多只创业板ETF现净申购 再战白马时机是否已到

家电食品联袂领涨

昨日A股市场捷报频传。一是沪综指重返3300点整数关上方，技术半年均线也被顺利攻克；二是时隔12个交易日后，创业板又一次站上1800点台阶，令市场重新看到小盘股满血复活的曙光；三是大消费品种王者归来，家电、白酒、食品股昨日联袂领涨，作为前期市场调整的重要诱因，此类品种经过调整又集体走强，对场内人气和投资信心而言，其作用不啻于一针“强心剂”。

截至昨日收盘，沪综指涨0.98%报收3322.20点，深成指涨1.90%报收11143.26点。不过略有不完美的地方在于，两市成交并未明显放量，增量力量相对有限。分析人士表示，反弹初期，投资者不宜对市场回升空间抱有太高预期，一方面要考虑到跨年因素带来的流动性紧张，二是11月经济数据将于本周集中披露，或对市场带来一定扰动。

从盘面看，大数据、云计算、人工智能等概念昨日涨幅靠前，较好地维护了场内交投活跃度，题材品种则以家电、食品饮料反弹为主。至收盘时，申万行业指数全线飘红，其中家用电器和食品饮料指数分别上涨3.97%和3.47%，涨幅分居前两位。值得注意的是，昨日这波消费“回春”中，行业龙头仍是资金抱团的重点，不仅全天成交出现不同程度的放量，股价涨幅也普遍较为可观。家电板块涨幅最高的是美的集团、小天鹅、华帝股份、海信科龙和老板电器，格力电器涨幅也达到4.20%；食品饮料板块内，白酒和调味品双轮共涨，领涨股千禾味业、五粮液、沱牌舍得涨幅都在5%之上，贵州茅台也在暌违12个交易日后重登650元门槛，报收650.99元。

主力集聚大消费

资金流向方面，大消费是昨日主力做多最为“慷慨”的领域。根据相关数据统计，28个申万一级行业中，家用电器、食品饮料、医药生物分别获得8.74亿元、8.46亿元和4.08亿元净流入，规模分居前三；同期通信、电气设备、银行则是主力净流出金额最大的领域，金额分别为8.14亿元、6.71亿元和5.59亿元。整体看，共有8个行业板块昨日获得主力净流入，而全天遭遇净流出的板块则多达21个。而上周五两市普涨之际，行业板块资金表现同样呈现类似见好就收现象。

分析人士认为，目前市场做多情绪虽然明显增强，但受流动性以及经济预期影响，做多的同时投资者仍抱有一定担忧，这导致部分资金操作时存在“一日游”心理。另外，从A股历史走势看，一轮中等级别的调整过后，市场企稳往往不会一蹴而就，初期还会出现一定程度的震荡回探，不排除有资金借助反弹调仓换股、展开新一轮布局可能。

因此，对于昨日大消费品种强势领涨，究竟应该以王者归来理解，还是应该视作短线博弈过程中的资金抱团？

对此，兴业证券表示，近期市场风险被部分释放，但通胀预期升温、部分绝对收益投资者的收益了结仍可能在年底附近形成制约和扰动，当前市场风险偏好水平依旧不高，在此环境下，白马股相对更受目前稳健市场风格的偏好。

事实上，上周五两市止跌之初，以消费为代表的白马股、大盘股及消费风格指数即走出不俗行情。家电指数当天大涨2.01%，在行业板块中高居第三，并且食品饮料、家用电器还是当天主力净流入规模第二和第三大的板块。

精耕细作买点临近

从食品饮料和家电板块内部看，昨日普涨特征极为明显，上涨股票数量均占据压倒性优势。然而，存量格局下，未来成分股是否还能一如既往地比翼齐飞？相信这是很多投资者持币观望时思考最多的问题。

对于上述问题的回答，目前主流券商大多维持坚定看多大消费观点，不过在具体标的选择上，也有券商提出不能一概视之，而应该结合基本面和估值水平精细化“撒网”，以规避财富效应弱化风险。

如海通证券就指出，食品饮料板块经过连续两年大涨，基本面预期不断升温，但在经济减速、财富效应弱化的背景下，超预期概率减小，未来应该谨防“戴维斯双杀”，投资者在布局时应该优选业绩确定性高、市盈率偏低的投资品种。而对于家电行业，短期负面因素缓解，2018年利润率提升确定性较强，外资不断涌入背景下，稀缺性优质龙头估值持续修复，未来市场中，“集中度”和“渗透率”或跻身投资主线。

东方证券也表示，前期下跌并未改变大盘蓝筹业绩稳定（预计蓝筹股整体2018年保持20%净利润增速）、估值便宜（沪深300指数投资收益率7%），以及安全垫厚（股息率3%以上）基本面。下跌之后是最好的买入机会，布局正当时。不过需要提示的是，由于各指数调整时间不同，所以仍有反弹较弱的可能，但下周至1月初是左侧最佳买入时机。