白银期货今天跌了吗？国投瑞银白银期货(LOF)净值下跌5.61％

来源：金融界基金时间：2020-11-13 16:31:22

国投瑞银白银期货(LOF)基金11月10日下跌5.02%，现价0.937元，成交9518.84万元。当前本基金场外净值为0.8920元，环比上个交易日下跌5.61%，场内价格溢价率为-0.22%。

本基金为上市可交易型商品期货型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌0.89%，近3个月本基金净值下跌25.36%，近6月本基金净值上涨20.05%，近1年本基金净值上涨4.08%，成立以来本基金累计净值为0.8920元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为赵建，自2015年08月06日管理该基金，任职期内收益-10.80%。

邹立虎，自2017年09月14日管理该基金，任职期内收益-0.89%。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年三季度，全球金融市场依然维持高波动，白银也不例外。在7月份美国疫情再度恶化的背景下，白银价格大幅上涨，突破过去5年的高点压制，短短不到一个月的时间里面，银价大涨接近50%，随后的美国经济数据表明经济本身受到疫情的负面影响有限，经济继续维持复苏趋势，失业率明显改善，相对好于市场预期，银价自8月中旬开始见顶调整至今。总体来看，三季度白银价格走出了一个倒“V”型走势。期间COMEX黄金/白银分别上涨5%和26%，中国上期所黄金/白银指数分别上涨2%和17%，期间人民币汇率明显升值，累积升值4%左右;金银比值总体下降，自季度初的100左右回落到目前80附近。

展望未来，大的方向看，我们中长期观点看好白银观点维持不变—白银仍面临相对有利的宏观环境：第一：低利率甚至零利率环境支撑贵金属价格：由于经济仍处于低谷，失业率处于高位，欧美央行为了刺激经济复苏，将会持续维持零利率水平甚至负利率，而且美联储表示在2022年底之前都会维持零利率，我们预计后面的议息会议将会强化极度宽松货币政策的前瞻指引。名义利率维持低位，通胀回升将会压低实际利率。历史上看，极低利率环境将会支撑贵金属价格。事实上在9月份的议息会议上，美联储正式引入了“平均通胀目标制”，意味着可以容忍阶段性更高的通胀来达到就业优先的政策目标，这将会令宽松政策更加滞后退出，我们认为这一改变将会给市场带来深远影响;第二：美元中长期贬值压力较大，为了缓解经济压力，防止陷入1929年大萧条局面，美联储自3月下旬开启不限量的资产购买，尽管短期给经济带来提振，但是考虑到贸易及财政赤字，叠加美联储大幅度扩表，美元中长期贬值压力较大，参考历史经验，美元大的贬值周期一般都对应贵金属价格牛市。我们预计接下来1个季度左右还有一轮较大规模财政刺激，明年赤字率预计依然维持较高水平。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为0.893元，本报告期基金份额净值增长率为7.72%，同期业绩比较基准收益率为17.41%。

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