创业板注册制影响深远投资者应更趋理性

来源：中国经济时报时间：2020-08-27 08:29:40

8月24日，A股迎来历史性一刻，创业板首批18家实施注册制的新股集体上市。截至当日收盘，创业板最终报收2684.63点，比上个交易日涨52.18点，涨幅1.98%，当日成交金额2289亿元。而18只创业板新股平均涨幅为212.4%，平均涨幅已大幅超过去年首批上市的科创板新股。　　业内人士在接受中国经济时报记者采访时表示，伴随着科创板注册制的平稳运行，注册制在资本市场中发挥的效果有所显现。而随着注册制在创业板试点，创业板或在存量市场改革中起到示范效应。对于投资者来说，未来投资应更趋理性并将长期的价值投资作为首选。

注册制影响深远

“继科创板试点注册制后，我国创业板在注册制改革方面迈出重要一步，创业板试点注册制对我国资本市场的影响深远。”中国金融智库首席金融学家宏皓在接受中国经济时报记者采访时表示，创业板实行注册制首日，不管是新上市的股票还是已上市的股票表现均不错，整个市场对注册制持欢迎态度。

“资本市场改革是个不断深入的过程，创业板试点注册制对我国资本市场未来的发展具有积极意义。”宏皓表示，创业板试点注册制后，更多的优质公司能够快速上市，但与此同时，对上市公司的要求也有所提升。在注册制下，上市公司信息披露必须真实，一旦出现虚假情况，上市公司必须承担赔偿责任甚至是法律责任。因此，上市公司只有想办法提升公司质量才能获得更好发展。

深圳中金华创基金董事长龚涛对本报记者表示，创业板试点注册制并不代表监管放宽了上市的标准。“注册制加快了上市审批的进度，加快了中小企业融资问题。从结构来看，第一批上市的企业以高端制造为主，大部分是高新技术企业，充分体现了国家科技强国、增强制造业的战略布局。此外，在创业板上市可以让企业的融资更加快捷，也让投资者有了更多交易品种的选择。”

投资者要更趋理性

在创业板试点注册制下，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，存量创业板股票的日涨跌幅限制将由10%放宽至20%。放宽的涨跌幅成为了投资者关注的焦点。

龚涛表示：“从长期来看，放宽涨跌幅加大了个股的单日操盘风险，但是没有加大企业自身的风险，广大投资者应该更理性地看待涨跌幅限制。未来，创业板市场的参与者更多是优秀的投资机构。投资机构有完善的投资决策团队和机制，能在一定程度上避免操作风险，普通散户则更需要进行评估再进入。”

“放宽涨跌幅限制，风险要大一些，但回报可能也会更高一些，投资者要清楚地意识到这个问题。”宏皓表示，“随着创业板试点注册制，机构参与者参与的比例会越来越高，散户的比例则会逐渐下降。在这种条件下才能够真正实现价值发现，这是我国资本市场未来发展必然要经历的一个过程，也是时代变革的大趋势。”

“实行注册制后，创业板投资者首先要比之前更谨慎，公司基本面的研究将成为创业板投资的重要依据，各大专业机构也会加大对基本面的调研力度，增加投资过程中的风控措施。因此，选择一家好公司优先于选择一个好买点，价值投资长期增长将成为市场主要首选策略。”龚涛说。(中国经济时报记者孙兆)