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沪综指围绕3300点拉锯大盘反复夯实筑底过程

来源：当代财经网时间：2017-12-25 16:58:49

东北证券：

上周两市成交额再次下降，日均成交额下降至3500亿元，博弈/存量指标预计降至0.27附近。市场进一步缩量之后，更多的底部信号开始显现，博弈/存量在成交收缩的带动下预计降至0.27附近，沪深300新高新低比维持在超跌区间，市场恐慌情绪也出现衰减。我们用VIX FIX指数刻画的上证综指恐慌情绪出现下行拐点，并且我们采用布林线上轨走平的方法来确认每次恐慌情绪持续上升的结束，当前数据显示市场恐慌情绪回落已有较大的确定性。用上证综指的移动平均振幅所观察的市场波动状态来看，也已回升至去年下半年以来的振幅高点，显示市场波动率有望转入下行。

方正证券：

近期，大盘围绕着3300点反复整理，多空在此分歧较大，不但是对大盘是否调整到位有分歧，更为明年投资方向存在分歧，是成长重新站上风口，还是价值继续霸占风口，市场可谓处于纠结的“混沌”状态之中。之所以出现如此现状，关键在于，一方面机会是跌出来的，成长股严重超跌，加之产业政策驱动的а投资逻辑，让市场看到跌出来的β空间；另一方面是基本面趋势投资行为，只要基本面未发生趋势性拐点，市场就认为а投资逻辑还在，未来就还有β空间。这才是当前市场踌躇不前，市场风格飘忽不定的内在原因所在。

华泰证券：

上周中央经济工作会议对防风险去杠杆的表述，让投资人认识到金融去杠杆仍在进行时，表外转表内将逐渐带来资本金的补充需求，明年利率水平易涨难跌。对明年市场的整体判断没有今年乐观，更多是自下而上的寻找个股机会，以及自上而下寻找中美经济复苏预期差的时间性机会。海外投资人当前存量配置上倾向金融、地产和消费。主题上看好5G投资和芯片国产化。