公司简介

公司是一家以磷化工系列产品和精细化工产品的开发、生产和销售为主业的化工企业。公司主导产品三聚磷酸钠的产量居全国第二，出口量居全国第一，六偏磷酸钠产能占全球总产能的25%以上。公司拥有矿电磷一体化的优势，生产所需的电力有50%以上可以自供，而黄磷的自给率也在70%以上。

经营范围

磷化工系列产品、化工原料及化工产品生产、销售、进出口;磷矿石的开采、销售;硅石矿开采、加工、销售;化学肥料(含复混肥料)的生产、销售;承办中外合资经营合作生产及“三来一补”业务;水力发电、供电;汽车货运、汽车配件销售;机电设备安装;房屋租赁;物业管理服务;技术咨询服务;食品添加剂及饲料添加剂生产及销售。(经营范围中有涉及国家专项规定的，未取得许可不得经营)。

基本资料

A股代码 600141

A股简称 兴发集团

证券类别 上交所主板A股

所属行业 化工行业

总经理 舒龙

法人代表 李国璋

董秘 程亚利

董事长 李国璋

证券事务代表 张时伟

独立董事 汪家乾，傅孝思，俞少俊，杨晓勇，陈祖兴，熊新华，潘军

经营评述

报告期内，公司面临的生产经营形势复杂多变，年初以来磷肥市场持续低迷，草甘膦、有机硅等产品价格前半年一路走低，下半年以来草甘膦、有机硅市场逐步回暖，产品价格出现上涨，盈利能力明显增强。针对上述市场形势，公司及时调整经营策略，坚持以市场为导向，以效益为中心，优化生产组织，抓好产供销衔接，努力提高经营效益。磷矿石产量稳步提升，自发电量再创新高;宜昌园区循环经济效益集中释放，业绩逐步提升，公司行业主导地位进一步得到巩固;参股联营公司兴发金冠挖潜增效再见新成效，全年实现净利润5080.23万元。报告期内，公司实现销售收入145.41亿元，同比增长17.34%;实现净利润1.71亿元，同比增长67.10%，其中归属于母公司净利润为1.02亿元，同比增长32.02%，实现每股收益0.1732元。

核心题材

要点一：所属板块　参股银行 草甘膦 湖北板块 沪股通 化工行业 化工原料 融资融券 上证380 稀缺资源 中证500

要点二：经营范围　磷化工系列产品、化工原料及化工产品生产、销售、进出口;磷矿石的开采、销售;硅石矿开采、加工、销售;化学肥料(含复混肥料)的生产、销售;承办中外合资经营合作生产及“三来一补”业务;水力发电、供电;汽车货运、汽车配件销售;机电设备安装;房屋租赁;物业管理服务;技术咨询服务;食品添加剂及饲料添加剂生产及销售。(经营范围中有涉及国家专项规定的，未取得许可不得经营)。

要点三：磷化工产品　公司主营业务为磷矿石开采及销售，磷酸盐、磷肥、草甘膦等磷化工产品及其他化工产品的生产和销售。

要点四：磷化工行业　经过多年发展，我国磷化工行业已从以黄磷为主的初级磷矿加工发展成为以黄磷深加工和磷酸精细化为主导的现代磷化工产业，基本形成了科研、设计、设备制造、生产、贸易和技术服务等完整配套的工业体系，产业布局和产品结构的调整趋于合理，市场竞争力不断增强。 我国是磷资源大国，也是磷化工产品生产和消费大国，已具备进一步精细化和专用化的基本条件。高端磷化工产业是我国发展高新技术的重要支撑，也是我国磷化工产业实现由磷化工大国向磷化工强国的转变之必然。 未来，“精细化、专用化、高端化和绿色化”将成为我国磷化工业的发展趋势。

要点五：技术优势　技术攻关与创新是公司取得市场主导权、提高行业地位的核心竞争力。公司采用了国内领先的生产技术和设备，生产工艺处于国内领先水平。公司通过了ISO9001、ISO14001、ISO20002 和OHSAS18001的“质量、环境、职业健康和食品安全管理四合一”管理体系认证，标准化管理日益规范，公司各生产、运营部门制订了详细的业务操作程序，保证了各项业务有章可循、规范操作。公司被认定为国家级高新技术企业，拥有国家认定企业(集团)技术中心、中国合格评定国家认可委员会认可的检测实验室等先进研究、检测机构，报告期内，“复杂地质条件下厚大缓倾斜磷矿体安全高效开采关键技术”获中国石化联合会科技进步一等奖，黄磷和硫磺制酸能耗获全国重点行业能效领跑第一名，技术实力在行业内处于前列。

要点六：资源与成本优势　公司地处湖北省宜昌市，宜昌市是我国磷矿富集带，宜昌磷矿属海下生物化学沉积型磷块岩，资源比较丰富，是全国五大磷矿基地之一，资源储量位居全国第二。主要分布在夷陵、兴山、远安三县区交界处。目前，公司磷矿石储量约 2 亿吨左右，同时还有部分矿山处于探矿阶段。公司目前拥有水电站20座，总装机容量达到15.21万千瓦，能够利用兴山、神农架地区的丰富水电资源为自身的化工生产提供成本相对低廉、供应稳定的电力供应。

要点七：完整产业链优势　近年来，公司沿产业链向上游的磷矿石开采、水力发电以及下游的化工生产和贸易纵深发展，发挥产业链不同环节业务的协同及互补效应，在开拓发展空间的同时增强了自身的抗风险能力。报告期内，公司在各个业务环节不断扩张，目前已逐渐形成具有“兴发特色”的矿电磷全产业链一体化经营模式，进一步完善公司的产品结构，提升公司产品结构的多元化，形成生产成本优势。 上下游的产业链结构保证了公司稳定的原材料来源，增强了抵御风险的能力，同时，磷矿石、黄磷、有机硅单体等产品通过自身下游产品的延伸部分消化， 既保证了下游产品质量的稳定，降低了整体的生产成本，同时也化解了磷矿石市场价格带来的风险，有利于公司保持持续快速的发展。

要点八：定增投资主业　2016年4月19日发布定增预案，公司拟以不低于9.96元/股非公开发行不超过1.41亿股，募集资金总额不超过14亿元;其中公司控股股东宜昌兴发承诺认购金额不少于7000万元，公司关联方鼎铭投资承诺认购金额不超过7000万元。公司拟投入募集资金10亿元用于增资宜都兴发并新建300万吨/年低品位胶磷矿选矿及深加工项目。该项目总投资12.42亿元，项目建成投产后将最大程度消化和利用公司中低品位磷矿，最大限度释放宜都园区综合效能，提高公用设施及配套装置的运行能力，显著降低整体能耗，为拓展下游精细化工产品提供较大空间。此外公司拟投入募集资金4亿元用于偿还银行贷款，旨在改善公司的资产负债结构及降低财务费用。此次非公开发行是公司做强做大“矿电磷一体化”产业链的重大举措，如募投项目顺利完成，公司的磷矿资源利用水平和产品技术含量及附加值将显著提升。

要点九：扩充磷矿资源储量　　公司以8107.56万元受让控股股东宜昌兴发所持兴山县树空坪矿业公司，包括葛坪，申家山，蒋家湾三个磷矿采矿权，其中，葛坪磷矿生产规模20万吨/年，矿区面积1.2906平方公里，开采有效期2年，保有资源储量461.63万吨，可采储量339.76万吨，矿山服务年限13.42年，评估价值1702.41万元。申家山磷矿生产规模25万吨/年，矿区面积0.7409平方公里，保有资源储量732.10万吨，另有低品位资源量153.10万吨，可采储量352.46万吨，矿山服务年限14.53年，评估价值1543.65万元。蒋家湾磷矿生产规模20万吨/年，矿区面积0.6421平方公里，保有资源储量449.58万吨，可采储量313.83万吨，矿山服务年限13.92年，评估价值1676.10万元。收购完成可进一步增加公司磷矿资源储量。

要点十：矿电磷一体化　　公司是“矿电磷”一体化企业，拥有自备电厂是公司最大的优势，矿电磷一体化格局初步形成，具备成本优势。公司拥有水电站18座，总装机容量达到13.05万千瓦，能够利用兴山、神农架地区的丰富水电资源为自身的化工生产提供成本相对低廉、供应稳定的电力供应。

要点十一：参股金融　2016年年报披露，公司初始投资3000万元持有湖北银行0.91%股权;初始投资162.625万元持有瓮安县农村合作联社股权，报告期收到红利7.5万元。

要点十二：全控枫叶化工 增加磷矿资源　2016年6月21日，公司八届十四次董事会审议通过关于收购斯帕尔化学持有的枫叶化工49%股权的议案，交易双方协商确定，以枫叶化工经审计评估的净资产为定价依据，收购斯帕尔化学持有枫叶化工49%股权的转让价款为人民币4.8亿元。2015年12月公司公告，为进一步增加磷矿资源权益，与斯帕尔化学签署《股权转让意向协议书》，收购其持有的枫叶化工49%股权，完成后公司将持有枫叶化工100%股权。

要点十三：投建100万吨/年复合肥项目　　2015年12月公司公告，拟投资15652.51万元新建100万吨/年复合肥项目一期工程。预计建成投产后，将实现净利润1383.98万元/年。子公司湖北兴瑞化工拟投资9769万元新建2万吨/年107硅橡胶项目，预计建成投产后，将实现净利润379.30万元/年。

要点十四：磷化工行业龙头企业　公司的业务覆盖了磷化工行业的从矿石、能源供给到下游产品生产的各个主要环节，是国内少数几家拥有“矿电化一体”产业链的磷化工行业龙头企业，目前实际从事的主要业务为磷矿石开采及销售，磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅等化工产品的生产和销售。