融资余额突破9600亿元 A股波幅或将扩张

在两颗日星后，美股上周五小幅低开并继续窄幅整理，收盘也是涨跌不一。道指仅收高0.06%，标普、纳指分别下挫0.15%、0.59%，周跌幅分别为0.86%、0.61%、1.17%。虽说巴西已7周连阳、阿根廷再创历史新高，可全球却由普涨变成了普遍下调，G7成员除德国外无一飘红，周波幅也不同程度在收缩，盘局能否打破及后续方向很难判定。

美元指数周线仍保持阴阳交替的变换，91关口还一度岌岌可危，国际期市上周却出现全面转淡的苗头。不管是粮棉品种，还是原油和白银，上周都留有很长的上影，显示已遇到沉重的上档抛压。黄金已逼近去年高点，反复可能也偏大些。铝、锡较为温和，铜却冲高回落并形成阴吞阳之势，铅、锌、镍更是长阴掼下，杀伤力就更不容低估。

近日美国的经济数据仍整体偏多。上周首次申请失业救济人数创2012年11月飓风桑迪以来的最大单周增幅，可8月ISM非制造业指数却在上升，第二季度劳动生产率又被上修，7月消费者信贷还大幅增加。飓风灾害或许会提振经济活动，但眼下却势必会损害经济，并且和地缘政局变化一起，成为市场回落的诱因。劳工节过后，上周首日三大股指便跳空低开并深幅下滑，紧随其后的弹升也较为乏力，且上周波幅骤然收缩了42%、51%、58%，高低点落差都已明显低于年内平均水平，即周线十分短小，近两周形成了典型的孕线组合，加之近日大多又收成星线，中短期不确定因素就相当大。标普、纳指虽没跟道指一起跌破5周线，可持币信号却毫无变化，中长期涨幅又极其可观，5日线还都拐头下移，弹升空间就显得比较局促，若5周线或21818点、2452点和6320点相继失守，一旦波幅扩大，可能就意味着较大滑坡即将发生。

A股上周再度高开并刷新了年内高点纪录，5周线仍稳步上行，成交水平也进一步提高。与深市再涨0.83%不同，沪市上周却收低了0.06%，上攻已有遇阻迹象，就是说，中期趋势虽不会转变，可短期宽幅震荡却难以完全避免。以量能来看，上周A股成交29942亿元虽仅增加1%，距今年单周天量也差10亿，但至今却已持续9周超出上半年水平，表明近期参与热情不断高涨，上周一还将最近的单日天量提高到6464亿，而每日间量变均幅减少近一半，说明市场整体表现非常稳健。沪市近日量能占比大幅下降，蓝筹这一庞大群体有强有弱，两市单位股指量能又都增加一成多，显示多空争夺更加激烈，反复自然就不可避免，量变幅度却远不足以发生重大转折。从股指来看，两市再创新高后虽一升一降，但上升趋势却都完好无损，两者差异主要是轮动导致的。四周连阳的深市波幅略微收敛，沪市却收上影稍长的阴十字，周波幅还缩减近两成，而且是持续第4周递减，本周波动区间极可能就会扩张，而不是继续缩小，大起大落可能仍不太大，通过宽幅震荡方式，便可达到拓展通道的目的，5周线（本周约在3333点、10781点）的支撑也将再次经受考验。

九月人气继续活跃，大盘节奏进二退一，资源品仍为主线，人工智能与相对低位的中小创成长股也具备较好机会，投资者可适当关注。

一、融资余额创年内新高，超跌个股吸引资金回补

上周沪指走平，创小板指涨1%，两市周成交额略增1.3%。两市融资余额上周五约为9611亿元，再创年内新高，较前周净流入约182亿元，增幅约为1.9%，是连续第七周净流入，也是今年以来的第二大单周净流入，小于之前一周的202亿元。上周沪市融资盘净流入约86亿元，深市净流入约96亿元。全周流入前高后低，周一、周二合计净流入89亿元，周三、周四合计为82亿元，周五净流入约10亿元。

上周本栏提到：“供给侧改革、降杠杆和环保风暴决定了金融和资源品板块的上行具备较坚实的基础，尤其是涨价效应下的资源品三季报业绩将对九月行情形成稳定支撑。重大会议将于10月18日召开，政策风向偏暖，市场整体风险偏好提升，资源品仍为主线，人工智能与中小创成长股也具备较好机会，投资者可适当关注。”

上周资源品当中锂电池上游材料类股票表现靓丽，横店东磁、赣峰锂业，亿纬锂能等强势上行。欧比特、用友软件延续人工智能行情。地产板块在万科、保利、阳光城带动下再度活跃。低位个股生意宝、佛塑科技、远大控股出现资金推动。市场赚钱效应漫延，超跌个股吸引资金回补，融资盘不断回流加仓，场内人气保持旺盛。而金融及消费类的龙头品种涨幅收窄，再度进入横盘整理阶段，在沪指冲关3400点之际，起到平抑指数，大盘指数节奏保持慢牛态势。在市场风险偏好整体回升的背景下，相对低位的成长股或超跌低价股受到活跃资金的更多关注。