债转股实施机构落地在即这6只股有望率先受益！

来源：时间：2017-05-05 17:41:56

债转股实施机构即将落地。据悉，银监会已批准筹建建信金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司。据相关人士确认，此次批筹的金融资产投资公司即为债转股实施机构。据悉，监管部门正委托相关机构制订文件，以积极稳妥推进市场化债转股工作。

五大国有银行将陆续公布拟设立债转股实施机构

市场化债转股推进的背景是，近年来我国企业杠杆率高企，一些企业债务风险上升，债转股作为降杠杆的一大可选方式被再度推出。据银监会主席郭树清3月在国新办发布会披露，截至今年2月上旬，已签约的债转股项目总金额达4300多亿元，实施超过400多亿元。

不过，2016年10月国务院下发的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》明确，除国家另有规定外，银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。之后，五大国有银行陆续公布拟设立债转股实施机构，且拟注册资本均在百亿元以上，为全资子公司。

此前农行公告明确，农银资产拟专司债转股业务，主要经营和办理与债转股相关的债权收购、债权转股权，持有、管理及处置转股企业股权等经金融监管部门批准的金融业务。

据了解，多家银行希望债转股实施机构也能适当介入不良资产处置业务，因为债转股实施周期通常较长，其间如果没有其他业务带来一定收入，实施机构将不得不高度依赖于母行，目前可以开展不良资产处置业务的主体主要是四大金融资产管理公司以及地方资产管理公司。

需要说明的是，虽然目前仅有五大行提出拟设债转股实施机构，但监管层对其他机构申请并未设限。据了解，监管部门委托相关机构制订的文件初稿提到：符合条件的银行在充分利用现有投资平台的同时，可向银监会申请设立新的债转股专业化子公司。

两月签约逾3000亿元

今年3月全国两会期间，银监会主席郭树清透露，截至2月上旬，市场化债转股签约金额4300多亿元，实施金额400多亿元。据悉，截至4月19日，市场化债转股签约金额为7672亿元，实施金额为592亿元。照此推算，最近两个月的签约金额超过3000亿元。

分析人士指出，在稳健货币政策的背景下，被视作金融支持去杠杆重要举措之一的市场化债转股有望迎来新一波高潮。特别是对部分高负债率的钢铁、煤炭类企业来说，债转股“减负”的效果明显。债转股对国有企业改革、供给侧结构性改革也起到重要支持作用。

国泰君安分析师李少君表示，四大国有商业银行成立债转股专项资产管理机构，拟开展交叉债转股，同时得到山东、云南等地方政府积极响应，今年债转股将仍是热点。此外，在新一轮债转股实施过程中，政府对设立债委会的模式给予了肯定。截至去年底，全国已成立债委会共12836家，涉及用信金额约14.85万亿元。债委会设立后，银行、企业、地方政府和其他利益相关者通过自主协商、自主谈判，寻求最佳的债务解决方案，不但达到了“共赢”，也可以较好地避免信息不对称所引起的道德风险。预计债委会将成为下一阶段债转股实施的重要形式。

六只债转股概念股有望率先受益

业内预计，随着政策推动及相关管理办法出台，市场化债转股顶层设计进一步完善，债转股推进有望加速。据机构测算，未来3年传统不良收购业务空间约在2-2.28万亿元，市场迅速扩大。

债转股相关概念股：

海德股份：是A股唯一一家民营AMC.

越秀金控：发起设立的广东省第二家地方AMC已获广东省政府批复。

中闽能源：大股东全资控股福建省唯一省级AMC福建省闽投资产管理公司。

鲁信创投：大股东是山东省金融资产管理公司第一大股东。

陕国投A:2015年11月，拟出资不超过1亿元参股陕西金融资产管理股份有限公司。公司拟认购陕西金融资产管理公司股权，涉足不良资产管理。

浙江东方：收购浙商资产属于地方性AMC，浙江省只此一家，原实际控制人为浙江省国资委，享有地方政府的大力支持。2016年公司定增完成后，将通过控股地方性AMC、信托、期货和寿险，进一步布局综合金融，全面转型金控。