公司简介

公司是山东省装机规模最大的独立发电公司，也是中国最具竞争力的独立发电公司之一。主要业务为建设、经营发电厂和其它与发电相关的产业。公司已投运的全资及控股发电厂/公司共32家，控参股煤炭企业16家;公司所属电厂地理位置优越，均处于主要的煤矿区或电力负荷中心附近，具有燃料成本低和电网优先调度的优势。2010年8月11日，公司收购正泰公司20%股权可以取得稳定的经济效益，对于延伸公司上游产业链，培育煤炭产业新的利润增长点具有积极意义。

经营范围

建设、经营管理发电厂和其他与发电相关的产业，电力业务相关的技术服务、信息咨询。

基本资料

A股代码 600027

A股简称 华电国际

H股代码 01071

H股简称 华电国际电力股份

证券类别 上交所主板A股

所属行业 电力行业

总经理 田洪宝

法人代表 赵建国

董秘 周连青

董事长 赵建国

证券事务代表 张戈临

独立董事 丁慧平，王大树，宗文龙，王传顺

经营评述

据有关资料统计，初步核算，2016年，全国国内生产总值(GDP)为人民币744，127亿元，比上年增长6.7%。2016年，全社会用电量59，198亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量1，075亿千瓦时，同比增长5.3%;第二产业用电量42，108亿千瓦时，同比增长2.9%;第三产业用电量7，961亿千瓦时，同比增长11.2%;城乡居民生活用电量8，054亿千瓦时，同比增长10.8%。报告期内，公司深入贯彻落实董事会各项决策部署，在煤价大幅上涨、利用小时持续下滑、市场竞争日趋激烈、环保约束不断增强等复杂严峻的形势下，本公司全年发电量完成1，900.64亿千瓦时，比去年同期降低0.52%;售热量完成6，972万吉焦，同比增长9.46%。在成本控制方面，针对煤价暴涨，全面分析煤矿生产、社会库存、需求变化以及地方煤炭去产能执行情况，科学制订采购策略，优化进煤结构，把控进煤节奏，保持合理库存，全力控制煤炭采购成本，同时加强厂内燃料管理。另外，本公司还充分发挥公司总部的融资和资金配置优势，通过发行债券，努力降低利息支出;通过开展高利率借款置换，降低本公司的全年资金成本率，公司的财务费用同比降低超过人民币10亿元。在项目发展方面，本公司积极应对复杂严峻的发展形势，扎实推进结构优化。加快布局清洁能源项目，一批燃气发电、风力发电和太阳能发电等清洁能源项目获得核准或备案，有序推进重点电力项目发展。在安全生产及环保方面，本公司深入开展危险点分析、隐患排查治理，安全生产基础进一步强化。加大“非停”管控力度，报告期内有11家火电企业实现“零非停”。强化机组运营和节能管理，27台机组被评为全国火电优胜机组，占全国获奖台数的12%，其中一等奖8台。强化环保技改过程管控，累计有68台共26，925兆瓦燃煤机组实现了超低排放。完善环保监控平台建设，加强环保实时在线监督，环保管控力度进一步增强。报告期内，本公司实现营业总收入人民币633.46亿元，比上年同期减少约10.80%;营业成本为人民币490.34亿元，比上年同期增长约3.86%;归属于母公司股东的净利润为人民币33.44亿元，比上年同期下降约56.53%;基本每股收益为人民币0.339元。

核心题材

要点一：所属板块　AH股 CDM项目 电力行业 国企改革 沪股通 融资融券 山东板块 上证380 新能源 证金持股

要点二：经营范围　建设、经营管理发电厂和其他与发电相关的产业，电力业务相关的技术服务、信息咨询。

要点三：电力产品、热力产品　公司是中国最大型的综合性能源公司之一，主要业务为建设、经营发电厂，包括大型高效的燃煤燃气发电机组及多项可再生能源项目。本公司发电资产遍布全国十三个省、市、自治区，地理位置优越，主要处于电力负荷中心或煤矿区域附近。截至本报告日，本公司已投入运行的控股发电厂共计57家，控股总装机容量为4610.87万千瓦，其中燃煤及燃气发电控股总装机容量共计4123.65 万千瓦，水电、风电、太阳能发电等可再生能源发电控股总装机容量共计487.22万千瓦。

要点四：火力发电　2016年中国电力市场供需相对宽松。截至2016年底，全国的发电装机容量约为16.46亿千瓦，同比增长8.2%。其中，火力发电的装机容量约为10.54亿千瓦，同比增长约5.3%，占全部装机容量的约64%;水力发电的装机容量约为3.32亿千瓦，同比增长3.9%，占全部装机容量的约20%。全国6，000千瓦及以上电厂发电设备利用小时为3，785小时，同比降低203小时，其中，火电的利用小时为4，165小时，同比下降199小时。

要点五：规模优势　公司是中国装机容量最大的上市发电公司之一，发电资产遍布全国十三个省、市、自治区，抵御系统风险能力较强。发电装机类型除燃煤发电机组外，还包括燃气发电、水力发电、风力发电、生物质能发电和太阳能发电。产业链相对完善，煤矿资产遍布山西、内蒙古、山东、四川、宁夏和安徽等地，拥有煤炭资源约 22 亿吨。

要点六：生产设备优势　截至2015年底，公司火力发电机组中，90%以上是300兆瓦及以上的大容量、高效率、环境友好型机组，其中600兆瓦及以上的装机比例约占50%，远高于全国平均水平。300兆瓦及以下的机组经过供热改造后，供热能力明显提升，为参与后续市场竞争奠定了先发优势。随着大批高效率的机组投入运营，本公司的单位发电能耗持续降低，使本公司的在节能发电调度中持续保持较高的相对竞争力，并在行业中始终保持领先水平。

要点七：发电装机容量　截至2015年年报期末，公司新建并投入商业运行的发电装机容量为 3210.9兆瓦，其中燃煤发电机组700兆瓦、燃气发电机组1365.5兆瓦、风力发电机组1071.4 兆瓦以及太阳能发电机组74兆瓦。

要点八：增资华电金沙江　2015年7月7日公司公告，与华电金沙江上游水电开发有限公司订立《增资协议》。根据增资协议，公司将以现金出资人民币7200万元参与华电金沙江增资，并向其付清尚未支付的出资金额人民币827万元。增资完成后，公司持股比例保持不变，仍为20%。截至2015年12月31日，公司已支付其中的4919 万元给华电金沙江。

要点九：控股股东承诺　2014年4月，控股股东中国华电集团承诺：确定公司作为华电集团整合常规能源发电资产的最终整合平台和发展常规能源发电业务的核心企业，中国华电将在非上市常规能源发电资产满足资产注入条件后三年内，完成向公司的注资工作。

要点十：募资71亿投资发电厂　2015年9月10日公告，公司完成6.77元/股定增10.56亿股公司股份，募资71.47亿元。其中，30亿元用于奉节发电厂2×60万千瓦机组项目、21亿元用于建设十里泉发电厂1×60万千瓦机组项目，20.47亿元用于补充公司流动资金。奉节发电厂2×60万千瓦机组项目总投资46.8亿元，十里泉发电厂1×60万千瓦机组项目总投资约31.3亿元，预计两项目于2016年年内投产。