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WTI5月合约终于重新回归正值 “负油价”还会出现么？

来源：21世纪经济报道时间：2020-04-21 09:52:11

截至记者发稿时，WTI5月合约报2.5美元/桶，涨幅106.7%。

经历了惊涛骇浪的一夜后，WTI5月合约终于重新回归正值，截至记者发稿报2.5美元/桶，涨幅106.7%。

事实证明，在见证历史方面，美国从未让人失望。

北京时间21日凌晨，5月份交割的WTI原油暴跌超过300%以上，一度以每桶低于-40美元进行交易，最终结算价收报-37.63美元/桶，历史首次收于负值。

毫无疑问，这是石油市场特别是美国石油市场有史以来最大的一次危机：在美国，原油生产商和交易商甚至愿意倒贴每桶近40美元，只是为了别人能把原油从他们手中拉走。

面对这种情形，特朗普表示现在是购买原油的“大好时机”，美国未来将填补战略石油储备(SPR)，将储备高达7500万桶石油，他希望国会能支持。

他还表示，油价下跌是非常短时期的，负油价反映了金融方面的问题，并非原油局势。在减产方面，产油商需要采取更多措施。此外，特朗普还表示将考虑有关停止进口沙特石油的意见。

中国买油能便宜吗?

目前来看，尽管“负油价”更大可能是出现在特定地区(北美)、特定时间(5月交割)内的特殊情况，但市场依然需要警惕负油价在其他地区蔓延的可能。

就在WTI接连刷新底线的时候，布伦特油价保持坚挺，即便出现小幅下跌也始终维持在25美元/桶以上。

但是，布伦特原油6月份期货合约也将在10天内进行结算，当前报价25.54美元/桶，如果在这期间没有库存和需求方面的利好消息，这一合约或许会是新冠肺炎疫情的下一个受害者，甚至也有跌入负值的可能。

中国企业在全球购买原油参考的价格基本都是布伦特油价，这一价格的波动将会直接影响到我们的原油进口成本。

目前各个主要产油国都会对原油出口价格进行大幅折让。

依据公开消息，俄罗斯的原油较迪拜原油现货价格价差为每桶8美元;澳大利亚原油较布伦特期货价格甚至有13-14美元的折扣。

一位消息人士向记者表示，一家中国国有企业在今年4月份的原油市场上，买到了不少“个位数价格”的原油，并将于近期运回中国。

美国供需矛盾尖锐

事实上，特朗普的判断并不准确：负油价更多反应的，是市场对于短期内库存“爆仓”的极度悲观。

一周前，特朗普在公开场合多次称赞欧佩克减产近千万桶的协议，但他并没有对快速恶化的市场，特别是美国国内原油市场作出足够的预警。

近期，美国本土的原油仓储中心——库欣即将满负荷运转，市场担心近期美国原油会面临“无地可放”的困境，加上因新冠疫情影响下，美国能源需求出现大幅度衰退。

4月10日当周，美国原油库存(不包括战略石油储备)较此前一周增加1924.8万桶，美国原油库存变化值连续12周录得增长，涨幅续刷纪录新高。

俄克拉荷马州库欣原油库存增加572.4万桶，前值增加641.7万桶;库欣原油库存变化值连续6周录得增长。

需求方面，2020年4月份当月的全球原油需求下跌2900万桶/日，全年来看，原油需求将会下跌近1000万桶/日。

没有库存没有需求，近月合约的价格远低于远月合约，这反映出了市场对于供应过剩和库存见顶的预期。

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