业绩快报来袭早于中报“淘金”绩优股

来源：证券市场红周刊时间：2018-12-28 16:24:33

A股各季度的财务信息披露，通常有3个渠道：业绩预告、业绩快报、正式财报。从数据的可靠性和全面性看，正式财报最为靠谱，业绩预告则仅有净利润预期区间一个指标。但从及时性看，业绩预告可以让投资者尽早了解上市公司净利润变动的基本方向，正式财报则最为滞后。而业绩快报是介于业绩预告和正式财报之间，尽管时间没有业绩预告公布及时，但主要财务指标的准确性通常会和正式财报基本吻合。

80%的业绩快报披露数据和正式财报吻合

据数据统计，截至8月5日本周六，沪深两市将有240家A股公司完成2017年的中报披露工作，占目前全部A股比重的7.28%。尽管正式中报都将于8月20日以后集中“亮相”，统计发现，在多数公司提前公布了业绩预告后，目前还有207家公司公布了业绩快报，统计样本虽然没有业绩预告丰富(截至8月3日，两市有2176家A股公司公布业绩预告)，但相比业绩预告，业绩快报的准确性则距离正式中报更为接近。

从历史数据中可以发现，不同于业绩预告在上一报告期即会提前预判下一报告期的净利润变动区间，业绩快报的披露通常会始于报告期正式结束后。受四个财报披露期时长的影响，历年近4个月的年报披露期，年报业绩快报通常会有较多样本，有超过千家上市公司会在业绩预告之后，正式财报之前公布业绩快报。但一季报和三季报因为只有不足1个月的披露期，业绩快报则通常只有几十家。历年中报的披露期约为2个月，从之前3年的数据看，中报业绩快报的公司披露数量通常在200家以上，其中绝大多数公司会在7月31日前发布公告。准确度上，统计2014年-2016年的业绩快报，整体营业收入和净利润的快报披露值与正式中报实际值差异均在0.5%以内。从个股看，80%左右的公司，营业收入和净利润的同比变动幅度，业绩快报和正式中报完全吻合(表1)。

近7成公司中报营收、利润双向增长

统计目前已公布的207份中期业绩快报，其中7家公司会在本周之内正式公布中报业绩，但其余200家公司的正式中报披露时间则相对偏后。从个股统计，173家公司营业收入同比实现增长，76家公司增长幅度在30%以上、38家公司增长超过50%，冠福股份(3.94 +0.25%,诊股)、\*ST一重(3.81 +3.25%,诊股)、新光圆成(15.46 -0.64%,诊股)、传化智联(14.89 -0.33%,诊股)、恒立液压(18.49 -3.95%,诊股)、山西证券(11.36 -2.32%,诊股)、山东路桥(7.71 -0.90%,诊股)、北纬通信(11.52 -2.78%,诊股)8家公司今年中期的营业收入均大概率将翻倍增长。而从另一项主要财务指标净利润看，155家公司同比预期增长，87家公司增长幅度超过30%、64家公司增长在50%以上、37家公司净利润将翻倍增长，驰宏锌锗(7.79 -2.50%,诊股)、ST常林(6.85 -1.72%,诊股)、宏大爆破(8.81 -0.56%,诊股)、诺普信(8.37 -0.95%,诊股)、中远海特(7.33 -1.61%,诊股)、合众思壮(14.69 +4.70%,诊股)、江山化工(11.13 +3.82%,诊股)7家公司更是公告上半年净利润的增长幅度将在10倍以上(表2)。如果将营收和利润两项数据同时统计，有143家公司今年上半年将双双正增长，占已公布快报比重的69.08%。其中，56家公司增长幅度均在30%以上;28家公司公告增长均超过了50%;新光圆成、恒立液压、北纬通信更是营业收入和净利润均公告将同比翻倍增长。

从公告披露的增长原因看，北纬通信除了报告期内手机游戏业务市场表现良好，虚拟运营商业务规模进一步扩大，二季度完成杭州掌盟股权转让，获得的投资收益也是增厚业绩的主因之一。相比之下，新光圆成、恒立液压则仅出自于内生性增长所致。新光圆成受益于公司工程机械业务市场筑底回暖，报告期内公司营业总收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润及基本每股收益均比上年同期有所增长。恒立液压受国内外下游行业市场需求强劲增长拉动，以及公司液压产品核心竞争力不断提升影响，公司主营液压产品销量显著增长，净利润水平也实现了大幅增加。