被骗后又公开宣布花13亿收购公司,国民技术是真的不差钱吗?
12月20日晚间,国民技术(300077-CN)发布公司公告称全资子公司将对可供出售金融资产计提减值准备。其原因在于公司的理财合作方“失联”,疑似被骗,目前公司在向公安机关报案后,又对此次“涉骗”的相关资金作会计账目处理。经国民技术公司测算,本次对国民投资上述可供出售金融资产计提减值准备,对公司上述其他应收款计提坏账准备,经合并抵消后,将减少2017年公司归属于母公司所有者的综合收益达5亿元。
理财被骗对于上市公司而言是一件利空消息,于是似乎为了“对冲”利空,在发布可供出售金融资产计提减值准备的公告同时,国民技术还发布了关于公司使用超募资金向全资子公司增资并用于收购深圳市斯诺实业发展股份有限公司部分股权的公告。但对于一家刚刚“被骗”5亿的公司,现在又公开宣布花13亿收购公司,国民技术是真的不差钱吗?
国民技术收购的资金情况
对于此次国民技术收购斯诺实业13亿元人民币的资金来源,公司在其发布的《安信证券股份有限公司关于国民技术股份有限公司计划使用部分超额募集资金向全资子公司深圳市国民电子商务有限公司增资的核查意见》公告中有较为详细的描述。
国民技术将动用公司上市后的超募资金来完成这笔股权收购案,具体方案为:国民技术拟通过子公司国民电商、国民投资支付现金收购斯诺实业70%股权,股权收购款合计为人民币13.36亿元。其中,国民技术拟使用超募资金人民币2亿元向国民电商增资,国民电商拟以增资款结合银行借款合计人民币9.19亿元收购斯诺实业50%股权;国民投资支付人民币4.17亿元,收购斯诺实业20%股权。
且不论这个方案对上市公司的影响,我们先从超募资金来看看公司的资金情况。
根据国民技术的IPO资料显示,公司于2010年4月上市,当时的预计募资金额为3.36亿元人民币,但实募金额为23.8亿元人民币。根据公司发布的公告数据显示,截至2017年11月30日,公司募集资金账户余额为85,868.19万元(含利息收益),其中未设定用途的超募资金利息约为26,049.09万元。而此次国民技术收购斯诺实业又将从中支出2亿元人民币增资子公司,最后实际未设定用途的超募资金仅剩6049.09万元人民币。加之此次5亿资金的其他应收款减值准备将让公司当期归母净利润产生不利影响,可见国民技术目前公司的财务状况将大不如前。
公司的运营情况如何?
很多人担心此次“理财受骗”将影响国民技术的公司运营。其实此次“被骗”的5亿元人民币资金仅仅是公司的理财资金,属于公司的金融资产,理论上并不会对公司正常运营产生影响,但这依然对公司现金流状况产生了负面影响,那公司目前的经营及现金流情况如何呢?
来源:wind资讯(单位:万元人民币)
从国民技术2015-2017年前三季度报的数据来看,营业总收入年复合增长率为24.26%,归母净利润增速也在2015年有相对较大的增幅,公司表面经营情况似乎还可以。
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但与此同时,公司同期应收账款却也一直居高不下。2015-2017年前三季度,公司应收账款占当期营收的比例分别为79.13%、89.3%和69.22%。过高的应收账款占比说明目前应收账款管理能力较弱,下游客户欠款现象较为严重,从侧面反映出公司行业地位较低的事实。
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从公司现金流情况来看,近三年公司经营现金流净额远低于当期净利润金额且一直为负,说明公司经营状况较差,销售回款能力较弱,这也说明从目前经营情况来看,公司在未来通过经营活动获得的现金流弥补公司损失的可能性不大。
而且公司目前主营的是安全芯片类业务,此次跨界收购新能源相关公司与主营业务关联度较低。在公司财务状况仍然存在一定风险的情况下进行产业多元化发展,似乎合理性存在争议。不过目前公司并未披露进一步发展情况的公告,至于接下来国民技术的进展如何还是以其发布的公告为准。
作者:聂一洲
编辑:张骏芬、徐冰莹
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