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李大霄：MSCI纳入A股是特大利好中国股市迎来成人礼

来源：功夫财经时间：2017-06-26 09:19:22

北京时间2017年6月21日凌晨4点30分，摩根士丹利资本国际公司（MSCI，又称明晟公司）通过官网宣布，从2018年6月开始，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。在经历3次失败和多年努力之后，A股终于获得国际权威机构的认可，得到MSCI指数的入场券。

对于迅速发展、逐渐成熟的中国股票市场来讲，MSCI纳入A股，是重大利好消息，其意义不亚于2001年中国进入WTO。如果说入世是中国市场经济的成人礼，那么入摩则是中国股市的成人礼。

随着A股国际化程度越来越高，国际资本对中国股市的重视程度也将日益提高，新的市场环境下，A股将获得重大机遇，市场投资逻辑也将发生很大的变化。

初始配置资金不大，但是后续影响巨大

明晟公司的公告显示，本次纳入MSCI的A股标的是222只股票，比最初的方案增加了37只个股，全部是大盘股，A股占MSCI新兴市场指数的权重暂时只有0.73%，预计初期将带来170亿美元的海外配置资金。

虽然按照当前的权重，A股迎来的国际资金十分有限，但是从可以预期的中长期情况来看，在6-9年的时间里，A股权重很可能上升到18%，由此带来的海外配置资金将达到5700亿美元，这个资金规模带来的影响是非常大的。

在权重逐步提高的6-9年时间里，相信A股的制度建设和上市公司治理都将得到很大改善，市场环境也将发生翻天覆地的变化。

A股国际化程度将越来越高

中国股市成立20多年来，由于资本市场的成熟度和开放度有限，A 股和国际市场的关联较少，对国际资金的吸引力不大，基本上处于闭门造车的封闭状态。

MSCI纳入A股，是中国股市对外开放的重要里程碑。在此背景下，国际市场对A股的重视程度和配置需求都将大幅提高，对于A股走向成熟，也将发挥重大促进作用。

A股机构化比例将逐渐增加

长期以来，A股一直是散户主导的市场，散户比例高峰时甚至超过90%，而散户思维正是导致A股市场稳定性和理性程度不高，市场容易暴涨暴跌、热衷投机炒作的重要原因。

A股入摩后，随着大量国际资金的入市，机构化比例将逐年增加，散户主导的市场将逐渐向机构主导的市场转变。投资者结构的变化，对A股带来的影响巨大，市场环境、行情走向和投资逻辑都会发生重大的变化。

A股对蓝筹股的需求将大幅增长

A 股过去投机盛行，市场一直是小股票、次新股、垃圾股、题材股、伪成长股等高估五类股票的天下，蓝筹股获得的关注不足，最后结果是黑五类股票涨上天，蓝筹股折价严重。

A股入摩后，市场环境将发生根本性变化。本次有222只大盘股纳入了MSCI的标的范围，之后可能拓展到450只，这意味着在A股3000多只股票当中，真正获得国际市场认可的就是这些股票。

随着国际资金进入A股，蓝筹股的关注度会增加，流动性会加强，围绕着蓝筹股的金融产品会大量出现，更多的人会重视蓝筹股，会去亲近和投资蓝筹股，这种情况下，蓝筹股就有可能会从折价变成一个溢价的过程，这个过程也就是一个价值发现的过程。

中国股市投资文化将逐渐成熟

A股入摩和外资入市，将大大改善中国股市的市场环境和投资风气。A股被人诟病多年的缺乏投资文化、价值投资理念淡薄、不尊重股东等一系列的情况将会慢慢得以改善，整个市场的规则将得以明晰，市场尊重投资、尊重投资者、尊重股东的风气将逐渐形成。随着市场的优胜劣汰，资源不断向优质公司集中，上市公司内部治理的完善、股东文化的提升、分红的增加，都会慢慢地体现出来。

散户投资人怎么办

我觉得，广大投资者要抛弃原来抓小放大的投资惯性，从“成人礼”这一刻开始，抓大放小，拥抱低估蓝筹股远离高估的黑五类，方能够保住自己的身家性命。只有坚持价值投资理性投资，才会更好的保护和提升自己的财富，只有做好人、买好股方能得好报，这个理念会在MSCI的纳入之后，充分彻底得到体现。