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题材股的行情还没有结束成长价值股的关键在成长

来源：当代财经网时间：2017-08-19 09:13:46

“漂亮50”的很多公司，属于价值型蓝筹，这个品种的特点就是稳健，业绩增长稳健，净利润绝对值高。这样一个板块在估值低的时候容易吸引主力机构的关注，但经历了一两年的上涨以后，估值洼地基本被填平，市场对其的喜好程度就会下降。比如贵州茅台，的确很赚钱，的确是供不应求，但其净利润增长也就是30%左右，估值已经达到30倍，对于一个高市值公司来说，即便它能从500元涨到600元，也就是20%的空间，这还要依赖于其产品不断地放量，不断地涨价，这样一种格局能维持多久？3年还是5年？万一“八项规定”又加强了怎么办？

于是，市场开始寻找“漂亮50”的后续者，科技成长价值股脱颖而出，代表就是华大基因和科大讯飞。它们不断上涨一是为市场树立了新的投资标杆，二是为价值成长股拉出了上涨空间，这点与贵州茅台上500元，五粮液等一众白酒股紧随其后异曲同工。其实，“漂亮50”也好，“创蓝筹”和成长价值股也罢，关键还是在成长，最关键还是在大的行业属性向好的背景下业绩的增长，不是单纯地讲故事炒概念。从这个角度讲，市场的风向其实并没有发生什么变化，只不过从以前单纯只关注“漂亮50”的业绩，变成更多关注成长价值股的业绩与成长，特别是当这两个标的的整体估值此消彼长的时候。

长期以来，“漂亮50”主要集中在传统产业之中，这样的产业属性决定了很多“漂亮50”个股虽然业绩确实很好，但基本也就如此了，跟随行业潮起潮落，难以出现跳跃式增长。与此相反，“创蓝筹”和很多科技成长价值股的行业属性却属于新兴前沿领域，如生物科技领域的华大基因，人工智能领域的科大讯飞，这些行业的特点就是不鸣则已，一鸣惊人。5G、大数据、人工智能、生物科技等，都是全球资本未来关注的重心，也是全球资本投资的焦点，是未来投资的方向。美国股市之所以能成为全球资本聚焦的中心，不是因为它有多强大的银行股，也不是因为它有多强大的消费股（这些都是昨日黄花），而是因为它有一大批全世界最顶尖的高科技公司，从IBM到微软，从英特尔到苹果，从亚马逊到Facebook，哪个不是在改变整个世界？今年美国的科技股涨幅也是远远高于蓝筹代表的标普500指数，阿里、京东、微博等都是屡创新高，今年涨幅超过80%。

从这个角度看，已经跌了一年多的中小盘股里很多业绩持续增长的，行业属性属于5G、大数据、人工智能、生物科技等前沿新兴领域的，动态估值在30-50倍的公司，就可能成为资金新的目标。围绕这个目标来进行选择，会突然发现：咦，确实还有很多公司不错呢！业绩持续在增长，动态估值仅仅30倍左右，确实是埋在沙里的黄金。比如A股独此一家的高端精密仪器钟表类企业飞亚达，典型的央企袖珍高科技股，中报业绩增长43%，今年动态估值只有29倍，它还和阿里合作智能腕表（全球最大的钟表企业斯沃琪积极转型智能腕表并推出移动支付功能）；再比如曾经的贵族股国民技术，最近几年业绩开始底部复苏，今年为完成股权激励计划实现1.5亿以上的净利润问题不大，最近又大手笔进军聚合物半导体项目，拟投资80亿元在四川成都建设产业园，达产后是什么概念？这样底部复苏的成长科技股，尤其值得重点关注。