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金融租赁“恋上”金融债年内补充“弹药”480亿元

来源：证券日报时间：2018-07-25 16:28:47

　　截至目前，金融租赁公司获批发行的债券债项评级全部为AAA级

　　■本报见习记者闫晶滢

　　近年来，金融租赁公司扩容速度明显加快，由于监管部门对其资本实力进行“高标准、严要求”，金融租赁公司发力补充资本的“战役”也因此打响。除借力股东大举增资外，发行金融债也是金融租赁公司补充“弹药”的重要手段之一。

　　7月23日晚间，浦银金融租赁股份有限公司（以下简称“浦银金租”）公布其2018 年金融债券发行结果，其实际发行总额与计划发行总额一致，均为50亿元，票面利率为4.49%。此前，浦银金租曾公告称，发行金融债券主要用于补充长期资金来源。

　　《证券日报》记者根据Wind数据统计发现，包括浦银金租在内，今年以来已有哈银金租、建信金租、民生金租等11家金融租赁公司发行金融债，合计发行规模达到480亿元，规模已近2017年全年。

　　浦银金租50亿元金融债

　　登陆银行间市场

　　根据浦银金租公告，“18浦银租赁债”的发行总额为人民币50亿元，为3年期固定利率品种，计息方式为附息固定，票面利率为4.49%，在近期发行的金融租赁金融债中处于较低水平。根据中诚信国际信用评级有限责任公司评定，“18浦银租赁债”的主体和债项评级均为“AAA”。

　　中诚信国际表示，该评级是基于对宏观环境、行业环境、母行浦发银行及浦银金租自身的财务实力评估确定的，肯定了浦银金租强大的股东背景、有特色的专业化经营优势、较为充足的资本实力以及良好的资产质量。不过，中诚信国际亦指出，由于浦银金租资金主要来自银行同业借款，存在资产负债期限错配的问题，未来中长期渠道有待进一步扩展。

　　针对此次50亿元资金的用途，浦银金租表示，将主要用于补充公司中长期资金来源。浦银租赁会将本次募集资金用于期限匹配的低风险优质租赁项目，大幅优化资产负债结构，改善公司资产负债期限配置，降低公司的流动性风险，提升公司竞争力和市场影响力。

　　公开信息显示，浦银金租成立于2012年，当前注册资本为50亿元，系浦发银行控股子公司，持股比例为61.02%。浦银金租表示，公司致力于国产干/支线飞机、航空设备、船舶、轨道交通、工程机械设备、工业制造设备及公共基础设施建设等领域，围绕客户需求提供创新租赁产品和优质服务，开展专业化的租赁业务。

　　截至2017年末，浦银金租总资产为522.52亿元，所有者权益为54.50亿元，应收融资租赁款（含拨备）421.99亿元。2017年，浦银金租实现净利润8.21亿元。2015年-2017年，浦银金租资产规模复合增长率为17.06%，净利润复合增长率为23.38%。截至2017年末，浦银金租的不良资产余额2.67亿元，不良贷款率为0.63%。

　　在业务发展方面。浦银金租2017年投放总额162.06亿元，期末租赁资产为515.89亿元，其中融资租赁资产（含拨备）为421.99亿元；经营租赁资产净额为93.90亿元。截至2017年末，租赁资产按租赁物类型划分，前三大类分别是土地、房屋及构筑物322.16亿元（占比62.45%），交通运输设备126.38亿元（占比24.50%），专用设备28.41亿元（占比5.51%）。

　　690亿元发行计划获批

　　融资成本持续走低

　　事实上，金融租赁公司发行金融债的热度提升，与今年以来其在ABS市场遇冷的情况不无关系。Wind数据显示，2017年银行间市场共有9家金融租赁公司合计发行11款ABS产品，合计发行规模345.67亿元。而今年以来，尚未有金融租赁公司作为原始权益人的ABS产品落地。

　　“股东增资、金融债、ABS，基本是金租公司补充资金来源的‘三驾马车’”，北京某金融租赁公司业务经理向《证券日报》记者介绍，发行ABS是扩展公司融资渠道、改善企业资金匹配结构的重要手段，近年来被众多公司所青睐，但他所在的公司今年并没有选择此种融资模式。“一方面是今年公司在股东的支持下完成了增资，资本较为充足，另一方面是考虑到发行ABS的融资成本较高。”

　　而反观金融债，《证券日报》记者根据Wind数据统计发现，今年以来已有哈银金租、建信金租、民生金租等11家金融租赁公司发行15只金融债，合计发行规模达到480亿元，规模已近2017年全年（499亿元）。此外，根据上述11家金融租赁公司金融债的央行获准公告，其在今年合计发行计划规模达到690亿元。其中，招银金租和建信金租发行计划规模最大，均为120亿元。

　　2018年下半年，金融租赁公司发行金融债的速度明显提速。7月份以来，已有交银金租、招银金租等4家公司发行160亿元金融债。而从发行债券的票面利率来看，走低趋势明显。今年上半年，金融租赁公司发行的金融债票面利率集中在4.88%-5.50%之间，发行期限主要为3年期。而7月份以来发行的4只债券，票面利率均在5%以下，且自4.88%逐渐低至4.48%。值得注意的是，今年以来发行的15只金融债中，债项评级全部为“AAA”评级，主体评级方面，除哈银金租为“AA+”外，其余公司均获得了“AAA”评级。

　　据业内人士介绍，除了在银行间债券市场发行金融债募集资金，金融租赁公司还可以利用银行间债券市场的广泛资源，有效加强与交易对手方的深入合作，通过增强标准化产品的运用，参与更多层次的资本市场交易。随着金租业务规模不断提升，金融租赁公司补充资本的迫切需求将持续寻找突破口。

（责任编辑：华青剑）