银行理财市场半年报出炉 养老理财产品试点扩大

8月19日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报(2022年上)》(下称《报告》)，《报告》显示，今年上半年，理财产品新发行1.52万只，累计募集资金47.92万亿元(含开放式理财产品在2022年开放周期内的累计申购金额)。截至2022年6月底，理财产品存续规模达29.15万亿元，同比增长12.98%;投资者数量达9145.4万个，同比增长49%，其中个人投资者占比99.08%;上半年理财产品累计为投资者创造收益4172亿元，较去年同期增加34亿元。

固收类产品占比提高

作为资管新规过渡期正式结束后的第一年，今年上半年理财业务转型持续深化，净值型产品的存续规模及占比均已达到较高水平。《报告》显示，截至2022年6月底，净值型理财产品存续规模27.72万亿元，占比95.09%，较年初增加2.12个百分点，较去年同期增加16.06个百分点。从中不难看出，资管新规正式实施后，银行理财净值化转型的进程依然在加快。

从产品类型看，固定收益类产品持续增加，混合类产品有所降低。其中，固定收益类理财产品的占比从年初的92.34%持续提升至93.83%，固定收益类和混合类理财产品合计占比超过99%。权益类产品规模只有795亿元，且占比继续下降。中信建投分析师杨荣认为造成这一现象的原因主要在于今年上半年，投资者对资产的安全性要求稳步提升，银行理财产品中固收类产品的发行规模持续增加，他预计未来“固收+”为主流的资产配置方向还将延续，固收类产品占比自然也将进一步提高。

养老理财产品试点扩大

随着中国步入老龄化社会的理财需求逐步扩大，养老理财产品日渐成为众多银行理财产品中一个重要的投资品类。

自2021年9月正式启动养老理财产品试点以来，养老理财产品的试点范围不断扩大，销售运作也日益成熟。今年2月，银保监会发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，在前期试点的基础上，将养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩大到“十地十机构”;4月，国务院办公厅下发《关于推动个人养老金发展的意见》，提出个人养老账户资金可用于购买符合规定的银行理财等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的金融产品;5月，银保监会发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》，明确商业养老金融发展理念，推动更好服务多层次、多支柱养老保险体系建设。

记者注意到，为便于广大投资者掌握养老理财产品最新信息，银行业理财登记托管中心对中国理财网养老理财产品查询及展示也进行了优化：一是对于养老理财产品，在产品名称及登记编码处标注醒目的“养老”标签，便于投资者准确识别;二是中国理财网首页新增养老理财产品及信息披露公告展示专区，投资者可随时查看最新发售的养老理财产品及最新公告。

《报告》显示，截至2022年6月底，已经有27只养老理财产品顺利发售，23.1万名投资者累计认购超600亿元。

理财子公司规模份额提升明显

近年来，资管行业的新生力量理财子公司发展迅猛，在行业内发挥着越来越重要的作用。

《报告》显示，截至2022年6月末，已有29家理财子公司获批筹建，其中27家已获批开业;理财子公司存续的理财产品规模为19.14万亿元，较年初提高11%;市场规模占比65.66%，较2021年年末提高6.38%。杨荣指出，理财子公司市场份额提升的主要原因一方面是，中小银行理财产品发行受限后，银行理财子公司产品发行节奏在加快;另一方面是中小银行在加快代销理财子公司的产品。

观察银行理财子公司市场可以看出一些新现象：其一，理财业务合作代销成为趋势。今年上半年，有存续产品的25家理财公司均与代销机构开展了合作，代销产品余额共计18.95万亿元。具体来看，3家理财公司的理财产品仅由母行代销，22家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道;其二，对外开放迈出崭新步伐。截至今年上半年末，此前获批筹建的4家由外方控股的合资理财公司均已开业;其三，全方位积极践行社会责任。绿色、疫情防控、乡村振兴、共同富裕等主题成为理财资金投向的重点领域。2022年6月底，理财资金投向绿色债券规模超2500亿元，2022年上半年累计发行乡村振兴、公益慈善等社会责任主题理财产品56只，募集资金超160亿元。

杨荣预计，2022年银行理财市场存续规模将保持正增长，主要原因有三：1)中小银行转型代销，助力理财规模增长;2)在本年权益市场震荡和结构性行情下，投资者对安全性资产的偏好在持续回升;(3)各类创新型理财产品在不断涌现，规模在持续提高，比如：养老理财、ESG理财产品等。