公募基金加大布局力度 5类型公司值得重仓

在一个趋势向上的市场中，如有小幅回落，加仓不失为一个好的策略。

11月6日，京东方大涨8.82%，近十日已累计上涨了24.57%，而今年以来该股股价累计涨幅已达130.42%。受益于此，重仓该股的公募基金表现也是风光无限，华商旗下10只基金因持该股四季度以来浮盈有望实现2亿元。

从刚刚公布的三季度数据统计显示，共有来自61家基金公司202只基金大规模进军京东方A，持股总数量达到9.15亿股，持股市场高达40.27亿元，仅华商系10只基金持股总量达到1.20亿股，华商领先企业、华商双驱优选、华商新量化、华商产业升级，前十大仓股均能看到京东方A的名子，其中华商领先企业、华商双驱优选更是提前布局新兴创新企业，分别持有京东方A6000万股、2500万股，占基金净值9.65%、10.05%。京东方A已跃居这两只基金第一大重仓股。

记者查阅数据发现，华商领先企业与华商双驱优选均由华商基金新生代基金经理李双全参与管理。数据显示，截至目前，华商领先企业与华商双驱优选近3个月以来分别获得了7.08%、11.47%，远超同类的平均水平。业内分析指出，机构纷纷看好并重仓京东方A公司并非偶然。京东方OLED屏顺利量产，打破韩国三星在这一领域的垄断，在全球OLED行业卡位战中占据了主动权，也取得了华为、小米、OPPO以及vi vo等手机生产商的订单。此外，据市场消息，苹果目前已经与京东方商讨AMOLED事宜。

市场面板供需出现反转，导致下游面板价格出现反弹，京东方A公司产能利用率得到大幅提升。同时公司加大研发投入，产品性能与良品率不断爬升。此外，京东方A公司依托显示面板业务，不断优化自身运营结构，实现公司的应用整合和服务化转型，打造多元化业务布局，机构纷纷看好京东方A未来发展前景。据了解，10月20日至今，京东方已密集接受了4轮机构的集中调研，仅在10月17日一天，就有51家机构扎堆调研京东方，其中包括嘉实基金、南方基金、前海开源基金等13家基金公司。

除了公募基金的密切关注，近期包括民生证券、天风证券、中泰证券等在内的多家券商均发布研报表示看好京东方A后市表现，其中，民生证券指出，公司是国内LCD行业领先企业，随着公司全面屏的量产以及OLED市场前景广阔，公司未来业绩有望保持快速增长。

基金加大对A股市场的布局力度，除了市场因素外，一个重要的因素就是A股纳入MSCI指数相关工作迎来了实质性推进，嗅觉敏锐的公募基金便着手对相关产品进行“跑马圈地”。证监会最新公布的数据显示，4家基金公司已提交了7只MSCI指数基金的审批申请。在基金公司相关人士看来，A股“入摩”将推动国际资金配置中国市场，考虑到此类产品的稀缺性，提早布局将占据先发优势。刚刚发行的长信先机两年定开混合基金将在两年封闭运作中秉承长信基金的绝对收益理念，挖掘在未来具有长期价值的上市企业投资机会。海通证券统计，截至目前，长信基金权益类整体业绩近两年、三年、五年业绩分别排名前10%、前30%和前20%。中国经济目前已经进入休养生息阶段，经济波动的幅度减小，市场隐含风险已经下降，这将对金融市场构成利好。鉴于市场对“长牛慢牛”的认同感逐渐提高，可以考虑降低交易权益类投资品类的频率，或投资权益类封闭式基金，以期较为完整地获得下一个五年的市场红利。

记者还观察到，近来基金不仅加大了国内A股市场的配置力度，其配置港股的热情也不断升温。数据显示，自港股通开通以来，截至10月31日，南下资金总额已达5519.21亿元，为目前QDII基金总规模的6倍。由此可见，借道港股通配置港股，进而实现全球资产配置，已成为流行趋势。截至三季度末，沪港深基金持有港股占净值的比例均值为53.26%按沪港深基金持有的港股所属行业统计，金融业被持有最多，占全部沪港深基金持有的港股市值的32.9%，其次是信息技术和消费者非必需品。以工银瑞信沪港深股票基金为例，其前十大重仓股均为港股，不乏金融业公司，并且该基金的8只重仓股股价均在今年下半年创历史新高，代表如腾讯控股、中国平安、友邦保险等。

2002年的时候，我们策划让每个行业的研究员都推荐一个未来能够成为行业龙头的蓝筹股——未必是行业内规模最大的企业，但一定是行业内最具竞争力的优秀企业。于是，拥有当年券商中最强行业研究阵容的国泰君安研究所共推出30个行业中的30个股票，并汇编成书，叫《未来蓝筹-中国行业龙头研究》。十五年过去了，这30家“蓝筹”公司的表现如何，通过追踪这些公司的发展历程，对我们寻找“真正的蓝筹”和对如何提高投资回报率应该有所启发。

今日蓝筹未必能成为明日蓝筹

《未来蓝筹》的目录上共出现了30个行业和对应的30家被推荐的公司，其中唯一没有上市的是华为，当年它的实力就已经超过中兴通讯，如今，它依然是电子通讯行业当之无愧的龙头。如2002华为的营业收入为221亿，到2016年就达到了5216亿，增长2260%。

注：涨跌幅数据为2002年年末至2017年三季度末，并由中泰策略王仕进收集整理

在已经上市的29家推荐公司中，缺少保险和房地产两个行业的龙头股推荐，可能是这两个行业的研究员当时没有及时提交报告。大致统计一下，十五年后被选对的行业龙头上市公司有11家，分别为海螺水泥（建材业）、招商银行（银行业）、稀土高科（稀土业）、中集集团（金属制品业2）、青岛啤酒（啤酒业）、振华港机（专用设备）、鲁泰（纺织制造）、联想集团（电脑制造）、中芯国际（半导体）、晨鸣纸业（造纸业）、宝钢（钢铁业）。如果加上华为，则30个行业中研究员选对行业龙头的占比达到40%，这样的准确率并不算高，但还算过得去。

之所以有60%的行业龙头被错判，原因在于企业未来变化存在不确定性。以白酒为例，当年五粮液的销量远大于茅台，其管理层的战略布局也搞得风生水起。从消费者的口味看，当时国内大部分消费者还很难接受酱香型白酒。但当若干年以后茅台的“官酒”地位得到确立之后，剧情就逆转了。