降息预期落空地产股大跌市场利率下行0.1~0.15个百分点

来源：深圳商报时间：2022-04-21 08:57:00

4月LPR保持不变。人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，4月贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均持平，这也是LPR连续第3个月维持不变。由于降息落空，地产股20日大跌5%。

4月15日，人民银行开展1500亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%和2.10%，均与之前保持一致。此次MLF并未降息，市场大多认为LPR较大可能保持不变。

据央行日前数据显示，今年以来市场利率下行0.1~0.15个百分点，带动一季度企业贷款利率同比下降0.21个百分点至4.4%，为有统计以来的记录低点。此外，央行、银保监会19日联合召开金融支持实体经济座谈会，重申要加大疫情防控和经济社会发展金融支持。

对此，东部一家公募基金人士表示，“从逻辑上来说，目前信贷扩张的约束主要在贷款需求不足，利率政策的边际作用较小。同时，中美利差已经倒挂，人民币汇率近期有所贬值，也制约了贷款利率的下调。从目前看，市场的流动性整体保持宽松。”

北京一家券商宏观分析师则认为，二季度央行下调LPR的可能性已降低，货币政策后续将转向主要依靠结构性工具。普惠金融、支农支小、贷款还本付息延期展期等政策或将陆续发力。

一般来说，各银行将LPR作为新发放贷款的主要参考。如果5年期LPR利率下调，意味着将直接减少房贷。不过，此次LPR并未下调，地产板块20日大跌5%，万科A下跌逾6%，保利发展下跌逾5%。

广发证券认为，LPR没有调整并不意味着按揭利率不下降：贷款利率由基准利率+上浮比例构成，首套及二套房基准利率分别为4.6%和5.2%，而目前全国平均首套房贷款利率5.37%，二套房贷款利率5.65%，加点仍然有很大的下调空间，从这个意义上看5年LPR对按揭利率没那么重要。

尽管LPR维持不变，但近期房贷利率有所回落。据贝壳研究院监测数据显示，4月贝壳研究院监测的103个重点城市主流首套房贷利率为5.17%，二套利率为5.45%，分别较上月回落17个、15个基点。(记者陈燕青)

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