经营业绩全面提质 中南建设去年实现营收净利润“双增长”

4月26日晚间，中南建设(股票代码“000961”)发布的年度报告显示，公司2020年营收净利双双稳步增长，实现营业收入786.01亿元，同比增长9.43%;实现归属于上市公司股东的净利润70.78亿元，同比增长70.01%。业内人士表示，中南建设以有限净资产的规模实现了业绩快速增长，2020年加权平均净资产收益率达到28.18%，同比增加6.60个百分点。

核心业务稳健增长

经营业绩全面提质

《经济参考报》记者注意到，中南建设核心业务为房地产开发和建筑施工，多年来坚持双主业协同发展，坚持聚焦长三角、珠三角以及内地人口密集核心城市布局。截至2020年末，中南建设已进入国内112个城市，总土储建筑面积4472万平方米。

年报显示，虽受疫情影响，但中南建设的核心业务业绩增长仍然呈现出较强的韧性。中南建设2020年房地产业务结算收入585.7亿元，同比增长13.5%;结算毛利率19.14%，同比增加1.21个百分点;期末合并报表范围内已售未结算资源1202.9亿元，是2020年结算收入的2.05倍。记者注意到，虽然中南建设房地产业务2020年第一季度受疫情影响较大，合同销售面积和金额同比分别下降34.6%和30.1%，但第二季度增长迅速。去年全年合同销售面积1685.3万平方米，同比增长9.4%，合同销售金额2238.3亿元，同比增长14.2%。销售金额中一二线城市占比41%。平均销售价格13281元/平方米，同比上升4.4%。

建筑业务板块，中南建设2020年实现营业收入222.0亿元，建筑业务全年新增合同额306.8亿元，同比增长10.4%。其中3亿元以上项目达33个，在新增合同额中占比62%。

债务结构持续优化

现金流量净额近百亿

年报显示，2020年中南建设总负债率86.54%，比2019年末下降4.23个百分点，其中基本没有偿付风险的合同负债为1202.9亿元，占公司全部负债的38.69%。按照重点企业融资新规，2020年公司净负债率降至97.27%，同比下降约71.12个百分点至达标。扣除受限资金之后的现金短债比为1.04，三道红线降到“黄档”。截至2020年末，中南建设有息负债799.0亿元，有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债233.7亿元，占全部有息负债的29.25%，同比下降5.06个百分点，长短期结构更加均衡。

随着经营规模的提升，中南建设2020年经营性现金流入1293.1亿元，是一年内到期的各类有息负债(含期末应付利息)的5.5倍。公司经营活动产生的现金流量净额84.7亿元，连续3年保持正值。公司在手现金余额328.6亿元，相比2019年末增加29.3%。

值得一提的是，中南建设在强化现金管控的同时，积极拓宽融资渠道，融资结构不断优化。年报显示，2020年公司银行贷款和债券等债务融资工具占全年融资额的78%，公司共获得各类银行授信额度1725亿元，其中未动用授信额度为1312亿元。

2020年，中南建设主体评级也在稳步提升。2020年9月，穆迪将中南建设的主体信用评级从B2提升至B1;10月，标普将中南建设的信用评级从“B”上调至“B+”。

分红比例再创新高

长期价值亟待挖掘

年报显示，中南建设2020年基本每股收益1.87元，同比增加67.5%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.56元(含税)，预计共派发现金红利21.27亿元，派息率高达30%，为2009年上市以来最高比例，用实际行动与全体股东共享发展成果。

业内人士分析指出，2020年，中南建设稳步提升公司的投资价值，持续提高现金分红比例，为股东带来了丰厚的投资回报。而从去年3月至今，中南建设控股股东中南城投多次增持公司股份，传达对公司长期价值的认同和对未来发展的信心。

中南建设有关负责人告诉《经济参考报》记者，公司将进一步优化财务结构，提升信用评级，降低融资成本，尽快实现“三道红线”全部绿档，为未来持续发展留出一定的战略缓冲区。具体来看，公司一方面将继续保持业绩合理增速，力求运营效率领先，另一方面努力整合内外部资源，积累多元化投资发展能力，提高土地储备弹性，从而实现房地产和建筑双主业合理增长。与此同时，继续坚持以客户为中心，在产品标准化和生产稳定上发力，改善供应链管理，深化健康住宅内涵，在全国落地218个健康TED社区，为200万业主缔造美好人居生活。