如何看待基金业绩的稳定性?什么叫业绩稳定?

来源:综投网时间:2020-10-15 16:45:02

在基金吧里,经常看见投资者吐槽,说所投资基金的业绩稳定性差。比如去年排名靠前的国泰系的几个基金,今年就排名倒数,对长期持有缺乏信心。

 

业绩的稳定性,似乎只有主动管理型基金才有这个问题。指数基金具有被动管理和工具属性这两个特点,所以就无所谓什么业绩稳定性的问题。你投创业板指数亏损了,指数是你选的,那是你自己的问题,跟基金经理没关系。同样,择时也是交给投资者的。你高点买入被套了,那你自己倒霉,不能怪基金经理。因为基金经理只负责拟合指数,指数品种的选择和择时全部是交给投资者的。

而主动管理型基金将择时和择股全部都是交给了基金经理,所以大家的期望值都比较高。不仅要跑赢指数,而且要大幅跑赢指数;不仅要月月第一,而且要年年第一。所以业绩稍有下滑,不及预期时,就会被贴上“业绩不稳定”的标签。

什么叫业绩稳定?我想,应该有两个标准。第一,纵向比较,要跑赢自己的业绩比较基准,跑赢所对标的指数。第二,横向比较,在全部同类基金中要排在前1/2。

只要能做到这两点,应该就属于业绩稳定了。绝对收益不落后于业绩比较基准,相对收益不落后于同行,很少出现大起大落。像这样的基金,长期业绩理所当然的就非常优秀。

但是非常遗憾,像这样的基金很多投资者都看不上。因为业绩不瘟不火,爬起来像蜗牛,很少有人有耐心去持长线。大家喜欢的,一般都是当年的热点基金,大干快上。

所以大家说的“业绩不稳定”,其实是两个方面的事。一是预期比较高。年年优秀才算业绩稳定?这个巴菲特也做不到。二是喜欢追热门基金。一个基金如果先一年涨幅过大,就容易透支第二年的行情,就会有一些起伏。

一个主动管理型基金,只要始终纵向能跑赢业绩比较基准,横向能排在前1/2分位,这就是一个比较稳定的基金。其实它并不需要年年优秀,只要能做到上述两点,这个基金的长线业绩就差不了。如果再有某一年能往前冲一冲的话,那就更是锦上添花了。像这样的主动管理型基金还是有不少的,找不来并不难。

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