凯赛生物科创板IPO再下一城 产品竞争优势突出

近日，上海凯赛生物技术股份有限公司(下称“凯赛生物”)科创板IPO再下一城，公司的科创板IPO注册生效。

凯赛生物是一家以合成生物学等学科为基础，利用生物制造技术，从事新型生物基材料的研发、生产及销售的高新技术企业。公司目前实现商业化生产的产品主要聚焦聚酰胺产业链，为生物基聚酰胺以及可用于生物基聚酰胺生产的原料，包括DC12(月桂二酸)、DC13(巴西酸)等生物法长链二元酸系列产品和生物基戊二胺，是全球领先的利用生物制造规模化生产新型材料的企业之一。

或许，非生物化学领域的“门外汉”很难理解这些专业术语。

什么是合成生物学?一个或许不那么科学严谨的比喻是“像组装机器一样组配生物基因”。举个比较“接地气”的例子：屠呦呦从植物中提取青蒿素并发现具有治疗疟疾的功能而获得诺贝尔奖。美国加州大学的教授通过合成生物学的手段改造微生物基因从而通过发酵手段高效低成本地生产青蒿素。比尔盖茨基金会将这一利用合成生物学低成本制造青蒿素的成果作为其慈善项目。

合成生物学这一概念由波兰科学家W.Szybalski于1978年首次公开提出，它是将生物科学与工程学相结合的学科。合成生物技术是综合了科学与工程的一项崭新的生物技术，借助生命体高效的代谢系统，通过基因编辑技术改造生命体以设计合成，使得在生物体内定向、高效组装物质和材料逐步成为可能，该技术应用于生物材料、生物燃料、生物医药等多个领域。

合成生物制造有什么优势呢?

传统石化、化工生产活动对化石资源持续消耗，人类活动对于化石资源依赖问题与日俱增，同时环境污染、安全风险问题日益成为社会高度关注问题，在这样的大背景下，随着基因组学与系统生物学在20世纪90年代的兴起，合成生物学于21世纪初应运而生，科学家尝试在现代生物学与系统生物学的基础上引入工程学思想和策略，诞生了学科高度交叉的合成生物学，成为近年来发展最为迅猛的新兴前沿交叉学科之一。

合成生物技术是综合了科学与工程的一项崭新的生物技术，借助生命体高效的代谢系统，通过基因编辑技术改造生命体以设计合成，使得在生物体内定向、高效组装物质和材料逐步成为可能，该技术应用于生物材料、生物燃料、生物医药等多个领域。全球多项预测报告都将合成生物学未来市场的发展及其对全球经济带来的影响提升到了战略高度。

事实上，早在2004年美国MIT出版的《技术评论》就把合成生物学选为将改变世界的十大技术之一。2010年，合成生物学位列《科学》杂志评出的十大科学突破第2名和《自然》杂志盘点的12件重大科学事件第4名。2013年国际著名咨询机构麦肯锡公司将合成生物学评为能够引起人类生活以及全球经济发生革命性进展的颠覆性科技。

在此环境下，通过合成生物学技术，可以改造自然界中微生物的合成能力，甚至创造新的合成途径。通过构建高效的细胞工厂，利用可再生的生物质资源为原料生产各种化学品，发展生物制造产业，将有力促进国家经济发展方式的转变，确保节能减排的目标实现。

因此，通过合成生物学技术可以实现化学品的生物合成，从而为摆脱石油资源依赖提供了可能。合成生物学技术的发展极大地提高了微生物细胞工厂生产化学品的能力，创造的新菌种、新工艺可以有效替代传统工艺，显著降低污染，大幅减少能耗，提升传统发酵行业的技术水平。

那么什么叫做长链二元酸呢?

公开资料显示，长链二元酸是指碳链中含有9个以上碳原子的脂肪族二羧酸，不但可以作为单体用于合成高性能聚酰胺、同时还是麝香香料、油漆、涂料、润滑油、增塑剂、新医药和农药等的重要原材料。长链二元酸在自然界中不存在，只能通过人工合成获取，可经化学合成、植物油裂解和生物发酵法制得。

二元酸和二元胺聚合可得到聚酰胺，亦可作为香料、热熔胶、润滑油、涂料等合成原料。目前，凯赛生物围绕聚酰胺产业链生产的生物法长链二元酸系列产品、生物基戊二胺及生物基聚酰胺产品广泛应用于汽车、电子电器、纺织、医药、香料等多个领域，公司与杜邦、艾曼斯、赢创、诺和诺德等国际知名企业建立了良好的商务合作关系。

凯赛生物是目前全球具有代表性的能够实现生物法制造系列长链二元酸并大规模产业化的龙头企业，同时实现生物基戊二胺和生物基聚酰胺生物制造技术突破， 公司已自主掌握缩聚型生物基聚酰胺生产过程中所需的关键原材料及聚合产品的生物制造技术。

产品竞争优势突出

凯赛生物在招股说明书中坦言，公司生产的生物法长链二元酸系列产品在全球市场处于主导地位，于2018年被工信部评为制造业单项冠军。截至本招股说明书签署日，凯赛生物生物基戊二胺(目前阶段以内部使用为主，作为公司生物基聚酰胺生产单体;部分提供给下游客户进行应用开发)和生物基聚酰胺产品已完成中试，乌苏工厂的大规模产线正在进行设备调试，该等产品规模化生产有望解决国内双单体聚酰胺行业核心原材料依赖进口的瓶颈难题，为市场、客户提供来源于可再生生物质原料的新型“生物制造”新材料。

戊二胺方面，公司生物基戊二胺技术不断实现突破，截至本招股说明书签署日，生物基戊二胺已完成中试，公司生物基戊二胺有望解决双单体聚酰胺行业发展的主要瓶颈。公司生产戊二胺主要用于自身聚酰胺系列产品的生产，部分提供给下游客户进行应用开发，公司的生物基戊二胺产品经下游国际客户验证，已用于汽车表面漆涂料，该应用获得欧洲新材料大奖(ECSInnovation Award)。

生物基聚酰胺方面，凯赛生物基于自产的生物基戊二胺与不同二元酸的缩聚得到生物基聚酰胺产品，如聚酰胺 56，具有高强、耐磨、阻燃、吸湿、回弹性好等特点，可广泛运用于纺织服饰、地毯、工业丝等领域。

此外，其高强度、高耐热性、尺寸稳定性好等优异性能，使其可在工程塑料领域应用于汽车、电子电器结构件等。目前，凯赛生物已经与纺丝、布料、地毯企业合作开发出了聚酰胺 56 的民用丝、地毯丝、工业丝等一系列产品;公司通过生物基材料对聚酯纤维进行改性，成功开发出了具有超仿棉性能的聚酯酰胺纤维产品。

总体来说，凯赛生物在生物法长链二元酸、生物基戊二胺和生物基聚酰胺行业竞争中的优势地位较为突出。

其实，生物制造涉及基因改造、基因筛选、微生物发酵、提取、生物纯化，聚合高分子材料等诸多复杂技术，需要应用到分子生物学、发酵过程工程、高分子材料等专业领域的研究，而底层技术的突破需要漫长的研发周期。

这意味着，如果一家企业要实现从概念到商业应用落地，再到产业化的全链条跑通，需要在每一个环节投入巨大的研发成本和时间精力，而每一个环节都面临着无数的技术难题和障碍，能真正做到这些的企业并不多。即便是已获得孙正义和比尔•盖茨投资的行业独角兽企业Zymergen、Ginkgo Bioworks目前也仅停留在输出技术解决方案阶段，尚未实现产业化。

在这种行业背景下，凯赛生物接二连三地将独家研发的生物制造技术实施大规模产业化就显得特别难能可贵。据了解到，凯赛生物是目前该赛道上唯一一个已经实现从概念到团队组建、资金募集、技术突破、产品应用开发、产业化、市场开拓等全链条跑通并实现盈利的生物制造企业。

财务数据显示，凯赛生物2017年至2019年实现营业收入分别是13.63亿元、17.57亿元、19.16亿元，归属于母公司所有者净利润分别是3.33亿元、4.66亿、4.79亿元。

做到行业龙头或许与其掌握核心技术与专利不无关系。截至2020年3月31日，凯赛生物称已取得120项境内授权专利、19项境外授权专利。

此外，凯赛生物称拥有四大核心技术，主要利用合成生物学手段，开发微生物代谢途径和构建高效工程菌、微生物代谢调控和微生物高效转化技术、生物转化/发酵体系的分离纯化技术、聚合工艺及其下游应用开发技术，公司四项核心技术在产业化中对于提高公司产品整体竞争力起到了重要作用。

可以说，无论是从所处行业还是手握技术来看，凯赛生物都是“绝无仅有”的。公司招股书称，目前，暂无与公司在业务模式、产品种类上均完全可比的同类企业。