“逃”还是“淘”？ 历史数据显示后市不必悲观

今年的行情可以用一句话概括：“买对了就是牛市，买错了就是熊市”。后市行情将如何演绎，成为当下投资者最关注的话题。

上证指数跌破60日均线后60日上涨概率超五成

所谓跌破60日均线，是指前收盘高于当日60日均线，次日收盘低于当日60日均线。2017年以来，上证指数总共有4次跌破60日均线，此前3次分别是1月6日、1月10日和4月18日。从后市走势上看，跌破后短期下跌概率较大，但中线则大部分出现修复行情。

考虑到上述样本较少，参考价值并不大，证券时报决定扩大统计样本。统计显示，自2000年以来上证指数共有88次跌破60日线。值得注意的是，此前87次跌破60日均线，有44次后60日市场是上涨的。即便只选取跌破60日均线当日跌幅超过2%的交易日来做样本，也同样如此。数据显示，2000年以来，共有29次跌破60日均线且当日跌幅超过2%。此前28次跌破60日均线后60日只有12次指数下跌，占比不足43%。

部分白马股估值仍偏低

昨日，家用电器、电子两大行业跌幅均超过4%，食品饮料、通信、电气设备等七个行业跌幅均超过3%。除了白马行业领跌外，白马股也出现集体重挫。光伏行业的隆基股份、通威股份、阳光电源等白马股全部跌停，通信行业的亨通光电、烽火通信等白马股均大跌超过9%，电子行业的大族激光、海康威视等白马股均大跌超过8%。

分析人士认为，白马股大跌或许只是因为前期涨得太多。尽管昨日大跌，隆基股份今年以来累计涨幅仍高达185%，亨通光电年内涨幅亦高达122%，大族激光和海康威视涨幅也均超过130%。

不过，在经历了大涨之后，很难说白马股已经全面泡沫化。比如隆基股份、亨通光电、大族激光等个股的市盈率均不足30倍。哪怕是市盈率较高的海康威视，在人工智能概念的加持下，明年的市盈率有望降至30倍以下。家电龙头美的集团、格力电器市盈率均在20倍以下。银行股估值更低，龙头招商银行市盈率也不足10倍。

沪股通资金净流入

创近一个月新高

从龙虎榜数据来看，昨日跌停的阳光电源龙虎榜数据显示，前五名买入席位有3家机构专用席位，累计买入金额1.63亿元；前五名卖出席位有4家专用席位，累计卖出金额1.39亿元。此外，深股通席位买入644万元，卖出2050万元。

而同样跌停的通威股份龙虎榜数据显示，机构净卖出金额超过1.36亿元。

分析人士认为，上述两只股票的机构动向，很难说明主力资金对整体白马股的态度。不过作为白马股行情的另一个主力，陆股通资金或能说明一点问题。数据显示，昨日沪股通累计净流入资金20.12亿元，创出近一个月来新高。

11月23日，上证综指下跌2.29%至3351.92点，而前三个交易日累计涨幅为1.41%，一根大阴线，直接吞没了前三个交易日的涨幅。创业板指和中小板指跌幅分别高达3.16%和3.55%。

数据显示，11月22日，全部A股总市值为63.22万亿元，11月23日，仅一日便蒸发了1.584万亿元市值，收报61.64万亿元。2017年上半年湖北省GDP总量为1.587万亿元，也就是说，仅一个交易日，A股几乎蒸发掉了今年上半年湖北省的GDP……

从28个申万板块看，申万非银金融板块、电子板块、银行板块、医药生物板块和食品饮料板块均蒸发了上千亿元市值，分别为1720.46亿元、1618.76亿元、1605.62亿元、1295.28亿元和1001.37亿元。

上述板块除医药生物今年仅涨2.27%之外，其余均是今年结构性牛市的领涨板块，年初以来涨幅分别为26.04%、18.68%、17.32%和43.71%。