ETF基金或迎来新监管要求 多家龙头公募遇“卡”

“这次针对指数编制规则的调整，不仅仅是针对前期火热的泛科技类ETF，对于所有的非宽基指数都会有很大影响。”上海某公募基金人士受访表示。

“现在具体要求还没有定论，但是监管机构的导向是十分明显的，主要是为了进行市场规范。”5月28日，某券商系公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

其背景是监管层正在向部分基金公司征求ETF指数编制规则方面的意见。

涉及内容包括标的指数发布时间、指数占全市场流通市值比重、指数单只成份股占比、指数成份股数量等。

风口上的ETF基金或迎来新的监管要求。

按照该人士透露，监管机构针对基金公司提出的要求包括ETF所跟踪的标的指数发布时间至少要一年，以及对指数成分股市值占全市场流通市值的比例有所限制等。

事实上，今年以来科技类ETF大火，在二级市场资金热情的推动下，相关ETF规模也屡创新高。同时受此驱动，多家基金公司都针对相关主题、概念类ETF做了布局。

“此次监管层针对指数编制层面的规范也是为了统一管理和规范化，之前市场火热，大家的产品开发一拥而上。”上海一家公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

强化监管

“我们有接到相关通知，主要就是关于指数编制层面提出的一些规范和限制，而且我们了解到很多同业也收到了一样的要求。”前述公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

也有几家基金公司反馈称目前暂未收到相关通知。

“除了公开报道之外我们还没有接到监管层面消息，”华南一家公募基金公司人士表示，“不过后续会积极关注相关情况。”

北京一家基金公司人士则表示，“由于公司对接监管机构的部门比较多，一些通知也仅通知到领导层，目前也无法确认是否有这个通知。”

“这次针对指数编制规则的调整，不仅仅是针对前期火热的泛科技类ETF，对于所有的非宽基指数都会有很大影响。”上海某公募基金人士受访表示。

“现在很多公司是报产品和发指数同时进行，监管机构也是想借此整顿这种乱象。”前述公募基金人士表示，“会在一定程度上影响概念炒作。”

事实上，随着去年以来科技板块行情的延续，多家机构都布局了科技类基金产品。

而在此前的行情炒作中，科技类ETF凭借连续高企的成交额一直是市场关注的焦点。

从规模上看，有科技类ETF今年以来截至5月28日的份额变动已经超过200%。譬如华夏5G ETF，Wind数据显示，该基金年初至今(截至5月27日)份额增加181.24亿，份额增长率为235.41%。华夏芯片ETF，该基金年初至今的份额增长了94.05亿，份额增长率为174.54%。

整体数据来看，ETF基金规模亦迅速增长。Wind数据显示，今年一季度末，全市场股票型ETF的总规模达到6238亿元，相比2019年年末5559亿元的数据增长了679亿元，环比增长幅度达到12%。

一季度末规模排名显示， 5G ETF的规模位列全市场股票型ETF的第四位，仅次于华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF三大宽基ETF，甚至超过了华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等规模较大的宽基产品。华夏芯片ETF一季度末的规模亦排在全市场股票型ETF规模排名的前十位，该基金一季度末的规模为172.1亿元。

21世纪经济报道记者了解到，一季度科技股行情火热，多家基金公司路演均提及对科技板块的看好，由此也展开了一场轰轰烈烈的新品布局竞赛。

从产品来看，各家机构针对泛科技类主题ETF的申报非常密集，申报列表中包括了新基建、人工智能、物联网、动漫游戏等等多种主题ETF，不少基金公司更把发力主题类ETF作为弯道超车的策略。

但随着市场震荡回调，科技类ETF也出现了规模流出和大幅调整。本应作为配置型工具产品的ETF，在这之中扮演的角色就引发市场争议。

产品审批放缓

而如今监管层的一系列引导措施，或将带来市场竞争格局的变化。

“由于宽基ETF赛道已经有先发优势的头部机构坐镇，ETF又表现为强者恒强的格局，规模优势明显，新入局者很难竞争;因此一直以来不少机构就把主题类ETF作为策略在发展。”华南一家中型公募基金人士表示。

“今年这种竞争尤为激烈，很多细分的主题或者概念都有不少基金公司同时布局，面对新基建这种热点，更是不乏竞争者。”该人士告诉21世纪经济报道记者。

值得注意的是，面对ETF规模的迅速增长，监管机构此时“出手”也被业内人士解读为严控行业无序的布局竞争，促进行业健康发展。

事实上，从当前ETF产品的申报审批情况来看，不少在今年2月下旬申报的ETF产品就一直未获受理。

“有些产品会被要求写材料补充说明。”一家公募基金公司人士告诉21世纪经济报道记者。

21世纪经济报道记者梳理发现，今年2月以来截至5月28日，申报最早但仍未获得受理的ETF是嘉实中证全指航空航天与国防ETF，该基金的申请材料接收日为2月21日，但一直到5月28日均为获得受理决定;此外，申请材料接收日为2月24日的易方达中证家电龙头ETF、易方达中证新能源ETF，以及银华中证红利潜力ETF，截至目前亦未获得受理。

整体来看，今年2月以来截至5月28日申报材料的226只股票指数基金中，共有152只基金截至5月28日仍未收到受理决定，占比67%。

其中涉及的ETF产品包括华夏基金、嘉实基金、富国基金、汇添富基金、鹏华基金、易方达基金等多家基金公司旗下产品，涉及的概念指数包括人工智能、区块链、大数据、物联网、生物科技、线上消费、食品饮料、消费服务等，以及近期大火的新基建概念。

基金公司扎堆申报的现象亦十分明显。

譬如新基建概念，就有工银瑞信、平安基金、博时基金、南方基金、招商基金等11家基金公司申报了12只ETF或ETF联接基金;12只基金的申报时间在3、4、5月份，但截至5月28日，尚未有产品获得受理。

类似的还有动漫游戏主题，共有7只产品申报，但目前均未获受理;以及大数据和物联网主题，均有7只产品申报。