贵糖股份公司介绍：

公司是以制糖、造纸业为主的制糖综合生产企业。公司的主要产品为机制糖、机制纸和轻质碳酸钙等。是农业产业化国家重点龙头企业，中国最大的制糖综合生产企业之一。

贵糖股份经营范围：

食糖、纸、纸浆、食用酒精、轻质碳酸钙、酒糟干粉、有机-无机复混肥料、有机肥料、食品包装纸、食品添加剂氧化钙、减水剂的制造、销售;本企业自产产品的出口及本企业生产、科研所需原辅材料（国家规定一类进口商品除外）、机械设备、仪器仪表、零部件的进口;机械的制造、零部件加工、修理，机械设备的安装、调试。

贵糖股份基本资料： 

贵糖股份核心题材：

要点一：所属板块　广西板块 食品饮料

要点二：经营范围　食糖、纸、纸浆、食用酒精、轻质碳酸钙、酒糟干粉、有机-无机复混肥料、有机肥料、食品包装纸、食品添加剂氧化钙、减水剂的制造、销售;本企业自产产品的出口及本企业生产、科研所需原辅材料（国家规定一类进口商品除外）、机械设备、仪器仪表、零部件的进口;机械的制造、零部件加工、修理，机械设备的安装、调试。

要点三：制糖、造纸、硫铁矿开采　公司主要业务为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（文化纸、生活用纸）的生产和销售，硫铁矿的开采、加工、销售及硫酸、铁矿粉和磷肥的生产和销售。主要产品：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、书写纸、生活用纸、硫精矿、硫酸、铁矿粉、磷肥。

要点四：食糖　食糖既是人民生活的必需品，也是食品工业及下游产业的重要基础原料。广西是甘蔗种植得天独厚的地区，制糖业是广西的支柱产业，食糖的产量占全国产量的65%以上。随着人民生活水平的提高，国内食糖消费量有望逐年得到增长。据有关数据统计，2010年至2014年，全国食糖年产量由1，045.42万吨增加到1，331.80万吨，2015年回落到1，055万吨，2016年再回落到870万吨，连续两个榨季减产;同时，2010年至2015年全国食糖进口量由176.60万吨增加到485.59万吨，2016年回落到320万吨左右。食糖进口量增速远远大于国内产量增长的速度。受进口糖的冲击，国内食糖价格从2011年8月7900元/吨的最高点一直下跌。到2015年，制糖企业面临着生产经营举步维艰和行业亏损面不断扩大等极其困难局面。2016年，由于国内食糖连续大幅减产和国家对进口糖采取了一些管控措施，同时，加大了食糖走私打击力度，食糖价格逐步反弹，制糖业回暖。

要点五：造纸　《造纸工业发展“十二·五”规划》发展目标：生产消费平稳增长，预计全国纸及纸板消费量年均增长4.6%，产量年均增长4.73%。但这几年来造纸行业产能过剩严重，市场需求不足，竞争剧烈，产品价格持续下跌，持续亏损，大部分造纸企业开工不足，特别是文化用纸生产机台大部分被迫停机。2015年，不少规模较大的企业产经营业绩有所改善，并且进行调整产品结构，加大对包装纸、特种纸等的投资，新增产能达到230万吨，而中小企业的生产经营仍处困境。2016年，生活用纸行业新增产能100万吨，远超行业协会预估的新增消费量50万吨，整体上加大供过于求。年内生活用纸成品纸市场疲软，销售价格易跌不易涨，生活用纸原纸价格呈现下行趋势。

要点六：硫铁矿行业　硫铁矿和硫酸生产经营受硫化工（包括化肥、钛白粉等）和钢铁行业影响最大。目前，硫化工行业的硫酸产能处于严重过剩状态，钢铁行业产能也严重过剩，导致铁矿需求减弱，价格大幅下跌，年末出现翘尾行情，但整体价格仍处于低位运行。钛白粉行业产量和价格2016年呈底部上行且持续增长态势。我国硫铁矿多以中低品位为主，生产技术及装备水平相对落后，导致生产成本高，资源浪费严重。未来，硫铁矿行业逐步实施高品位硫精矿战略，通过提升品位来提高硫精矿的附加值，从而提高硫精矿的市场竞争力。

要点七：资源优势　公司拥有国内最大硫铁矿——云浮硫铁矿。矿山采矿许可范围达7.48平方公里，查明硫铁矿储量为20060万吨，平均品位31.02%。矿山露天采场采矿能力为300万吨/a，硫精矿产能约150万吨/a。

要点八：技术优势　公司一直重视技术创新工作，拥有省级技术中心、工程中心。多年来，公司走产学研相结合道路，取得了显著成绩，如高品位硫精矿选矿技术等。2015年获得“广东省技术创新标杆企业”称号，取得“浮选动态加酸自动化控制系统”、“一种设置在磨机设备上的电机转子修复结构”、“一种环保型非金属矿浆浓度检测装置”等8项专利技术。

要点九：产品品质优势　公司既有稳定、优质的资源，又有采矿、选矿的技术优势，保证了提供品质稳定的产品。公司的“云硫”牌硫酸、硫铁矿、普通过磷酸钙为“广东省名牌产品，公司2015年获得了“云浮市政府质量奖”。

要点十：收到4411万财政扶持资金　2017年1月4日公告，公司于2016年12月30日收到贵港市财政局扶持资金4410.87万元。

要点十一：财政补贴　2015年12月29日公告，根据《关于调整完善资源综合利用产品及劳务增值税政策的通知》（财税［2011］115号）和关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知（财税［2015］78号）的规定，自2011年起，对销售以蔗渣为原料生产的蔗渣浆、蔗渣刨花板及各类纸制品，生产原料中蔗渣所占比重不低于70%的自产货物实行增值税即征即退50%的政策。2015年12月25日，公司收到2015年7月份-2015年10月份的以蔗渣为原料生产的蔗渣浆退税款25.17万元，2013年1月-2015年10月以蔗渣为原料生产的机制纸退税款927.75万元。该两笔款项将作为营业外收入计入2015年当期损益，增加公司2015年度税前利润952.92万元。

要点十二：签订食糖贸易合同　2015年11月26日公告，公司（甲方）和广西桂林永福顺兴制糖有限公司（乙方）达成2015/2016和2016/2017榨季食糖贸易的意向。双方按照平等互利的原则，经友好协商签订2015/2016榨季食糖贸易合同。甲、乙双方同意在2015/2016榨季，采取“甲方预付糖款，以每吨5，000元的价格购买乙方生产的白砂糖1.7万吨”的主要方式开展食糖贸易合作。白砂糖品质符合国家一级白砂糖标准（GB317-2006）。

要点十三：股东回报规划　2015年2月17日公布未来三年（2015-2017）股东回报规划，公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。在公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利。公司每年以现金方式分配的利润不少于公司合并报表当年实现的归属公司股东的可分配利润的百分之十;公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

要点十四：国资整合-云硫矿业借壳　　2014年8月25日公布重大资产重组预案，公司拟发行股份购买广东广业云硫矿业有限公司100%股权，同时拟采用询价方式非公开发行股票募集配套资金。云硫矿业100%股权预估值为17.44亿元。发行价格6.85元/股，按此预估值；配套融资总额不超过5.81亿元；按发行底价6.17元/股测算，发行股份的数量约0.94亿股。交易完成后，云硫矿业将成为贵糖股份的子公司，贵糖股份的资产规模和业务范围都将会扩大，在原有制糖、造纸业务的基础上，将新增硫铁矿开采业务、硫精矿生产业务及硫酸、磷肥等化工产品的生产业务。

要点十五：174亩工业用地获收储 预计增利约5000万　2014年11月10日公告，公司11月7日与贵港市土地储备中心签署了《土地收储意向书》。贵港市政府计划收储公司厂区外甘蔗试验田一块用地，收储面积为11.6万平方米（折合174.03亩），该宗地土地性质为出让工业用地，评估价值7459.85万元。原则上收储价格不低于评估价格。公司于2006年取得土地使用权证，土地使用权终止日期为2054年6月30日，宗地上有甘蔗良种、未建有任何永久建筑物，该宗土地的账面原值为2768.92万元。如最终按评估价收储，在交易完成后，预计可增加公司税前利润5401.67万元左右。

要点十六：行业龙头　公司是中国最大的制糖综合生产企业之一，年机制糖生产能力13万吨，年文化，生活用纸生产能力14万吨，公司白砂糖的质量连续多年被评为行业第一。公司被国家发改委等六部委列入全国首批循环经济试点企业，公司的碳化制糖技术，蔗渣造纸技术，白水回收，黑液碱回收，烟气脱硫除尘等技术均处于国内同行业领先水平。公司的主导产品为“桂花”牌白砂糖，文化用纸及“纯点”，“碧绿湾”牌生活用纸。

要点十七：甘蔗渣造纸　甘蔗渣是制糖后的残渣，经除蔗髓的蔗渣，其化学成分与木材相似。甘蔗渣中纤维素占蔗渣总干质量的30%~40%半纤维素占蔗渣总干质量的20%左右。我国年产甘蔗渣1800多万吨，目前主要用途是造纸和燃料。公司的综合利用产品—蔗渣造纸具有一定的技术，成本优势，随着国民经济的不断发展，纸制品的需求有望持续提升。而且国家对造纸产业的产业布局，原料结构，产品结构等实施的调控措施以及节能减排政策的有效实施，将有利于行业的规范化，公司的制浆造纸生产仍具有发展空间。

要点十八：中糖电子商务　公司投资北京融汇中糖电子商务有限公司60万元，参与组建“中国糖业交易网”，占被投资单位注册资本的2%，公司投资中糖世纪股份有限公司200万元，占被投资单位注册资本的1.39%。

要点十九：糖价联动效应　　做为主营制糖业的上市公司，糖价高低对公司主业赢利能力产生直接影响。因此，股票价格对国内外糖价走势（纽约和伦敦期糖，国内白糖期货等）的敏感性强。一般而言，期糖价格上涨，市场预期公司未来业绩提高，进而推动股价上升，反之，则相反预期。而期糖价格的波动影响在于：全球主要产糖地或国家的气候变化，供求关系，糖库存变化，乃至流动性充裕等上游因素。（期货具有价格发现功能，实物交割在期货合约总量中占的比例很小，然而正是实物交割机制的存在，使期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性，并随着合约到期日的临近而逐步趋近）。