大盘持续震荡整固 A股市场结构性牛市进行中

来源:当代财经网时间:2017-09-21 09:02:34

其三,增量资金不断入场,市场投资信心回升。

截至9月18日,沪深两市两融余额已达9890.04亿元,两融余额逼近万亿元大关。自7月初8800亿元升至目前超过9800亿元,两个多月暴增1000亿元。

另外,机构投资的仓位处于阶段性高位,这些都表明投资者入市意愿愈加强烈。公募基金方面,普通股票型基金的平均仓位从7月18日的80.83%升至85.94%;私募基金方面,截至2017年8月底,私募基金实缴规模已经突破10万亿元,当前半仓以上的私募机构接近80%。目前,公募基金、私募基金仓位均较高,部分基金经理对9月份、10月份A股市场预期较为乐观。

第四,海外资金持续流入A股。央行数据显示,2017年6月底,境外机构和个人持有境内股票合计8680.4亿元,连续六个月增加,创下2013年底以来的最高纪录,超越了2015年5月份的最高点。自互通机制建立以来,借助沪股通、深股通北上的外资持续净买入A股,累计超过3000亿元。据统计,自沪指站上3300点以来截至9月19日,沪股通、深股通北上的资金净流入合计达315.75亿元。

中长期仍可看高

上证综指突破3300点后,各方资金始终缺乏对上冲3400点的一致共识。一方面是由于近期数据不及预期造成对基本面的悲观情绪。另一方面也是因为在盘面上,由于3400点关口久攻不下,市场产生了“畏高”。分析人士指出,虽然当前扰动因素仍然较多,但武断地做出趋势性的解读其实并不合理,而越来越多迹象的出现也表明A股后期走势并不悲观。

针对当前基本面的情况,申万宏源用“守得云开见月明”来形容。该机构表示,新一轮增长周期是提质增效的周期。是供给侧结构性改革的必然结果。初级的供给侧改革体现在简单的量的供求匹配,涨价利润集中修复资产负债表,供给侧更高阶段体现在提质增效,真正的提升竞争力,提升全球影响力。而增长周期的启动需要以下条件,全球复苏、中国市场出清、新的增长点出现。而与此前相比,申万宏源指出,虽还需要时间,但我们已离新周期更近。

针对后市,中金公司认为,考虑A股前期上涨后有调整压力、中报季后缺乏明显催化剂、宏观层面流动性偏紧以及长假逐步来临,市场短期震荡态势可能仍将延续。但整体市场的短期震荡不会掩盖结构性的机会,而盈利增长仍是关键因素,三季度业绩势头预计依然较强,依然稳健的基本面将继续提供选股机会。从中期来看,中国经济增长仍具韧性,市场整体估值并未明显高估,居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求,市场整体趋势仍不悲观。在操作思路上,建议投资者重点关注盈利增长情况较好的大消费与新制造个股,同时兼顾估值不高、业绩见底的金融板块。具体来说,估值不贵的医药龙头、非酒食品饮料、大型银行、龙头券商等优质个股可资配置。主题方面可关注新能源汽车与锂电池概念、雄安新区概念、国企改革概念等。

分析人士指出,从当前两融数据来看,截至9月19日,沪深两市两融余额报9919.69亿元,距万亿大关仅一步之遥,再次创下阶段高点。这一情况也说明了,当下资金参与市场的意愿依然高涨,市场或仍可看高一线。

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