杠杆是什么意思？应不应该使用杠杆来炒股？

来源：当代财经网时间：2017-10-23 10:00:51

杠杆是什么意思?应不应该使用杠杆来炒股?

在经济学里，杠杆有广义和狭义之分，狭义的指“财务杠杆”。一个企业在自有资金不足的情况下，通过借贷筹集资金，投入生产，获得更多的收益。就是用别人的钱办自己的事。但这样风险也大，如果生意赔了，亏损大过自有资金的量，就成了资不抵债。一般企业都会找到一个合适的平衡点，既能多挣钱，又保证可控的风险，指标就叫做“资产负债率”。

广义的杠杆涵盖所有“以小搏大”的经济行为，但核心还是借贷。比如在期货市场，你有一块钱，但市场允许你下十块钱的单。期间如果亏损到了一块钱，你就强制退出。

宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。比如加息减息。加减0.1%的利息率看起来是很少的，但资金流动不是一次性的，而是反复多次的，所以效用会放大很多倍。为什么这么说呢。比如张三从银行借十万块钱，可能马上去商场购物，而商场到了晚上就把钱又存进了银行。银行又把钱借给李四，李四开公司，钱借出来了可还存在银行户头里。银行的钱还是那么多，只是多了两层债务关系而已。

债是什么，债就是钱。货币本身就是以国家信用做保的债务，不然那一张张纸有什么价值。银行通过不断地吸储和放贷，把实际印发的钞票数倍放大后投入到市场上。理论上只要留下付得起储户利息的钱就可以了。

所谓上“杠杆”，就是指借别人的钱来投资。杠杆用的好，可以起到财富“加速器”的作用。杠杆用的不好，则可以变成财富“归零器”。

咱们先看一个虚构的煤老板发家史和破产史的故事吧。

有一个小伙子，看好煤炭行业的发展前景，想买一个煤矿发财。但最小的一个煤矿也需要100万元，而他手里只有20万元。于是他发动亲戚朋友，许诺以高息回报借了80万，最后花100万把煤矿买了下来。买下后，果然挺赚钱，开采的煤完全可以弥补借钱的利息。而且一年后，煤矿升值了，变成200万了。他高高兴兴把煤矿卖了，欠款还了，剩余资金120万。

他如法炮制，第二年年初净资产120万，借款480万，买下600万的煤矿，年底煤矿升值为1200万，自己净资产720万。

第三年年初净资产720万，借款2880万，买下3600万的煤矿，年底煤矿升值为7200万元，自己净资产4320万。

第四年年初净资产4320万，借款1.728亿，买下2.16亿的煤矿，年底煤矿升值为4.32亿，自己净值产2.592亿。

一个身家仅仅20万的小伙子，经过4年的煤矿暴涨和加杠杆投资，已经变成了身家2.59亿的煤老板了。

第五年这个煤老板还是如法炮制，继续高举债买煤矿，但受经济大形势影响，年底煤矿价格跌了30%。债主们一听，一起来逼债，查封并拍卖煤矿。大家看一下第五年年底煤老板的净资产。

第五年年初净资产2.592亿，借款10.368亿，买下12.96亿的煤矿，年底煤矿跌30%，价值为9.072亿，拍卖煤矿还款后仍然欠债主1.296亿。

每个年份的数据可以参考下表。