每日观察!新一轮猪周期开启？猪价连续大涨 3300亿“猪茅”销售收入现拐点

7月4日，就在猪肉板块大涨6.56%，板块内15只个股涨停的背景下，“猪茅”牧原股份一则6月生猪销售数据公告，再给炙热的板块添了一把火。

数据显示，6月单月牧原股份生猪销售收入达到87亿元，同比大增52%，这也使得其今年以来的累计销售增速首次转正。这其中猪价上涨贡献功不可没，6月牧原生猪销售均价环比增长11.16%，同比增长达到21.7%。

(相关资料图)

行业数据显示，全国外三元猪价格在3月下旬触底后持续走高，从彼时的11.84元/公斤到7月4日最新的21.48元/公斤，涨幅高达81%。目前业内对猪价上涨预期比较一致，分歧在于是快涨还是反弹后有探底的慢涨。7月4日，国家发改委召开生猪市场保供稳价专题会议，防范生猪价格过快上涨。

猪价与猪肉股齐飞

“猪茅”收入大增五成

7月4日，猪肉板块表现强势，东财猪肉概念大涨6.56%，大幅跑赢上证指数，位居板块涨幅榜首位。个股方面，包括正虹科技、新五丰、天康生物、新希望、华统股份、牧原股份等在内的15只概念股集体涨停，创业板养猪大户温氏股份涨幅更接近12%。

此轮猪肉板块的爆发始于4月底，迄今两个多月时间板块涨幅已经超过30%，这与此轮猪肉价格的上涨整体同步，惟启动时点大约晚一个月。今年3月下旬开始，猪价触底回升，并一直处于上升通道。

来自中国养猪网的数据显示，去年12月开始，反弹了两个多月的猪价掉头向下，其跌速之快，跌势之猛让养猪人“始料不及”，全国外三元猪均价从每公斤18元上方跌到11元多。经过四个多月的下跌后猪价终于在3月20日触底11.18元/公斤，此后开启上涨至今，到7月4日，全国外三元猪均价已经来到21.48元/公斤，涨幅高达82%。

就在7月4日晚，A股最大养猪企业牧原股份也公告了6月单月数据，实锤了基本面拐点或正在出现。

2022年6月份，公司销售生猪527.9万头(其中仔猪销售98.6万头)，销售收入87.54亿元，同比大增52%。6月公司商品猪销售均价16.53元/公斤，环比上升11.16%，同比上升22%。公司今年以来生猪累计销售收入首次由负增长转正，去年上半年为397.49亿元，今年上半年为426.99亿元，增幅约7%。

此前一日发布6月销售数据的金新农也同样报喜，生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为12.78%、11.93%和8.33%，同比变动分别71.87%、4.21%和27.56%。

券商：行业最低谷时期已经过去

对于当前的猪价和猪肉股走势，财通证券分析师余剑秋发表研报称，自2006年至今，行业经历了3个完整周期，平均1周期约48个月，其中上行约21个月，下行约27个月。“根据数据，截至7月1日，22省市生猪平均价实现14周连续上涨，生猪养殖行业底部阶段性回暖信号进一步明显，市场信心显著改观，阶段性行情或将持续。”

中国银河证券谢芝优表示，对当前猪周期走势，市场存在两种主要逻辑，简单概括为真正反转以及反弹+再次探底。两者的共同点在于对未来一个季度的猪价均是上涨预期，而分歧在四季度出现，但最终的指向均是周期高点的到来。

其表示，行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬。“因此，我们认为当下均为布局时点，两种逻辑的差异在于快涨还是慢涨。从个股角度看，主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。”其建议积极关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物以及西南龙头猪企等。

中金公司认为，短期的压栏会进一步减少生猪的供给，利多猪价。但是理性来看，压栏也是有一定的时间限度的，短期压栏减少的供给会在后期出栏时形成更大的供给，从而对未来对猪价形成一定打压，但在下半年总体供给下滑的大背景下，价格上行趋势不改。

发改委召开保供稳价专题会议

根据国家发改委官方微信公众号消息，7月4日，针对近期生猪价格出现过快上涨的情况，国家发改委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，研判后期价格走势，研究做好生猪市场保供稳价工作。

有关方面分析认为，近期国内生猪价格过快上涨，重要原因是市场存在非理性的压栏惜售和二次育肥等现象，部分媒体特别是自媒体捏造散布涨价信息、渲染涨价氛围，短期内加剧了市场惜售情绪；目前生猪产能总体合理充裕，加之消费不旺，生猪价格不具备持续大幅上涨的基础；盲目压栏和二次育肥可能导致后期集中出栏、价格再次快速下跌，从而造成市场价格大起大落，反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。

参会代表一致表示，将加强行业自律，带头做好生猪市场保供稳价工作，保持正常出栏节奏、不压栏囤货；同时建议国家采取积极措施引导市场理性交易，适时投放猪肉储备给市场“降温”，并加强市场监管，特别是严厉打击故意渲染涨价氛围、制造恐慌情绪的行为。

国家发改委价格司表示，国家一直高度关注生猪猪肉市场价格变化，努力防范价格大幅波动，维护市场平稳运行；要求大型养殖企业带头保持正常出栏节奏、顺势出栏适重育肥生猪，不盲目压栏，提醒企业不得囤积居奇、哄抬价格，不得串通涨价；明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨，并会同有关部门加强市场监管，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，维护正常市场秩序，促进行业长期健康发展。

（文章来源：中国基金报）