司恒通客车大额退补及罚款、对交融租赁原股东计提业绩承诺补偿等的不利影响后，全年实现归属于上市公司股东的净利润 1，157.24 万元，扭亏为盈。

核心题材

要点一：所属板块　基本金属 汽车行业 融资融券 四川板块 体育产业 西部开发 新能源车 锂电池

要点二：经营范围　铜矿石、铜、金属材料(不含金银)销售，金属制品、机械、电子产品，矿山采掘机构及配件的制造、销售，资产管理，管理咨询服务，对国家产业政策允许项目的投资。

要点三：矿产资源板块、新能源汽车板块　公司现从事的主要业务涉及新能源汽车板块及矿产资源板块，通过新设、并购全资子公司或控股子公司的经营模式介入各产业板块，各子公司均为具体的经营实体，具备独立法人资格，经营不同的业务，独立核算，相互带动各板块业务，在客户资源、专业技术及专家团队等方面资源互补;母公司负责对各子公司的控制与管理，并在管理层中配备高级管理人员及专业人士，由其负责各产业板块的具体经营活动，除自身业务产生盈利以外，相同板块之间也能发挥一定的协同效应。

要点四：新能源汽车、有色金属行业　随着国家对新能源汽车推广方面出台的一系列政策，国家补贴政策调整正围绕“退坡”、“补贴门槛提高”、“补贴获取难度加大且滞后”、“事后监管严格”展开，短期来看对行业影响较大。而有色金属行业仍然延续困难局面，面临供需失衡、市场无序、结构不合理的严峻挑战，行业全线低迷，矿产品价格仍在低位震荡。在国家大力推进各行业供应侧结构性改革的背景下，有色金属行业逐步去产能、去库存，发展进入新常态，GDP增速放缓，固定资产投资和进出口贸易总额增幅下降、结构日趋优化，行业整体经济效益下降，但技术创新能力增强，节能减排成效显现，转型升级加快，产业逐渐迈向中高端水平，将逐步推动有色金属行业的复苏。

要点五：拥有丰富的整合经营管理及风险控制经验　公司自2008年实施重大资产重组，主营业务变更以来，即确立了以兼并收购为方式，优化资源配置的战略举措。近年来，为适应市场变化，公司多次通过兼并收购等方式，进行了业务转型，整合了多家新建和并购的企业，充分利用积累的丰富经营管理经验，积极对各业务环节进行培育和调整，对前景较好的产业加大投入，尽快推动改扩建，对短期不能产生利润，且离产业化尚需一定时间的子公司进行适度调整，以集中各方优势。

要点六：矿山资源优势　经过多年的发展运作，公司已成为铜、铅、锌、黄金、银为主的多矿种采选企业，多金属布局已经初具规模，随着各矿山探矿工作的深入，公司已具有较强的产能提升和业绩增长潜力;同时，公司拥有的铜、铅、锌资源品位较高，持续为公司带来较强的盈利能力，保障公司稳定业绩。

要点七：优秀的技术专家团队及技术创新　公司高度重视技术研发，特别是针对新能源汽车产业链的动力电池和客车业务板块，建立专业的研发团队，设有研发中心和技术中心，配备有锂离子电池基础材料研究、材料中试合成、电池的制作、安全性和电池高低温测试等方面的中高端仪器及设备，并与南京师范大学、常熟理工学院、苏州大学、重庆大学、厦门理工大学、中国汽车技术研究中心、中国汽车工程研究院等国内知名高校和科研院所建立广泛的产学研合作关系。

要点八：出售银茂矿业80%股权 终止定增方案　2016年7月27日发布重大资产出售预案，公司拟通过在产权交易所公开挂牌的方式，出售所持有的银茂矿业80%股权，标的资产预估值约为7.2亿元。 银茂矿业以有色金属采选为主营业务，2010年获得栖霞山铅锌矿采矿权，主要产品包括铅精矿、锌精矿、硫精矿和锰精粉。数据显示，银茂矿业2014年度、2015年度净利润分别为3697.75万元、101.86万元。截至预估基准日2016年3月31日，银茂矿业80%股权的预估值为7.2亿元，账面净值为15722.82万元，预估增值率为357.93%。本次重组前，公司主营业务包括矿产资源业务、汽车业务、电池业务和融资租赁业务。此次重组中，拟出售资产为公司矿产资源业务的1家子公司。本次交易完成后，公司主营业务不会发生重大变化。通过本次交易，公司将盘活存量资产，降低公司的整体经营风险，为后续业务发展提供保障。同时预计本次交易完成后，上市公司账面资产中将新增较大数额的现金，降低公司资产负债率，提升资产流通性。

要点九：设立子公司涉足文化体育领域　　2016年1月14日晚间公告，公司拟合计出资2.5亿元，在上海市以自有资金出资设立长恒影视文化有限公司、长恒赛事有限公司、长恒文化投资有限公司、长恒旅游文化有限公司、长恒网络有限公司等五家全资子公司，分别发展不同的业务重点以全面介入文化传媒、体育赛事等领域，各家公司注册资本均为5000万元。同时为增强抗风险能力，提高盈利能力，公司与长影集团有限责任公司签署《备忘录》，拟与其合作，共同打造电影产业、电影主题公园等文化项目，为公司获得新的利润增长点。

要点十：矿产资源板块　2015年年报期内，公司全年实现矿石处理量 49.48万吨，完成铜精粉销量0.94万吨，铅精粉销量0.70万吨，锌精粉销量 0.96万吨，硫精粉销量23.11万吨，基本完成各项生产计划。期内，采掘业实现营业收入2.22亿元，同比减少46.92%，实现毛利率38.73%，同比减少14.36个百分点。

要点十一：参股金融　　公司控股子公司及其子公司合计出资90万元，参与成立四川民泰保险代理公司，占总出资60%。

要点十二：布局新能源汽车　2014年6月，按照公司的战略规划调整及转型安排，为进一步推进公司新能源产业布局，公司与江苏恒能汽车投资有限公司签署《关于设立恒龙汽车有限公司的出资协议》，拟与其共同出资5，000万元设立恒龙汽车，其中，公司以自有资金出资4，000万元，占注册资本的80%。公司表示，本次战略规划调整及转型，将以锂矿石为原材料基础，以终端汽车为主要切入点，逐步实现锂电池材料、锂电池组装、新能源汽车开发、制造和销售一体化的完整产业链布局及包括西南地区、长三角地区、珠三角地区等区域的全区域布局。

要点十三：控股伟瓦-加码新能源汽车　2014年7月，公司以自有资金2775万元收购成都伟瓦节能科技有限公司(简称“伟瓦公司”)股权并向其增资，最终获得伟瓦公司51%的股权。据介绍，伟瓦公司是一家专业从事开关磁阻电机及控制系统研发、生产、销售、工程施工和合同能源管理为一体的完整产业链企业，拥有多项发明专利和专有技术，其技术已入选国家工信部第一批《国家重点推广的电机节能先进技术目录》，是全国仅有的两家之一。西部资源表示，本次收购将进一步完善公司新能源汽车板块完整产业链，其高节能的优势有利于公司提升核心竞争力，对公司未来发展具有积极影响。同时，伟瓦公司研发的开关磁阻电机及控制系统技术是替代变频调速技术和直流调速技术的第三代高效节能电机调速技术，广泛应用于石油、冶金等领域，市场前景广阔，公司收购完成后，可为公司带来新的利润增长点。

要点十四：涉足文化传媒　　2015年11月公司披露，公司终止进行中的传统矿产资源业务打包出售项目，转为将部分矿业资产置换为文化传媒资产，继续保留其余矿业资产。公司与长影集团有限责任公司、控股股东四川恒康发展有限责任公司签署《备忘录》，长影拟以持有的长影利达(海南)房地产开发有限公司65%股权、长影兴达(海南)房地产开发有限公司65%股权，与公司持有的三山矿业100%股权和凯龙矿业100%股权等资产进行置换，预估值4.23—5.2亿元，置换后，公司获得标的公司控股权，长影集团获得公司置换出的矿业等资产;上述交易完成后，四川恒康未来以其持有的公司不超过6%的股权向长影集团购买公司置出的矿业等资产。