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A股结构性分化或加剧行情有望提速

来源：当代财经网时间：2017-09-12 09:17:18

当成长预期持续强化时，大金融、传统消费品有所调整，这是正常的情绪转换，但中期趋势维持良好。这种变化，直接反映于领先指数上证50，此指数的均线系统于6月初率先转向大型多头排列（牛市趋势），近期持续缩量回档10天，依然稳定于60日均线上方，大趋势保持向上。滞后1-2个月转向大型多头排列的，依次是沪深300、上证指数，目前保持强势向上趋势。此前一直处于跟随状态的创业板综指，也在创蓝筹的支持下，形成大型下降楔形的向上突破，目前面临250日均线反压，但反转特征明显。

换言之，当前行情依然处于成长领域龙头新蓝筹渐次崛起时，每一次短期调整或回档，都将构成逢低吸的机会，也将形成更强的攻击力。交易策略上，进取型投资者，关注电动车（EV）、人工智能（AI）及周期品。稳健保守的投资者，关注大金融、传统消费品蓝筹。投资者要坚持龙头策略，强调企业竞争力、盈利能力和估值比较。

个股分化或加剧

在今年以来A股市场持续“以大为美”、“更偏好业绩与估值”的背景下，有私募机构表示，本次新规可能对个股板块进一步产生分化性影响，部分股份质押比例较高而日常流动性状况不佳的小市值个股，可能明显承压。

上海某私募机构负责人向中国证券报记者表示，一些市值偏小的上市公司，如果其主要股东股权质押比例过高同时日常成交量比较低，在本次质押新规实施之后，可能会被许多投资机构剔除出核心股票池。“原因在于一旦相关个股在基本面或技术走势上出现重大利空，其股价很可能将出现类似‘指数熔断式’抛售，这可能加剧今年以来A股市场个股的分化”，该私募人士表示。尽管本次质押新规的主要政策目标，在于对券商行业和A股市场的防风险，但客观上势必会加剧个股结构性分化。一些大股东减持压力或资金需求压力较大的小市值个股，很可能在股价上面临不容忽视的长期利空。

唐弢认为，尽管今年以来有关A股“港股化”的市场观点一直不绝于耳，但与香港市场相比，A股市场3000多家上市公司的“质地差异化”显然没有那么显著。此外，从投资者结构的角度来看，现阶段A股市场个人投资者仍有非常大规模，A股市场未来即便彻底“港股化”，也还需要很长一段时间。整体而言，相关个股预计并不会因此而出现交易流动性持续下滑、股价不断下降的状况。