焦点速读：募资100亿扩产！1700亿光伏细分龙头投向组件和电池项目

总市值超1700亿元的光伏组件龙头晶科能源晚间公告，拟发行不超100亿元可转债，用于年产11GW高效电池生产线项目、晶科光伏制造有限公司年产8吉瓦高自动化光伏组件生产线项目、上饶市晶科光伏制造有限公司新倍增一期8GW高自动化组件项目、年产5GW太阳能组件及5GW太阳能电池生产线项目、补充流动资金。

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上述项目拟投入募集资金金额分别为41亿元、7亿元、6亿元、16亿元、30亿元。公告披露，此次募投项目有利于进一步扩充产能。具体来看，年产5GW太阳能组件及5GW太阳能电池生产线项目投建于越南。

东吴证券曾朵红在5月3日发布的研报中表示，光伏将从辅助能源逐步成长为主力能源，全球范围来看，预计2025年光伏新增装机达450GW左右，2030年光伏新增装机达1300GW左右。

晶科能源终端产品为太阳能光伏组件，已实现拉棒/铸锭、硅片、电池片到光伏组件的垂直一体化产能，目前正处于快速扩产期。

公司抓住组件需求高增的机遇，开发出Eagle、Cheetah、Swan、Tiger、Tiger Pro、Tiger Neo 等多个系列的单晶组件产品。

3月18日，晶科能源公告，拟在西宁经济技术开发区所辖南川工业园区内规划投资建设30GW单晶拉棒光伏产业项目，项目总投资约100亿元。公司拟在上饶市广信区投资建设24GW高效光伏组件和10万吨光伏组件铝型材项目，项目总投资约108亿元。中银证券李可伦表示，融资渠道拓宽助推晶科能源产能快速扩张，有望支撑公司组件市占率进一步提升。

产能方面，晶科能源相继在合肥、海宁分别投产共计16GW的TOPCon项目。此外，晶科能源布局合肥二期8GW规划，上饶24GW高效组件中一期8GW预计今年年底前投产。

组件公司的一体化率可以决定成本，提高一体化是率组件端降本的方式之一。近年来龙头隆基、晶科、晶澳、天合均实现多个环节的一体化配套生产，行业外采比例下降。曾朵红预计，晶科能源2022年光伏组件产能有望达60GW，2022年组件出货量位居行业第四，前三分别为隆基绿能、天合光能、晶澳科技。

分析师预估2022年晶科能源组件业务收入为677.7亿元。

光大证券殷中枢等人在4月发布的研报中表示，随着2022年晶科能源越南、合肥、海宁等地的硅片及电池产能陆续投产，2022年底公司全产业链一体化率将提升至90%+。公司Tiger Neo N型组件在发电效率和发电量增益的优势使其相较P型产品将获得0.1元/W左右的销售溢价。根据盈利预测表，预计晶科能源2022年归母净利润同比增速为148.91%，预计2023年归母净利润同比增速骤降至52.63%。

昨日，晶科能源公告，公司收到相关通知，国际商会国际仲裁院已受理申请人SW FZE就《组件供货合同》相关争议针对公司提起的仲裁请求。涉及的金额合计为3.25亿美元。截至公告披露日，上述案件已立案受理，后续仲裁程序尚未开始。

业内人士表示，晶科常年海外收入占比在80%以上，境外生产、销售受国际市场环境、监管等多因素影响，存在经营风险。长期角度，将来不仅过剩的只有硅料，也包括组件。数据显示，目前国内规划的组件产能已经达到400GW左右，而根据中国光伏行业协会的预测，到2025年，全球新增光伏装机容量上限也才不过330GW。

（文章来源：财联社）